近七成主动权益基金去年加仓A股股票 基金经理行业龙头觅乾坤

    ■本报见习记者 吴晓璐

    2017年基金四季报披露接近尾声，截至1月20日，103家基金管理人已经披露了四季报。《证券日报》基金新闻部据东方财富choice数据统计发现，近七成主动权益类基金在去年加仓，所有主动权益类基金平均仓位提升8.11个百分点，但是由于去年四季度A股回调，多数基金选择在去年四季度减仓。

    记者统计了去年收益率超30%的主动权益类绩优基金股票仓位，拥有数据统计的147只基金中，去年四季度加仓股票的仅占45.58%，逾五成减仓。这147只基金中，2018年以来收益率最高的是光大中国制造2025灵活配置，截至1月19日，该基金收益率为14.68%。截至2017年年底，该基金股票仓位为82.96%，较去年三季度末下降11.07个百分点。基金经理何奇解释到，去年四季度主要降低了对券商和造纸行业的配置比例，调整了地产股的配置思路。截至去年年底，该基金持有地产股市值占基金净值比为47.63%，环比提升3.49个百分点。

    前海开源事件驱动混合基金经理王霞坦言，鉴于去年四季度市场出现较明显调整，基金采取了较为谨慎的操作策略，适当降低了仓位水平，配置集中在龙头优质公司。去年四季度，该基金股票仓位下调23个百分点，下调至61.19%。2017年该基金收益率为34.59%，今年以来至1月19日，该基金收益率为6.15%。

    主动权益基金较2016年年底

    加仓8.11个百分点

    2018年以来，大盘一改节前萎靡之势，创下11连阳记录之后继续攀升，上周五盘中最高触及3498.43，接近3500点。截至1月19日，上证指数今年以来上涨5.46%，布局春季行情的投资者也能斩获不菲的收益。作为专业的投资者，公募基金在去年四季度如何选择，加仓还是减仓？

    自去年11月底，大盘开始调整，不少基金为保年底业绩排名不受太大影响，选择减仓，但是也有部分基金选择低位再度加仓。《证券日报》基金新闻部记者据东方财富choice数据统计，拥有数据统计的1286只主动权益基金中（A类/B类/C类合并统计，下同），587只基金选择在去年四季度选择了加仓，占比为45.65%。整体来看，截至2017年年底，这1286只基金的平均股票仓位为68.15%，较三季度末下降0.2个百分点。

    虽然去年四季度主动权益类基金没有大幅加仓，但是记者将时间拉长至2016年年底时发现，截至2017年年底，这1286只基金的股票市值占基金净值比为68.15%，较2016年年底提升8.11个百分点。其中884只基金在2017年年底的股票仓位高于2016年年底，占比为68.74%。近七成主动权益类基金在2017年加仓。

    逾五成绩优基金

    去年四季度主动减仓

    《证券日报》基金新闻部重点观察了在2017年取得30%以上收益率的主动权益类基金，观察其在去年四季度和2017年的调仓情况。剔除业绩异常变动的基金之后，共有185只主动权益类基金在2017年斩获了30%以上的收益率，其中147只已经公布了2017年四季报。

    记者观察这147只基金在去年四季度的调仓情况发现，仅69只基金加仓，占比为46.94%，逾五成绩优基金选择减仓。但是这147只基金的整体股票仓位却略有提升，截至2017年年底，这147只基金的平均股票仓位为89.15%，较去年三季度末提升1.44个百分点。

    记者统计这147只基金在今年以来的业绩发现，截至1月19日，其中121只取得正收益，占比为82.31%，业绩跑赢大盘的有34只，占比为23.13%。其中光大中国制造2025灵活配置收益率最高，截至1月19日，今年以来该基金斩获14.68%的收益率，而在2017年，该基金收益率为39.92%。当记者观察其股票仓位时发现，截至去年年底，该基金股票仓位为82.96%，较去年三季度末下调11.07个百分点，较2016年年底下调11.91个百分点。基金经理为何减仓，是被动减仓还是主动调仓？

    光大中国制造2025灵活配置基金经理为何奇，他在季报中解释到，去年在四季度操作中，主要是降低了对券商和造纸行业的配置比例，调整了地产股的配置思路。“十月初在资产配置层面维持了较高股票仓位，行业配置方面降低了对券商、造纸等行业的配置比例；四季度中期调整了地产股的配置思路；四季度后期，行业配置方面适度减持了造纸等行业的配置比例”，他说。

    记者观察该基金的重仓股发现，去年三季度末，该基金的前十大重仓股中，有3只为造纸股，太阳纸业、晨鸣纸业和华泰股份，分别是第一大重仓股、第六大重仓股和第十大重仓股。另外，广发证券、国泰君安和华泰证券也分别位居其前十大重仓股中。而到了2017年年底，该基金的前十大重仓股中已经没有这6只个股，目前，保利地产和万科A等7只地产股位列其中。

    与之类似的，大幅减仓的还有前海开源事件驱动混合，该基金在2017年年底的股票仓位为61.19%，较去年三季度末下降23个百分点，较2016年年底下降30.91个百分点。截至1月19日，该基金今年以来收益率为6.15%，跑赢大盘0.69个百分点。

    该基金经理为王霞，与何奇主动调仓不同，她在2017年四季报中解释称，报告期内，鉴于市场出现较明显调整，本基金采取了较为谨慎的操作策略。配置集中在龙头优质公司，主要是白酒行业和受益大炼化的个股。降低了保险、银行的配置，对于短期缺乏催化剂，估值较高、PEG匹配度较低的行业，如电子、通信行业做了集中减持。