清仓式减持计划频出 PE股东领衔

    ⊙王少杰○编辑邱江

    上市刚满一周年之际，绝味食品抛出了一份减持公告，披露了股东九鼎系清仓式减持计划。据记者不完全统计，进入3月以来，已有9家上市公司公布了股东清仓式减持计划，其中主要为PE机构。

    多家公司PE股东欲清仓

    3月19日，绝味食品上市满一年后刚过两天，公司发布股东减持股份计划公告称，苏州周原九鼎投资中心（下称“周原九鼎”）、苏州文景九鼎投资中心（下称“文景九鼎”）、厦门金泰九鼎股权投资合伙企业（下称“金泰九鼎”）、深圳汇贤创业股权投资基金合伙企业（下称“深圳汇贤”）拟减持共计不超过3456万股公司股份，即不超过公司总股本的8.43%。

    据查，周原九鼎、文景九鼎、金泰九鼎、深圳汇贤，同为九鼎系旗下私募基金，合计持有绝味食品8.43%的股份。上述减持计划意味着九鼎系基金将清仓减持公司股份。受此影响，公司股价当日大跌7.84%，报收34.43元。

    无独有偶。博士眼镜和诚意药业的清仓式减持股东名单中，也闪现九鼎系的身影。3月16日，博士眼镜公告，九鼎系旗下的豪石九鼎、民乐九鼎、民安九鼎、嘉赢九鼎拟减持共计不超过965.25万股公司股份，即不超过公司总股本的11.25%。据查，博士眼镜IPO之时，九鼎系持有其17%股份，此次拟减持的965.25万股系其刚解禁的全部股份，另128.7万股持股则要在3年后解禁。同在3月16日，诚意药业发布股东减持股份公告称，九鼎系旗下中原九鼎拟减持不超过1140万股公司股份，即不超过公司总股本的13.38%。

    此外，斯太尔、信息发展、天顺风能和天赐材料等也发布了公司股东计划清仓式减持的信息，其中浮现了深创投、鹏华资管和万象创投等私募基金、投资机构的身影。

    探因清仓式减持

    股东选择清仓式减持，其背后各有原因。

    斯太尔3月20日发布的股东减持公告显示，宁波理瑞股权投资合伙企业（下称“宁波理瑞”）拟通过集中竞价、大宗交易和协议转让方式的“组合拳”，减持公司股份4958万股，占公司总股本的6.42%。斯太尔最近麻烦不断，经历了公司易主、控股股东未达业绩承诺及陷入法律纠纷等，且2017年的业绩预告也显示了公司利润出现大幅亏损。早在去年2月，深交所曾对斯太尔发出监管函，指出宁波理瑞违反相关规定，于2017年1月24日至2月20日期间累计减持公司870.02万股，超出此前披露的减持计划上限逾70万股。

    对于九鼎系而言，其集中披露3家A股上市公司的清仓式减持计划，背后是资金回笼的需求。据记者不完全统计，除了控股的九鼎投资外，九鼎系共持有19家上市公司的股权，合计持有股份数量高达3.5亿股。在过去的一年中，九鼎系在二级市场共减持了5家上市公司股份，包括新天然气、帝王洁具、凤形股份、达威股份和昊志机电。“只要一解禁，马上就抛售”，可谓一言道尽九鼎系的策略。有资深投资人士分析称，九鼎集团几年前挂牌新三板，通过基金LP换股融资的方式迅速扩张，如今3年大限将至，九鼎集团必须通过甩卖上市公司股权，将一切可变现的资产变现，来应对即将到来的兑付危机。

    2014年，九鼎集团登陆新三板，开启了疯狂融资之路。在2015年11月完成规模为100亿元、新三板有史以来最大一笔融资后，九鼎集团三轮合计融资规模达157.87亿元，其中大部分为LP换股份额。融资之始，九鼎集团即与旗下管理的基金LP签订《收益补偿协议》承诺，如果增资3年期末九鼎连续10个交易日收盘价均价低于一定水平，将对参与换股的LP进行补偿；如果LP股东选择3年内套现，则已经卖出的股份不予补偿。

    其间，九鼎集团在新三板停牌，同时开始大肆并购，金融控股集团的雏形呼之欲出。然而，九鼎集团2017年三季报显示，公司负债总计635.10亿元，较2016年半年报时的325亿元翻了近1倍。“杠杆让九鼎获得了迅速的扩张，但杠杆是一把双刃剑，如今在去杠杆的大背景下，九鼎需要尽快厘清自己的债务情况和业务布局。”前述资深投资人士称。