科创板国际化水平持续提升 海外投资者青睐“硬科技”板块

    7月7日至8日，科创板三周年线上国际路演活动成功举办，来自欧美、中东、日韩、东南亚等地区50余家各类机构的代表参会。本次路演以“科创板市场高质量发展”为主题，来自境内外知名投行、大型资管公司及主要指数提供商的嘉宾，围绕科创板发展成果、国际投资者如何通过投资科创板把握中国经济增长机遇，以及科创板指数化投资趋势等主题展开深入探讨。

    科创板国际化水平持续提升

    今年6月，科创板迎来开板三周年。随着科创板服务创新驱动发展和科技自立自强国家战略、服务实体经济成效和服务高质量发展的成效不断显现，“硬科技”板块对海外资金的吸引力也在不断提升。

    数据显示，截至今年5月底，科创板外资持股占流通市值比例超4%，今年前5个月外资合计交易金额占比超9%，国际投资者已成为科创板市场的重要参与者之一。对于国际投资者来说，高成长性、高流动性、亮眼的IPO融资额以及服务国家发展战略的强科创属性，是他们放眼全球市场时科创板所具有的“比较优势”。

    整体来看，科创板坚持“硬科技”板块定位，已成为我国“硬科技”企业上市的首选地。截至今年6月底，科创板上市公司达431家，IPO融资总额累计6235亿元。今年上半年，上交所科创板IPO募资金额首次超过主板。

    在国际路演活动中，上交所全球业务发展专业委员会副主任委员傅浩提到，3年来科创板“硬科技”底色持续彰显，公司整体业绩快速增长，科创板公司整体营收和净利润增幅实现三年连续上涨，成为实体经济高质量发展的生力军。科创板国际化水平也在持续提升，国际投资者已成为科创板市场重要参与者之一。近年来国际投资者投资科创板渠道持续拓展，目前国际投资者可通过QFII、RQFII与沪港通直接投资科创板，也可以通过投资海外市场发行的科创50ETF等产品配置科创板。

    与会机构投资者表示，当前全球投资者都在寻求具有潜力的优质成长股，而上交所科创板市场处于一个独特位置，一方面汇集了中国最重要的科创公司，未来中国经济增长将在很大程度上依赖这些公司的崛起；另一方面科创板为投资者提供了诸多投资渠道，便利全球投资者配置中国成长股。

    “科创板持续发挥‘试验田’作用，采用了很多最新市场机制安排，与国际市场更加接轨，为国际投资者带来了良好的投资体验。希望未来科创板能继续在结算、交易机制完善与创新方面走在市场前列，进一步便利国际投资者参与，提升科创板市场国际化水平。”上述投资者表示。

    外资机构频频点赞科创板

    本次国际路演活动不仅吸引了许多知名主权财富基金、保险和资管公司等中长线资金，还有不少QFII新规实施以来新获批合格境外投资者的身影。

    摩根士丹利证券（中国）有限公司参加了此次线上路演，公司CEO钱菁表示：“过往实践表明，科创板作为注册制改革的试点，已实现了改革的初衷，加强了资本市场对科技创新能力和实体经济竞争力的支持功能，为下一步全面实施注册制奠定了坚实的基础。注册制改革对A股资本市场服务实体经济水平、提高国际竞争力具有巨大的积极推动作用，将支持监管层坚定不移继续推进全面注册制的实施。”

    在高盛高华证券有限责任公司副总经理陆天看来，科创板公司稳健的业绩表现、投资便利性、与国际资本市场接轨的上市和交易机制等因素，持续吸引着国际投资者。即将正式推出的做市商制度等也将持续提高市场交投活跃度，提升市场流动性。

    当谈及国际投资者投资渠道和范围的持续拓宽时，陆天表示：“我们看见越来越多的境外投资者通过QFII、RQFII参与科创板投资中来；通过互联互通渠道进入科创板的投资和交易也愈加活跃。高盛高华也期待更深入地参与科创板市场发展，搭建优质中国资产和国际投资者之间的桥梁。”

    金瑞基金首席投资官BrendanAhern则认为，科创板为全球投资者提供了投资未来数十年将引领中国经济增长的公司的机遇。

    指数化投资科创板趋热

    记者关注到，指数化投资科创板渐成国际投资者配置科创板的重要方式。自上证科创50指数推出以来，美国、英国、日本、韩国等多地市场相继推出多支科创板50指数产品，目前境外市场的科创50指数相关产品已有12只，其中规模最大的海外科创50ETF规模近6000万美元。与会嘉宾围绕指数化投资科创板的现状与未来潜力进行深入交流。

    事实上，科创板公司具有“硬科技”属性，大多处于尖端科技领域，对于一般投资者来说，进行主动选股投资的门槛较高，以ETF为代表的指数投资，将帮助投资者更好地把握科创公司增长机遇、分享成长红利。以科创50指数为例，截至2022年7月6日，科创50指数成分股数量虽然不到科创板公司总数的八分之一，但市值规模占比达四成。根据2022年一季报披露，科创50指数成分股营收与利润占比也分别达到40%、50%，科创50指数具有较强的市场代表性。

    中证指数有限公司市场服务部负责人金迪表示，上证科创50指数以及三条科创主题指数在过去3年里陆续发布，为观察科创板市场表现提供了工具。科创50指数产品跟踪规模持续增加，并在境外市场有多只产品，进一步丰富全球投资者的投资选择。随着科创板建设的稳步推进，中证指数公司正全面规划科创主题指数体系布局，包括完善以科创50指数为基础的综合类指数和其他规模指数体系，研发基于中证行业分类标准的一级和二级行业系列科创板指数，以及推出反映科技创新和高端制造、响应绿色金融发展政策的主题和策略指数等，积极服务多层次资本市场建设。

    MSCI董事总经理暨亚太区研究部主管魏震认为，科创板作为A股市场的新生力量，近年来受到了全球投资者的瞩目。“MSCI从2018年将A股初始纳入MSCI新兴市场指数，2021年将科创板初始纳入MSCI中国指数，随后推出MSCI中国A50互联互通指数，作为核心配置和风险管理的重要工具，我们陪伴和见证了中国市场开放和发展的一系列里程碑事件。科创板推出短短几年，已经成为中国新经济市场的重要组成部分。”魏震说。

    华夏基金研究发展部负责人肖潇指出，从长期视角来看，科创板目前迎来较好的配置时点。科创板聚焦高成长性行业，这些高新技术产业的“硬科技”底色和研发创新能够为科创板的长期增长提供有力支撑。

    自2019年科创板推出以来，上交所已连续三年举办科创板周年国际路演活动，并通过上交所国际投资者大会、国际投资者走进科创板公司、英文网站等渠道，助力国际投资者深入了解科创板市场发展趋势和公司经营情况，切实感受中国高科技行业发展潜力和中国经济前景。上交所表示，未来，上交所将持续加大与国际投资者交流沟通，针对不同地区和类型国际投资者的需求，丰富活动的形式、提高推介频次，为国际投资者和科创板公司搭建有效沟通渠道，进一步提升科创板市场的国际化水平。