东方基金蒋茜：当前投资重点关注个股估值与业绩的匹配度

    本报记者 王宁

    在市场持续深度调整、权益类基金“豪横”分红等旋律交织中，业内普遍分析认为，A股市场二季度仍有机会，持续看好核心赛道优质公司的长期表现。近日，东方基金权益投资部总经理蒋茜向记者表示，流动性收紧可能是市场面临的最大不确定性，未来市场将在企业盈利复苏和货币边际收紧之间寻找新的平衡，应通过中观视角的行业比较把握高景气赛道，并注重个股估值与业绩匹配度。

    “在我的逻辑框架中，投资收益主要来源于两种：一种是所谓的深度价值投资。在资产被低估时买入并持有，最终通过价值回归获取较大收益，这是传统格雷厄姆式的价值投资模式。另一种是价值成长投资。即在一个行业里选择一个好公司，通过其内生价值增长或成长，带来不错的投资回报，”蒋茜表示。

    众所周知，与纯粹赛道投资相比，价值成长更加注重安全边际，兼顾中短期业绩确定性和长期发展空间。因而，蒋茜在中观行业比较基础上，采用GARP策略为主的投资方法，重点关注空间、护城河、有质量的盈利增长和安全边际这四个维度，进行自下而上选股；同时个股选择上寻求业绩和估值匹配，通过投资估值处理合理范围内、具备高质量成长和长期发展空间较大的优质公司实现资产增值。

    值得一提的是，拟由蒋茜掌舵的东方鑫享价值成长一年持有期混合基金（基金代码：A类011458、C类011459）已于4月6日正式发行，该基金将在有效控制投资组合风险前提下，立足A股和港股两市机遇，重点关注新经济驱动下的结构性投资机会，深入挖掘具有较好盈利能力和市场竞争力的优质公司。值得注意的是，该基金将采取一年持有期运作模式，即成立且开放日常申购业务后每日可进行申购，每笔认/申购后需持有一年。

（编辑 孙倩）