精准发力 提振信心

    3月16日，国务院金融委召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题，释放了强烈的“保持经济运行在合理区间，保持资本市场平稳运行”的政策信号，投资者信心得到显著提振，A股、港股当日大幅反弹。监管部门释放的新信号、稳预期储备的新举措、强化监管合力的新要求，将维稳资本市场提升到了新高度，有利于改善市场预期，增强投资者信心。

    近期，受国内多地疫情散发、俄乌冲突事件、主要发达经济体货币政策转向等内外部因素综合影响，A股市场连续下跌，北向资金流出明显，投资者恐慌情绪蔓延，市场初现“下跌-减仓-再下跌”的负反馈效应，脱离了基本面实际情况。这不仅影响了金融市场健康稳定发展，也可能干扰实体经济稳中求进。机构普遍认为，国务院金融委的重磅发声给市场吃下了“定心丸”，既释放了筑牢政策底、守牢不发生系统性风险底线的政策信号，又强调了坚持发展是第一要务，着力强信心、稳增长的政策取向。

    维稳信号强烈，力度加大，将增强投资者信心。金融委的职责之一是：分析研判国际国内金融形势，做好国际金融风险应对，研究系统性金融风险防范处置和维护金融稳定重大政策。其专题研究资本市场平稳运行问题，彰显了决策层对资本市场的高度重视。此后，财政部表态，今年内不具备扩大房地产税改革试点城市的条件。“一行两会一局”等金融监管部门发声，将全力维护资本市场平稳运行。监管层集中表态，释放维稳信号，无疑有利于帮助投资者理性分析、合理抉择、增强信心。

    信心还将在多策并举稳预期中得到提振。资本市场是受预期驱动的市场，预期稳，方能信心足。金融委专题会议研究并回应了投资者关心的宏观经济运行、房地产市场风险防范与化解、中概股监管、平台经济治理、香港金融市场稳定等热点问题，并对资本市场稳定运行提出了具体要求。从金融委会议内容及相关监管部门此后表态来看，后续的稳预期、稳市场举措包括且不限于：扩大新增信贷规模、尽快就中美审计监管合作达成协议、支持险资增加资本市场投资、加大权益类资管产品发行力度、鼓励上市公司加大增持回购力度、引导基金公司自购份额……政策储备充足及其有序落地，无疑将大大缓解投资者恐慌情绪，增强投资信心。

    信心源于监管合作的齐心。根据金融委会议内容，监管协作方面有了更加具体的要求，比如，及时回应市场热点；凡是对资本市场产生重大影响的政策，应事先与金融管理部门协调。特别值得注意的是，金融委在明确将加大协调和沟通力度的同时，强调了“必要时进行问责”。证监会等金融监管部门也表示，将加强政策沟通协调，保持政策预期的稳定和一致性。“问责”的引入，将增强部门间政策协调的刚性。资本市场涉及的宏观、金融、产业、区域政策颇多，政策出台前加强沟通并评估其对资本市场的影响，可在相当大的程度上解决投资者最关心的政策不确定性问题。

    信心更源于改革发展的恒心。回到基本面，百年未有之大变局叠加世纪疫情，逆全球化、保护主义抬头，经济发展面临的复杂因素增多，但中国经济继续深化改革、扩大开放的方向不会变。机构研究表明，地缘冲突等“黑天鹅”事件不会改变经济运行的长期逻辑，最新数据显示，中国经济稳中向好的趋势并未改变。可以期待，在激发市场主体活力、支持民营经济发展、推进新兴产业发展等方面，将有更多、更大力度的政策落地。

    回顾A股市场30余年的发展，爬过的坡，迈过的坎并不算少，投资者经历的喜怒哀乐也很多，但毋庸置疑的是市场的韧性在逐步增强，投资者的成熟度在逐步提升，监管的协调性也在不断完善，市场投资的长期回报率较为可观。风物长宜放眼量。正所谓，因信心而投资，因信念而坚守，因坚守而收获。