两会·基金业声音！全国政协委员谢卫：提升产品辨识度 努力解决“基金赚钱，基民不赚钱”的发展困境

    本报记者 王思文

    3月2日，《证券日报》记者从交银施罗德基金获悉，全国政协委员、民盟中央委员、交银施罗德基金总经理谢卫在今年两会期间带来了一份关于进一步推进公募基金行业高质量发展的提案。

    提案内容囊括公募基金行业多维度业务发展：从持有人利益到高质量发展；从业绩和规模的关系，到人才与激励的关系；从提升产品辨识度到产品“风格漂移”问题；从大力推动公募基金投顾业务发展到个人养老金制度……

    对于增强公募基金服务第三支柱个人养老金制度能力方面，谢卫在接受《证券日报》记者采访时表示，“全市场共有50家基金公司发行养老目标基金，但在治理水平、经营管理规范程度、大类资产配置和投资能力等方面有显著的差异，增加了投资者选择该类产品的难度与风险。此外，产品设计与市场需求契合度有待提高，我国的养老目标基金借鉴了美国目标日期基金和目标风险基金的设计思路，投资策略相较于传统公募基金更为复杂。尤其是目标日期基金，其资产配置比例随时间动态变化，初始权益资产比例较高、波动较大，在当前我国居民整体金融素养水平有待提高、养老投资风险偏好相对保守的国情下，老百姓理解和接受需要一个过程。”

    图为全国政协委员、民盟中央委员、交银施罗德基金总经理 谢卫

    公募基金行业    

    必须以持有人利益为核心

    近年来，我国公募基金市场保持快速发展，公募基金作为资本市场重要的专业机构投资者，在践行普惠金融，实现共同富裕的目标上承担了重要职责。谢卫建议，公募基金行业必须持续构建和完善以持有人利益为核心的良好治理结构，要正确处理好持有人利益、股东利益、公司利益、员工利益之间的关系。

    要正确处理好业绩和规模的关系。谢卫认为，投资业绩是赢得投资人信任的主要方式，规模是企业利润的主要来源，要把规模增长置于投资业绩的约束之下，不能以牺牲业绩来追求规模的无序扩张。

    要处理好人才与激励的关系。人才是公募基金行业的核心资源，必须得以尊重和呵护，并给予适度的激励，鼓励更多的优秀人才承担起普惠金融的责任，但是过度激励容易导致投资和营销的短期行为，损害持有人利益，同样必须加以规范。

    建立企业责任文化。作为以人为本的公募基金行业，应该时刻谨记所肩负的信托责任，鼓励基金公司多角度展示持有人的投资收益。

    增强公募基金产品辨识度    

    产品风格稳定不漂移

    净值化时代到来，给公募基金深度介入财富管理市场带来了新的发展机遇。在此背景下，谢卫认为，“这需要我们提供更多具备辨识度、性价比高的产品，努力解决‘基金赚钱，基民不赚钱’的发展困境，从而获得财富管理市场应有的地位和口碑。”

    在谢卫看来，提升产品辨识度，助力财富管理市场健康发展的重要方向在产品设计和平稳运行上。

    “产品设计端应该更加精准。在设计之初要充分考虑到基金经理的投资理念和投资框架的成熟度、可延展性、可承载的管理规模，并通过多种方式让渠道、合作伙伴、投资者明晰和理解，实现投资人在共同认知下长期持有。”谢卫建议。

    产品风格更要稳定且不漂移。谢卫强调，公募基金应该遵守契约精神，不能因为市场环境和热点的切换而引发大的“风格漂移”，要在自己的能力圈和风格范围内赚投资人理解的钱，简单用风格漂移所获得的业绩很难持续，并可能让产品失去应有辨识度。

    “在控制一定权益仓位、波动率、回撤的基础上，要努力打造在净值化时代能被更多理财客户接受的低波动、稳健的增值产品，增强公募基金在理财客户财富增值领域存在感和信任感。”谢卫进一步表示。

    大力推动公募基金    

    投顾业务高质量发展

    在财富管理市场健康发展的道路上，谢卫强调，更要大力推动公募基金投顾业务高质量发展，从而更好的服务居民财富管理需求。

    谢卫认为，投资上要坚定大类资产配置。为不同客户构建不同风险收益特征的投资策略，要警惕因市场热点变化借投顾的方式进行规模的营销。同时要持续关注并了解客户。投资的过程充满了不确定性和变化，客户的投资目标也可能阶段性发生变化，因此投顾必须时刻了解策略的执行情况，帮助客户匹配适合的产品，努力成为客户账户的“守护者”。

    最后在专业的基础上加强投教。谢卫表示，普通人很难理解的一些投资问题，需要投顾运用专业的力量、平实的语言、体系化的引导，建立起熟悉、易懂的理财认知。

    建议优选基金公司    

    参与个人养老金市场

    随着2021年12月份中央全面深化改革委员会审议通过《关于推动个人养老金发展的意见》，第三支柱个人养老金制度落地步伐加快。公募基金行业自2018年起开始推动发行养老目标基金产品，在管理规模、服务人数和投资业绩方面均取得一定的成绩，但在如何高质量满足个人养老投资需求、助力个人养老金制度发展方面还存在一些问题。

    今年，谢卫对增强公募基金服务第三支柱个人养老金制度能力提出了建议。

    首先，应坚持稳字当头，优选机构参与个人养老金市场。立足于高质量发展目标，坚守公募基金发展定位，选择治理结构完善、大类资产配置及投资能力突出、内控制度健全、养老目标基金管理具有一定市场影响力的基金公司先行开展个人养老金业务，坚持稳字当头，助力个人养老金制度稳步推进。

    其次，应优选产品，提升行业个人养老金产品供给和服务能力。在个人养老金制度起步阶段，鼓励基金公司持续探索适合我国国情的养老金融产品，充分发挥公募基金权益管理能力，明晰产品风险收益特征，提高养老金融产品辨识度。优先将具有低波动、收益相对稳健、风险相对可控特点的、包括目标风险在内的养老产品体系作为行业参与个人养老金市场的重点产品予以支持。以该类产品为先导，严守安全底线，配套做好投资管理、风险控制、信息披露和投资者保护等相关工作，让老百姓愿意投、放心投、长期投，逐步提升老百姓对包括目标日期基金在内的行业养老产品体系的接受度。

    再次，行业应合力深入开展投资者教育、打造行业的个人养老金服务体系。考虑到个人养老业务发展尚在起步期，行业要切实站位于老百姓角度思考如何衔接养老配套服务，组织、推动、行业形成合力开展个人养老投资的宣传和引导，深化养老投教工作，将基金投顾业务与个人养老财富管理需求的应用场景有效结合，将基金投顾服务与包括养老目标基金在内的养老产品体系结合起来进行整体宣传，打造让老百姓“看得明白、搞得懂、好操作”的行业的个人养老财富管理服务体系。

    最后，建议进一步加大政策支持力度，提升行业的整体竞争力。一方面对于个人养老金业务发展初期的新产品、新模式给予更多政策支持，鼓励基金公司研究探索更多真正满足老百姓养老投资需求的产品。另一方面，在养老投资人员的长期考核和激励方面出台相应政策，帮助基金公司吸引、培养、留住更多的养老投资人才，推动行业形成养老金长期投资机制，提升行业整体竞争力，从而更高质量地发展真正满足老百姓养老投资需求的个人养老财富管理业务。

（编辑 张明富 孙倩）