股市债市共同发力 资本市场多层面服务扩内需

    本报记者 包兴安

    12月15日，国家发展改革委发布《“十四五”扩大内需战略实施方案》（以下简称《方案》），涉及资本市场多项内容，包括加快推进科创板、创业板等多层次资本市场体系建设；完善股票发行、退市、信息披露等制度；提高直接融资特别是股权融资比重；合理扩大债券融资规模等。

    在加大制造业投资支持力度方面，《方案》提出，引导各类优质要素向制造业集聚。鼓励企业应用先进适用技术、加强设备更新和新产品规模化应用。加快推进科创板、创业板等多层次资本市场体系建设。

    一直以来，资本市场在支持制造业发展方面不断加大力度，取得明显成效。东方财富Choice数据统计显示，截至2022年12月15日，A股市场共有3319家制造业上市公司，累计IPO融资额达2.5万亿元。其中，在科创板上市394家，IPO融资额合计6187亿元；在创业板上市840家，IPO融资额合计5743亿元。

    北京师范大学政府管理研究院副院长、产业经济研究中心主任宋向清对记者表示，加快建设多层次资本市场体系建设有助于更好服务各类科技创新型企业发展需要，有助于打造先进制造业的独特优势和价值，加快制造业转型升级，助力扩大内需。

    在健全投资项目融资机制方面，《方案》提出，“合理扩大债券融资规模，进一步发展企业债券、公司债券、非金融企业债务融资工具、项目收益债等，推进债券市场互联互通”。

    债券融资方面，东方财富Choice数据统计显示，今年以来截至12月15日，公司债和企业债发行规模合计达3.4万亿元。

    东方金诚研究发展部高级分析师冯琳表示，促进有效投资是扩大内需的重要抓手之一。能否获得稳定、充足、成本适当的融资来源，是投资项目能否顺利落地的前提。合理扩大债券融资规模引导资金流向重点领域，有助于支持经济结构转型升级。

    冯琳认为，要鼓励民企发债，提高资金配置效率。解决民企发债难题，除了各项定向支持政策外，可以考虑逐步放开高收益债券市场，切实打破债券发行级别下限，让风险与收益相匹配，鼓励债市沿着市场化的道路发展。

    在健全各类生产要素参与分配机制方面，《方案》提出，“鼓励符合条件的企业用足用好股权、期权等各类中长期激励工具”“完善股票发行、退市、信息披露等制度，推动资本市场规范健康发展”“创新更多适应家庭财富管理需求的金融产品，进一步丰富资产管理产品”。

    北京国家会计学院教授崔志娟对《证券日报》记者表示，扩大内需，必须加强需求侧管理。激发传统产业更新换代和实体经济创新活力，引领和创新市场需求，满足市场供需双方在更高水平上的动态平衡。为此，鼓励金融机构支持实体经济发展，在有效控制风险前提下，利用数据大平台创新金融产品服务，扩大融资品种，如开展动产质押、应收账款质押、存货与仓单质押、股权质押、知识产权质押等，积极稳妥发展供应链金融服务，为产业链上下游企业、制造业的高端化、智能化转型提供融资支持。

    宋向清表示，未来要积极推进债券和证券品种创新，促进债市和股市共同发力，推进实体经济融资质与量的同步提升，从而构建多元化、多渠道、多层次的直接融资体系，进一步增强资本市场服务实体经济的能力。