今年以来清盘数量超去年全年 “壳基金”褪色 基金密集清盘背后有玄机

    在新基金发行大潮下，公募基金数量和规模不断攀升，但基金清盘也在同步进行。数据显示，今年以来已经有181只基金清盘，超过去年全年171只清盘基金的数量。

    “事实上，养着壳基金没有什么意义。”公募基金人士表示，基金清盘已成为一种常态，基金公司不再死守那些表现不佳、规模不大的产品。基金清盘是行业的供给侧改革，有利于行业健康发展。

    逾180只基金清盘

    近年来赚钱效应显著，公募基金行业蓬勃发展。根据中国基金业协会统计数据，截至8月底，全市场共有8674只公募基金产品，总规模达24.02万亿元。但在新基金发行火爆，基金规模增长的同时，基金清盘也加快了脚步。

    2012年发布的《关于深化基金审核制度改革有关问题的通知》首次提出“鼓励建立基金退出机制”。2014年，汇添富基金旗下汇添富28天理财成为首只主动清盘的基金，拉开了公募基金行业主动清盘的序幕。

    2017年开始，公募基金行业清盘节奏加快，每年清盘的基金数量都超过百只。数据显示，2017年至2020年，全年清盘的基金数量分别为108只、429只、132只、171只。截至10月12日记者发稿时，今年以来清盘的基金数量已经达到181只，超过去年全年清盘基金数量。

    按基金公司来看，头部基金公司和中小型基金公司都有产品清盘，南方基金、招商基金、华安基金是清盘基金数量较多的公司，今年以来清盘的基金数量分别达到15只、10只、8只。

    按产品类型来看，在今年以来清盘的基金中，普通股票型基金达23只，混合型基金达70只，债券基金达79只。债券型基金仍然是清盘数量最多的基金类型，而清盘的普通股票型基金和混合型基金加起来数量已达93只。和此前固收类基金为清盘主力不同，近来清盘的权益类基金越来越多。

    “迷你基金”成重灾区

    根据相关规定，在开放式基金合同生效后的存续期内，若连续60日基金资产净值低于5000万元，或者连续60日基金份额持有人数量达不到200人，则基金管理人在经中国证监会批准后有权宣布该基金终止。

    统计显示，在清盘的181只基金中，有90只是由于资产净值低于合同限制而终止合同的。在这些因规模过小而导致清盘的基金中，个别基金还格外“短命”。

    比如鹏华基金旗下鹏华红利优选混合成立时长不足5个月，就因为触发合同终止条款而清盘。9月25日，鹏华基金发布公告称，合同生效后，连续20个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应当在定期报告中予以披露；连续50个工作日出现前述情形的，基金管理人应当终止基金合同，无需召开基金份额持有人大会审议。

    根据数据，截至10月12日，市场上仍有1232只基金规模不足5000万元。不过，值得注意的是，今年业绩排名靠前的基金中，“迷你基金”表现突出，一些规模不到2亿元，甚至不到5000万元的基金取得了良好收益。

    对此，盈米基金认为，“迷你基金”方便投资小市值个股，不用担心大额资金进出影响持仓，个股调整过程中也不需要过多考虑流动性和冲击成本，产品管理上能更好实现自己的投资思路。另外，规模小的基金还能够更好地享受到“打新”红利。但盈米基金也表示，这类基金持仓集中度高，高弹性的同时也会附加高波动。如果持仓的个别个股表现不佳，产品的回撤也会大于大多数基金。同时，“迷你基金”可能存在长期规模过小导致产品清盘的风险，建议投资者慎重选择“迷你基金”。

    清盘料常态化

    对于基金清盘，华宝证券基金分析人士表示：“基金密集清盘背后的原因既有主动的也有被动的。一方面，基金公司已经意识到，养着壳基金没有什么意义，在形成足够丰富的产品库后，没有竞争力和市场活力的基金自然就应该被淘汰；另一方面，一些基金公司想救一下迷你基金，但因业绩不佳，市场不认可，很快又沦为迷你基金甚至不得不清盘。”

    北京一家基金公司人士表示：“比如我们的一只偏债基金，在发行成立的时候，有机构资金在里面，所以规模较大。但是，后来机构资金赎回很多，这样的壳基金并没有什么存续价值。另外，在实际投资中，因为投资的主题长期不在风口，基金产品业绩表现不佳，基金经理也换人了，与其让新接手的基金经理耗费不必要的精力，还不如直接选择清盘。”

    一位基金分析人士表示：“基金清盘是基金行业的供给侧改革，一些基金产品的出清将有利于行业健康发展。”他认为，总体来看，随着基金发行注册制的实行，基金发行变得容易，基金公司不用再死守那些表现不佳、规模不大的产品。大量的同质化产品同台竞技，在优胜劣汰的市场中，基金产品自然出现分化，适者生存，落后的基金会被淘汰。因此，今后基金清盘会常态化。