中央经济工作会强调创业投资股权投资 科技赛道需资本加持

    中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议强调，明年要围绕推动高质量发展，突出重点，把握关键，扎实做好经济工作。以科技创新引领现代化产业体系建设，鼓励发展创业投资、股权投资。

    中央经济工作会议强调，明年要围绕推动高质量发展，突出重点，把握关键，扎实做好经济工作。鼓励发展创业投资、股权投资。

    投中信息首席执行官杨晓磊表示，中国创投行业是为数不多能真正帮助实业、产业发展的行业，创投投资人是少有的愿意以低代价帮助企业家和创业者的群体，他们值得被珍惜。

    财经专家贾康认为，2023年是一个契机之年，要在中高速的区间内实现L型转换，这个意义值得市场人士、企业界人士高度重视。贾康预判，2023年完成5%的经济增速应该没问题，但是经济增速下行过程依然没有完结。“明后年大概率会避免出现新低，这就要在中国经济社会成长性客观因素之上，加上我们自己更好地主观努力。”

    2023年投资版图中，硬科技是重要组成部分，基石资本董事长张维表示，以自主创新为基础、技术驱动的新型的国产替代的机会之窗极为重要。以半导体赛道为例，在中美贸易战之前，中国半导体产业最大的困扰不是技术，而是市场。我们高端技术不行，但是低端产品还是能够生产的。然而，因为半导体在海外已经是一个非常成熟、充分竞争的产业，国外企业的芯片比我们好，价格也可以因为大规模生产做到很低，在这种情况下，中国的企业自然都不愿意使用国产芯片。国产芯片得不到使用也就无法迭代，就更比不上进口芯片，恶性循环，中国的芯片产业就一直起不来。但是现在半导体产业形势发生了变化，以前的国产替代，还需要在性能上赶上或者接近进口产品，现在哪怕技术还相差比较远，为了产业链安全，也会有市场。因此，中国的大部分半导体公司，在几年之前是没有任何投资价值的，但是现在中国大量平庸的半导体企业也开始具备巨大的投资价值。

    除了半导体，张维认为中国还有许多的第三次工业革命的短板要补，比如操作系统、工业软件等等，在这些产业我们都是和国外存在代差的。所以我们还有一个机会，就是把美国人已经做完的东西，用我们的方式，重新做一遍。这一类机会之窗在历史是绝无仅有的，而它本来是不存在的。同时，国产替代与技术创新也是相辅相成的，两扇窗合成了一扇门。半导体技术是成熟技术，但是智慧汽车和人工智能等新兴产业都离不开它，所以半导体产业得以走出第二增长曲线。算力芯片的蓬勃发展，也让英伟达的市值超过了英特尔。

    从投资的角度，张维将科技产业粗略分为两类，硬科技产业和新兴产业。硬科技产业涉及基础研究的代际差距，技术节点更多、技术壁垒更高，不是靠补贴和投资便可以在短期内追平差距的，如半导体产业；新兴产业技术含量高但进入门槛相对低，但与国外相比我国已经实现了同级别竞争的状态，甚至已经处于领先地位，比如新能源产业。硬科技面临的国产替代的机会之窗，新兴产业面临的是技术创新的机会之窗，二者都是重点布局的方向。

    此外，上海市国际股权投资基金协会副理事长、领中资本管理合伙人黄岩比较了2022年的中央经济工作会议，他认为，与疫情基本结束后去年会议提出的第二年工作首先要着力扩大国内需求不同，今年的中央经济工作会议把以科技创新引领现代化产业体系建设放在了明年重点工作第一位的位置，也特别强调了以“颠覆性技术和前沿技术”催生新产业、新模式、新动能，也是第一次用这样的提法，说明更鼓励以这样的技术和方式创新。

    “在具体行业方面，会议第一次提到了民营航天、低空经济等多个新的领域，相信都会成为投资人关注的热点。在支持科技创新方面，强调了鼓励创业投资和股权投资的发展。”黄岩表示，这也是中央经济工作会议首提鼓励创业投资和股权投资发展，相信也会极大增加从业者的信心。

    据清科发布的股权投资市场数据，2023上半年，国内投资金额下降42%，投资案例数下降了37.5%，“估计是最近20年下降最多的一次”，清科集团创始人、董事长倪正东在发布数据时提到。

    谈及数量下滑背后的原因，黄岩此前对第一财经表示，在前两年机构的淘汰更多是因为国家的强监管，而今年则是因为各种综合环境，募资难、退出难导致一定比例的下降，他表示，在这种环境下自然地优胜劣汰是正常的。

    尽管面临寒冬，投资人这一年也并没有停下脚步。“我们今年看的项目数量其实不少，前两年因为疫情影响了我们看项目，今年看得更多了。”黄岩表示，自己所在的机构一年看项目的数量多则七八百个，少则四五百个，今年比以往都更多。

    “我们投资人现在一个是保持好心态，第二就是积极看项目。”黄岩提到，投资人要预判机会提早去布局，等着市场回暖，因为行业永远是有需要的，大环境趋好的时候，就能迅速出手、抓住红利。