更好发挥资本市场枢纽功能 服务经济高质量发展

    本报记者 吴晓璐

    中央金融工作会议提出，优化融资结构，更好发挥资本市场枢纽功能，推动股票发行注册制走深走实，发展多元化股权融资，大力提高上市公司质量，培育一流投资银行和投资机构。促进债券市场高质量发展。

    市场人士认为，这将更好发挥资本市场枢纽功能，更加强调资本市场服务实体经济高质量的重要作用。

    申万宏源证券研究所首席经济学家杨成长对《证券日报》记者表示，此次会议强调资本市场枢纽功能，资本市场要更好适应中国经济高质量发展的需要，同时推动自身高质量发展，体现在几个方面：一是强调资本市场在推动经济高质量发展的各类金融工具和市场中的核心作用；二是资本市场创设的融资工具和融资渠道是最为丰富的，可以为企业提供全生命周期融资服务，资本市场融资方式和服务功能更加多元；三是资本市场链接着居民、企业、政府和金融机构，是促进多方利益协调的枢纽，既要服务好融资端，也要服务好投资端，才能促进自身健康发展。

    “所以，尽管金融市场各行各业在经济高质量发展中都要更好发挥作用，但是资本市场尤其突出枢纽功能，更加突出其平台性、多元性以及载体作用。”杨成长表示。

    银河证券首席经济学家章俊对《证券日报》记者表示，一方面，资本市场的枢纽作用体现在优化资源配置上。通过资本市场，可以更有效地将资金引导至创新技术、国家安全等符合国家发展战略的领域，使得社会资源得到最优配置。另一方面，资本市场的枢纽功能体现在推动经济的持续健康发展上。资本市场能引导资金流入实体经济，促进企业进行技术创新和研发投资，提高生产效率，推动经济发展；与此同时，资本市场对于维持社会金融稳定也起到了重要作用，资本市场可以协调个体金融风险，降低整体经济系统的风险。

    此次会议特别强调“发展多元化股权融资”，在市场人士来看，这既是满足日益多样化的企业融资需求，也是优化融资结构的必然选择。杨成长表示，股权融资不仅仅包括IPO融资和再融资，还有大量股权融资并非通过上市完成的，如企业之间的股权投资、风险投资、政府引导产业基金、跨境并购等。

    章俊表示，当前提出发展多元化股权融资的重点在于满足日益多样化的企业融资需求，优化资本结构，提高整体经济的融资效率，为增强金融服务实体经济的能力，需要在以下方面重点布局：首先，继续开展和完善多层次资本市场建设，满足不同类型企业的融资需求。其次，要完善和丰富股权融资制度，确保形成有法可依、有法必依，违法必究的良性循环。要推动股票发行注册制走实走深，降低融资成本。此外，还可以加强对新型股权融资模式的研究和推广。最后，还应加强监管与风险防范，确保资本市场的稳定和健康发展。

    大力提高上市公司质量，是资本市场健康发展的基石，也是吸引中长期资金入市的关键。

    章俊认为，大力提高上市公司质量的核心目标在于吸引更多长期资金入市，为实现更加高效、稳健和可持续的经济发展，需要在以下方面重点布局：一是要完善信息披露制度，提高市场透明度。二是要提高公司治理水平，加强内部控制，确保公司操作合规、风险可控。三是加强对上市公司监管，确保上市公司遵循相关法规和规定，并及时处罚违规行为。四是要鼓励上市公司加大对创新和研发的投入，推动技术创新，提高自身的竞争力。五是要优化退市机制，确保不合规的公司从市场中退出，以维护市场的整体质量。六是要持续深化资本市场改革，增强多层次资本市场活力，以吸引更多高质量的企业上市。