宜信财富董事总经理王浩宇：全球寻找收益的目光都投向了中国

    本报讯 日前，受疫情扩散，油价下跌等因素的影响，欧美股市出现大幅度的震荡。而此时，中国资产吸引力明显提升。

    宜信财富董事总经理，产品策略、资本市场负责人王浩宇表示，如同疫情被率先控制一样，中国经济走出独立“行情”，或引领全球市场。一方面，中国降息空间一直存在，可按照自身经济形势、通胀水平、复工节奏、投资和消费发展情况来进行利率调整。美联储无论加息还是减息，国内没有第一时间同步调整。另一方面，中国经济自2019年下半年起开始有起色，多个PMI指数触底反弹，叠加证监会牵头的资本市场改革拉开大幕、新的《证券法》于本月正式实施，A股完全具备充足条件，走出独立行情。

    具体看，疫情将帮助中国资本市场尽快完成探底，创造较好的布局机会。A股仍是全球市场最大的投资机会之一，四大长期因素不变：市场估值全球较便宜、海外机构资金涌入、“科创板”推动注册制横空出世、法制化打击造假力度空前。2020年起，A股迎来结构性“黄金”时代，追赶中国经济过去的辉煌三十年。如果A股在全球范围的疫情带动下继续调整，且宏观经济如前所述影响相对较小，则将创造明显的价格和价值偏离机会。

    当欧美国债收益率接近于零、欧美股市市盈率处于历史高位时，全球寻找收益的目光投向了中国。除疫情外，美股脆弱性根植于其约20x的已处历史高位的估值中；若把市盈率倒过来看，即E/P，承担了风险溢价、波动率补偿后的收益率仅5%，无论纵向比历史、还是横向比其他国家，吸引力大打折扣，因此，任何风吹草动均导致市场大幅调整。反观中国股市等资产价格就便宜得多，加之中长期货币政策有腾挪空间、经济环境触底转好、股市市场化大幕拉开，众多机构投资者开始把中国视为下一投资目的地，海外资金也开始持续涌入。我们认为，未来三年中国股市投资机会明显，应借力疫情期间的短暂调整，长期配置A股。王浩宇表示，从策略上看，短期波动大，赚钱靠量化；中期抓趋势，多头需重视。（徐天晓）

（编辑 才山丹）