保险资管积极谋求公募基金牌照

    近日，上海证券报记者从业内获悉，面对财富管理市场的百万亿级“蓝海”，多家保险资管公司正积极筹备公募基金业务，谋求独立牌照。

    当前，保险系公募基金仅9家，总体发展势头较缓。业内专家表示，这主要受限于两方面因素：一是保险系公募基金成立时间普遍偏晚，在优秀投资经理等团队配置上有所欠缺；二是保险系公募基金多脱胎于保险资管公司的公募事业部，在运作方式、决策效率等方面还不够灵活。

    积极谋求公募牌照

    近期，一家国有保险资管公司人士告诉记者，该公司有申请公募基金牌照的打算，不过还没有实质性进展。

    北京某保险集团投资部门负责人告诉记者，保险资管公司看重的是公募基金公募产品发行资格，可借此直接触达个人投资者。同时，保险资管公司本来就有投研团队，成立公募基金后，能在人力成本增加不多的情况下快速拓展业务。

    财富管理市场快速发展和政策支持，推动保险资管公司积极申请公募基金牌照。

    “一方面，居民财富管理需求日益增长，财富管理行业发展空间广阔，公募基金行业发展前景较好；另一方面，今年9月正式实施的《保险资产管理公司管理规定》再次明确保险资管公司可以投资设立公募基金等子公司，监管的开放态度给了我们信心。”一位险资人士透露。

    在该险资人士看来，保险资管公司开展公募基金业务已具备一定优势：一是按照现有规定，保险资管公司持有公募基金等具有较高流动性资产的比例不得低于50%，这解决了公募基金设立初期的募资难题；二是险资的大规模、长周期资金投资能力，在绝对收益获取、大类资产配置和风险管控方面可为公募基金子公司赋能。

    保险系公募发展较慢

    虽然保险系公募基金已发展多年，但整体发展势头称不上强劲。

    Choice数据显示，截至11月16日，194家公募基金管理人中，与保险机构相关的公募基金公司有7家，分别是平安基金、国寿安保基金、泓德基金、国联安基金、太平基金、浙商基金、华泰保兴基金；另有2家为保险资管公司，分别是泰康资产和人保资产。

    其中，泰康资产在今年5月已获得证监会核发的《经营证券期货业务许可证》。这意味着在开展公募业务7年后，泰康资产公募事业部正式转型成为独立的基金公司。自11月18日起，该公司旗下70只基金的基金管理人将变更为泰康基金。

    大资管竞合时代，行业竞争加剧，保险系基金管理人表现却相对欠佳。从管理基金资产净值看，上述9家机构合计管理基金资产净值超1.17万亿元，其中净值规模超千亿元的有两家，分别是平安基金和国寿安保基金。但从公募基金排名看，仅有平安基金进入前20名，位列第19名。

    由于负债端特性，险资一直追求绝对收益，在固收投资领域有着丰富经验，因此保险系公募基金多发行固收类产品，权益类产品较少。以国寿安保基金为例，该公司旗下有145只基金产品，其中股票型基金不到10只，其余多为债券型基金或货币式基金。

    对外经济贸易大学保险学院教授王国军表示，拿到公募基金牌照的保险公司都是实力雄厚、声誉较好的大公司，具有资本金充足、偿付能力高等特点，旗下公募基金的安全性较好。基于此，保险系公募基金的优势主要体现在资金来源稳定、流动性充足、久期偏长等，在同业竞争能力上还有待加强。

    仍有不少问题待解

    要在激烈的市场竞争中脱颖而出，保险系公募基金在渠道、人才、产品等方面仍面临不少挑战。

    首都经贸大学保险系副主任李文中表示，渠道方面，公募基金最重要的销售渠道往往是银行，保险系公募基金在这方面难以与银行系的公募基金竞争；人才方面，保险资管公司过去主要运营保险资金，是公募基金的客户，现在转型公募基金存在专业人才不足的问题。

    若要弯道超车，保险系公募基金必须发挥自身优势。在李文中看来，保险系公募基金可利用母公司的品牌吸引力，特别是利用大量保险销售人员的渠道优势，以较低的成本进行业务推广。此外，险资一直强调长期投资和收益的稳定增长，保险系公募基金在竞争中可突出长期稳健投资的风格，在固收和另类投资方面发挥优势。

    关于上述问题，人保资产公募基金事业部总经理蔡红标此前表示，人保基金要走有质量的发展之路，要做细分市场的重要参与者。“一是坚定不移地发展非货币基金，同时坚决不走‘时点冲量’的老路；二是确定‘三步走’的营销战略，今年机构端为先，明年开始逐步触达零售端；三是通过对投研条线进行系统性梳理与规范，各方面业务都朝‘正规化、专业化、市场化’的方向前进。”