债券指基总规模近600亿 广发中债1-3募资超200亿

    证券时报记者获悉，广发中债1-3年国开债指数基金昨天发行一天即结束募集，募资超200亿元。这是今年首募规模最大的固定收益类基金。截至目前，债券指数基金的总规模接近600亿元。

    Wind数据显示，截至11月11日，市场上共有39只债券指数基金（合并后计算），规模合计389亿元，若加上广发中债1-3年国开债，则总规模接近600亿元；今年此前已成立的10只债券指数基金合计规模为205亿元，这相当于广发中债1-3年国开债指数基金昨天单日募集的规模。

    今年债券市场表现良好，债券指数基金发行规模同比大幅增长。加上广发1-3年国开债，今年共有5只债券指数基金初始发行份额在40亿份以上，其他4只为广发中债1-3年农发债、中银中债3-5年农发债、海富通上证10年地方债和南方1-3年国开债。而2017年全年无一只债券指数基金发行份额超过5亿。

    收益率方面，截至11月9日，今年债券指数基金平均收益率达4.75%，下半年平均收益率为1.79%，远高于货币型指数基金的平均收益率。从单个产品来看，今年收益率总体较高的是金融债和国开债，其中，银华上证5年期国债C收益率达15%，广发、易方达7-10年国开债、建信中证政策性金融债8-10年和银华5年期金融债收益率均在8%~9%。

    业内人士表示，信用债市场频频爆雷，导致机构投资者转向定制利率债指数产品，加上公募基金的分红免税效应，使得今年债券指数基金市场爆发。

    据了解，今年以来国开债和农发债指数基金获得投资者的热捧，与这两种债券独具特色的指数优势密切相关。这两种债券具有较高的信用等级，风险相对较低，收益比较稳定。此次广发中债1-3年国开债指数基金仅投资政策性金融债、债券回购以及银行存款，不投资于除政策性金融债以外的债券资产。

    天风证券指出，国债与政策金融债同属于典型的利率债品种，差异主要体现在投资者结构上。国债由于特有的免税优势主要对自营类机构较有吸引力，整体仍以银行持有为主，广义基金类投资者目前持有占比仅在6%附近；而政策金融债方面，广义基金类投资者的持仓占比高达25%，如果考虑2014年以来广义基金规模的快速增长，增量层面广义基金占比超过了一半，对政策金融债的定价影响就更大。

    上海一家银行内部投资人士称，对于债券的关键性制约因素是流动性，指数化配置则可克服单个券流动性不足。随着养老基金等一些新的基金形式出现，债券型指数基金作为工具的产品功能进一步凸显出来，在股市没有出现明显趋势之前，债券型指数基金还可能受到机构投资者青睐。

    嗅觉敏锐的基金公司已经开始布局中短端国开债指数基金。Wind数据显示，目前还有3只债券指数基金正在发行或准备发行，包括博时中债1-3年政策金融债，南方中债3-5年农发债和海富通中高等级短融债券指数基金。

    华南某大型基金公司人士表示，今年机构投资者较认可债券指数基金，很多机构投资者本来已配置不少债券，中短期债券指数基金的推出更加方便其一揽子买入。从基本面来看，地产投资和出口增速下行，即使基建投资有所对冲，但整体经济增速将继续放缓。国开债中短端期限利差比较陡峭，尤其是在货币市场基金收益持续下滑的背景下，中短端债券可以为投资者提供更高的回报。