长盛基金副总经理王宁：“屏蔽”行业创新高

    基础资金+基础资产配套将促二级市场回暖

    ■本报见习记者 吴晓璐

    在1月19日由证券日报社主办、中国人民大学重阳金融研究院合办的第一届新时代资本论坛（2018）上，长盛基金副总经理王宁认为，自2015年股市大幅波动之后，二级市场出现新的特征，在新的时代下，基金行业从业者需要回归初心。而经过这次金融供给侧改革和实业供给侧改革结束以后，国内的传统实业和金融产业将发生巨变，中国将形成真正的基础资产和真正的基础资金，当二者的配置过程结束以后，市场自然就会全面回暖。

    王宁表示，通过研究发现，2015年股市发生大幅波动，其实是对前10年股市的一个总结，而从当下来看，2015年的波动是非常深远和深刻的，可能超出了二级市场的范围，影响了整个资本市场的监管模式以及监管方式。

    “从具体的表现来看，2015年之后二级市场上创新高的行业和2015年之前是完全不一样的，甚至是完全相反的。2015年到2018年初，82个二级行业中，有5个到6个二级行业创历史新高，分别是白色家电、白酒、汽车、保险、股份制银行，到了今年1月份，国有银行也创了历史新高”，他说。而在前25年，这6个行业是大家不太关注，甚至会习惯性屏蔽掉的。

    他表示，正是这6个创造新高的行业，颠覆了他前25年对于二级市场的一种习惯性思维模式。在新的时代，他认为基金行业从业人员需要回归初心，利用价值投资，为客户创造业绩。

    新的时代回归初心，既有监管形势的压力，还有来自全球和中国的宏观背景的压力。他认为，其中一个压力是外部的约束。全球金融的变革，例如美国加息和美国税收等，外部资金不断涌来的时代已经结束。另一个是内部的压力，目前中国已经进入了老龄化时代。

    “金融市场的变革是从金融供给侧改革开始的，金融供给侧改革对应的是实业的供给侧改革，这两者之间是相互共振的，也反映在二级市场的操作上”，王宁说。

    他认为，中国经过这次大的金融供给侧改革和实业供给侧改革结束以后，国内的传统实业和金融产业将发生巨变。这个巨变就是中国将形成真正的基础资产和真正的基础资金，两者产生相互对应关系，而这种相互对应的配套关系是在前25年的金融市场看不到的。实业的金融改革提供了长期坚实的基础资产。

    他表示，“基础资金+基础资产”的配套是二级市场全面回暖的一个非常坚实的基础，与之对应的是2000年到2005年股市，那5年金融行业处于一个庞大的整肃期，但是并不影响出现五朵金花的行情。当基础资金和基础资产配置过程结束以后，市场自然就会全面回暖。