“黑白名单”机制将推出 私募或迎分类监管时代

    ■本报记者 王宁

    私募基金进过近两年的快速发展，当前其“量”的扩张特征较为明显，与此同时，行业发展良莠不齐现象也同步显现。在10月13日举行的“中国财富管理50人论坛2018年年会”上，中国证券投资基金业协会会长洪磊表示，目前基金行业已经走上一条规范发展之路，但同时也要提升专业抗外部风险能力，防范自身道德风险；未来私募基金管理人将通过“白名单”制度，使其私募基金管理人专业、约束力更强，让资金能够更好的抵达实体经济。

    星石投资首席执行官杨玲表示，私募基金是市场化最充分的机构，对提升金融效率发挥着重要的作用。私募基金同时也需要加强信用机制的建设，加快“白名单”机制建设，推进分级分类监管工作，有助于优质私募脱颖而出，拓宽私募与其他金融机构的合作方式。

    四方面推进

    信用义务落地工作

    经过多年发展，当前基金行业在法律体系健全背景下，逐步走上一条规范发展道路。在中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）会长洪磊看来，私募基金已经具备作为资本市场压仓石和实体经济助推器的能力，逐步形成了与行业本质相匹配的法制环境和市场体系。例如双受托制度、投资者适当性制度、信息披露制度和净值化管理制度等，成为了基金行业的特色制度。

    据了解，在金融风险形式多样、成因复杂形势下，提升金融机构抗风险能力已经成为了监管层主要工作内容，例如私募机构的发展，要从风险源头和本质出发，完善风险识别防范和化解机制。

    “在私募登记备案高峰时期，机构申请登记以每周400家，产品备案申请以每周800只-1000只的速度增长，被压抑多年的需求短期内释放，私募基金市场空前活跃。”洪磊介绍说，但是种种不规范的问题也随之而来，包括私募机构滥用登记信息非法征信，为本基金组合投资要求，为单一机构或项目融资问题，违背收益共享、风险共担，要求变相保本保收益，违背防范利益冲突要求等问题；这些问题在行业监管和自律管理中，在不断规范的过程中暴露出来，这就需要认清问题本源，回归行业本质，找到针对性的解决方案。

    据洪磊透露，下一步中基协将根据行业发展的实际，持续推进信用义务落地工作，具体表现在四方面：一是完善信用公示、信用管理，建立公允透明的行业评价体系和评价机制，让信用记录良好、内部治理稳健、历史业绩优秀的私募机构有机会脱颖而出，获得更低的展业成本，更大的展业空间，积极推动优秀的私募基金管理人获得开展公募业务、养老金管理业务的机会，促进优胜劣汰。

    希望私募基金管理人能够通过“白名单”制度，使其私募管理人的专业、约束力更强，资金能够更好的抵达实体经济。

    二是进一步完善登记备案的须知，明确登记备案的关注要点，优化登记备案的流程，提高信息的透明度。在完善信用义务要求的同时，提高信用记录良好、内部治理稳健的私募机构产品审核时效。

    三是切实配合国家有关部门优惠政策和监管的要求，做好创业投资基金登记备案和标准认定工作，为创业投资提供更加便利的服务。

    四是强化行业监督和自律检查，对违反自律规则和协会章程的行为，严格自律执纪。

    私募基金呼吁

    加快“白名单”机制建设

    事实上，近期监管层多次在公开场合提及加快私募基金“黑白名单”制度建设，以期更好的进行行业分类监管，促进私募机构优势的进一步提升。

    星石投资首席执行官杨玲告诉《证券日报》记者，目前经济高度依赖间接融资，中小企业、民营企业的融资困难应该要寻找市场化的解决方法，而私募基金则是市场化最充分的机构，对提升金融效率发挥着重要的作用。同时，私募基金需加强信用机制的建设，加快“白名单”机制建设，推进分级分类监管工作，这有助于优质私募脱颖而出，拓宽私募与其他金融机构的合作方式。

    杨玲说，经过近几年监管政策和自律制度的出台，私募行业已经走上了规范发展之路，在继续筑牢行业规范发展、合规运营的文化，有必要推出相关的分类监管政策，通过分类监管做到扶优限劣，有助于鼓励和引导行业中的优秀的公司继续突出主业，做优做强，形成一批具有国际竞争力的私募基金公司；也有助于对行业形成示范效应，带动行业合规和业务水平整体上移。

    值得一提的是，多位私募人士认为，在全球经济形势不稳定、国内金融“降杠杆”背景下，中国经济仍有一定的下行压力，但是经历短期阵痛之后，中国经济或迎来发展质量高、投资效率强的新阶段。考虑到投资资产的流动性、收益风险比等变量，房地产将不再是首选资产；从未来资产的增值能力来看，经过深度调整的A股有望成为未来3年-5年最具潜力的资产之一，尤其是符合经济发展方向的优质公司，未来或将面临估值和业绩双回升的情况。