债基平均收益升至2.91% 多只新品提前结束募集

    基金经理：债市未来或先多后空

    业绩回暖叠加市场风险偏好变化，债券基金的配置价值受到关注。8月份以来，一批债券基金提前结束募集。同时，一些处在开放期的债券型基金也提前结束开放。为防止规模过大摊薄老持有人收益，多只债券基金近期已“闭门谢客”。

    业内人士表示，货币政策预计稳中略偏松，整体利率体系有望维持低位甚至再创新低。债基利多因素占上风，表现值得期待。

    8月来11只债基提前结募

    数据显示，截至8月10日，债券基金今年以来的平均收益率为2.91%，相对上半年1.69%的水平提升不少。良好的业绩增长也推动债券基金吸引力快速提升。统计显示，截至8月11日，本月已有18只新基金（份额合并统计）提前结束募集，其中11只为债券基金。而7月份有43只基金提前结束募集，其中仅有9只为债券基金。8月10日一天就有3只债券基金公告提前结束募集。其中，中欧稳利60天滚动持有短债基金原定募集4天，结果一日售罄。

    另外，8月3日，百嘉基金旗下纯债基金百嘉百利提前结束募集，两天募资26亿元。

    华南一位公募固收部人士表示，近期债券类产品快速发行成立，与债券市场行情回暖有一定关系。8月2日，10年期国债收益率跌破2.8%。从7月7日国常会提及“降准”算起，10年期国债收益率已下行约30BP，算是一波小牛市。

    也有业内人士认为，债基发行期限缩短，或与市场的风险偏好降低有关。

    深圳一位公募人士表示，当前经济基本面发展态势平稳，政策稳中偏宽松，整体利好债市。但环境并不直接推动债券基金快速发行。比如，7月央行超预期降准，流动性易松难紧，助力债市走高，但债基并没有显著受到市场追捧。“7月下旬以来，权益市场波动加大，资金的风险偏好降低。机构倾向于配置固收类产品，认购债券基金的积极性更高。”他还提到，8月以来发行的权益基金反响平平，就连市场寄予热销预期的双创ETF联接基金首募也没有一只提前结束募集。

    除新基金外，老的债券基金也颇受追捧，多只产品暂停大额申购。Wind数据显示，8月以来暂停申购与大额申购的基金中，债券基金占六成以上。如8月11日起，国寿安保1-3年国开债暂停100万元以上的大额申购，银华丰华三个月定开债也将于8月13日起暂停申购。

    此外，一些正在开放期的债券型基金也宣布提前结束开放。8月10日，金鹰添益3个月定开债原定8月9日至13日开放，后公司公告，为更好地保护持有人利益，于8月10日提前结束申购业务。

    债市仍有上涨空间

    警惕超预期情况

    下半年以来债市整体走强，中长期纯债基金指数7月份上涨了0.79%，为自去年4月以来表现最好的一个月份。伴随债市走强，债券基金业绩快速回暖。Wind数据显示，截至8月10日，7月以来，有10只债券基金收益率超10%，近60只基金收益率超过5%。华商丰利增强定开A一个多月收益率达到16.68%，而上半年该基金的涨幅不过15.61%。

    今年以来，也是华商丰利增强定开A表现最好，收益率达到34.89%，其次是华商信用增强A，收益率为31.52%。此外，民生加银转债优选A、广发可转债A、前海开源可转债、华宝可转债A、浙商丰利增强等基金今年以来的收益率都超过了20%。

    诺安基金表示，当前，国内经济运行较为稳定，但市场预期出口及地产投资未来将面临下行压力，制造业投资整体偏强，基建投资年内难有超预期表现，支撑债市走强。流动性方面，全球仍处于宽松格局，从中国央行表态来看，仍有降准置换MLF操作及定向降息的可能，债市仍有上涨空间。

    英大基金认为，利率债方面，7月政治局会议对经济下行压力和积极财政政策的关注度提升。洪涝灾害叠加疫情扰动，对经济运行确实造成负面影响，货币政策短期内收紧概率有限。当前主要关注基建托底效应在下半年的表现。债市收益率近期下行幅度较大，若基建成功托底经济，叠加社融增速回升，债市或在年内剩余时间处于“先多后空”状态。信用债方面，市场情绪较高，欠配压力对短端产品形成一定的支撑，但地产及城投行业政策趋严对市场发行和风险表现影响很大，市场结构性失衡短期内仍将继续，后续需关注恒大等主体的舆情发酵对市场的影响。

    金鹰基金表示，当前债市环境乐观为主，但要警惕后续超预期事件引起的回调。转债方面，价格和估值继续抬升，配置风险加大，应重视个券估值与业绩的匹配性。信用方面，各期限各信用级别品种收益率全面下行，风险仍存，在信用下沉方面需要保持谨慎。