能源涨势熄火煤价回撤 保供政策发力黑色系迎淡季

    证券时报记者 赵黎昀

    在短期受外围能源价格攀升影响后，国内煤炭市场先于国际原油价格回撤。3月10日早间，国内期货市场上动力煤主力合约一度跌近6%，而近3个交易日来，该合约累计最大跌幅已近16%。同时，下游钢市也出现回调迹象。

    国内煤价先行回撤

    伴随国际原油价格大跌，3月10日，国内期货市场整体飘绿，原油主力合约2204封死跌停板，此前“妖镍”助力下疯涨的不锈钢，也收于跌停板。

    除化工、有色商品外，黑色系商品也是10日期市下跌主力。截至下午收盘，主力合约中动力煤大跌4.39%，铁矿石下跌3.24%，焦炭、焦煤、热卷、螺纹钢等也均呈下行走势。

    3月份以来，受地缘因素影响，国际原油等能源价格大涨。据印度尼西亚能源与矿产资源部发布的消息，2022年3月份，印尼动力煤标杆价再次回升到200美元/吨以上，涨至203.69美元/吨，仅次于去年11月创出的215.15美元/吨历史最高水平，继续保持高价位运行。

    而国内煤炭市场方面，3月初全产地环保检查趋严，部分矿保供暂停对市场销售，国内供应阶段性收紧，加之进口煤价格飙升，一度拉动国内煤炭价格出现显著上行。

    国内市场上，以动力煤为例，2月28日期货主力合约报730元/吨，到3月8日最高已达939.2元/吨，短短7个交易日间累计涨幅逼近30%。而同样在约一周时间内，国内铁矿石主力合约价格也从最低682.5元/吨涨至874.5元/吨，涨幅超过28%；焦煤主力合约从最低2516元/吨涨至3259.5元/吨，最大涨幅近30%。

    不过，在国际原油价格出现大幅回落前，国内黑色系商品价格已于3月8日整体启动下行。

    期货市场上，3月8日以来，动力煤主力合约价格最大回落幅度近16%；铁矿石主力合约最大跌幅近13%；而焦煤、焦炭主力合约最大跌幅也分别近10%、9%。

    消息面上，大商所发布通知，自3月8日交易时（即3月7日夜盘交易小节时）起，对相关品种合约手续费费率进行调整。关于铁矿石合约的手续费标准，铁矿石I2203、I2204和I2205合约日内交易手续费标准从成交金额的万分之二调整为万分之四。

    国家发改委也在3月7日公开表示，将加快推进2亿吨以上政府可调度煤炭储备能力建设，新增50亿立方米以上储气设施，推动全国应急备用和调峰电源达到3亿千瓦以上，引导重点能源生产企业和能源大用户加强社会责任储备。

    下游钢市启动降温

    期市弱势下，焦炭现货市场依然强势。

    据兰格钢铁消息，3月9日，国内焦炭市场第三轮提涨全面落地。河北邯郸地区准一级冶金焦3570元，比前一交易日上涨200元。山西临汾地区准一级冶金焦3340元，比前一交易日更是上调400元。

    不过，受近期进口矿市场价格拉涨带动，以及海外局势紧张带来的情绪影响，导致矿企报价较前期有所上涨，出货积极性提高。而钢企多谨慎观望，市场成交活跃度偏低，资源在贸易商手中流通居多。

    政策调控刺激下，近日成品钢材价格也有下调迹象，由于前期螺纹钢期货等黑色品种的过快且大幅上涨，使得恐高情绪提升，终端及投机需求寥寥，观望情绪明显提升，致使钢材现货市场交投气氛转弱，从而影响市场价格出现下调。预计短期内焦炭市场将显现观望气氛，提涨动能暂时转弱。

    中钢网3月10日数据显示，当日螺纹钢24个市场中15个下跌，20mmHRB400E平均价格4995元/吨，较上个交易日下调20元/吨；热卷24个市场中21个下跌，4.75热轧板卷平均价格5238元/吨，较上个交易日下调35元/吨；中厚板23个市场中11个下跌，14-20mm普中板平均价格5284元/吨，较上个交易日下调8元/吨。

    不过近期煤价上行压力，也已向下游传导。

    3月6日，河南全省水泥价格公布上调50元/吨，原材料成本价格上涨成为主要驱动力。有建筑行业人士对证券时报·e公司记者表示，近期现货煤价上行，货源紧张，加上油价上涨拉动运输成本，水泥生产成本增加。而同时3月份后水泥熟料生产线陆续复产，对原材料的需求度也显著提升，进一步刺激当下生产成本高于去年同期。

    水泥网消息称，近期浙江地区天气好转，市场需求恢复较快，3月5日起省内一些主要厂家对浙中南金华、衢州、丽水等地通知上调高标水泥价格20元/吨。而3月9日起安徽沿江地区一些主要企业第四轮通知上调熟料价格30元/吨左右，调后沿江地区大厂熟料离岸价基本在470-480元/吨左右。

    保供支撑淡季凸显

    去年四季度以来，国家保供稳价政策持续发力，使得国内煤炭价格整体稳定运行。

    国家发改委最新消息显示，随着各项稳产增产措施的持续推进，全国煤炭产量保持高位水平。2月中下旬以来，全国煤炭日产量持续保持在1200万吨以上，同比增长超过10%，其中山西、内蒙古、陕西日产量保持在900万吨以上。北方港口煤炭场存水平进一步提升，全国统调电厂存煤仍处于1.49亿吨的历史同期高位，比去年同期增加超过3000万吨，可用22天。

    CCTD中国煤炭市场网乔伊认为，4月份，随着终端库存回升，补库压力将减轻，加之4月终端电煤需求将呈稳中偏弱走势，且产地煤炭供应将稳定在较高水平，预计供强需弱格局将逐步形成，市场煤价将回归理性。一方面，4月产地煤炭供应将稳定在较高水平。另一方面，4月份，随着气温回暖，居民用电需求将明显减弱，终端电煤需求将呈稳中偏弱走势。

    中钢网分析，焦煤焦炭在供暖季结束后，需求下降，且供给增加，目前的库存量保持在高位水平，对稳定价格起到了关键作用，预计焦煤焦炭价格短期偏弱运行。原材料价格走低对钢价的支撑也将会逐步减弱。因此，预计钢价将会继续回调。

    国信期货表示，消息面上，各国为缓解全球能源紧张，分别发布消息准备削减石油使用，增加石油产量，尽量释放库存，能源紧张的情绪缓解，国际原油、天然气等能源价格大跌，动力煤受到其很大影响。

    宝城期货金融研究所所长程小勇认为，我国作为煤炭储量大国，完全可以自主调节煤炭市场供需，所以在海外能源价格高企的背景下，当前国内煤价对比进口煤仍是价格倒挂的情况。国内保供稳价政策整体维持了煤价的合理波动水平，受地缘因素冲击不大。

    进入3月中旬后，北方地区采暖需求临近结束，煤炭也将步入淡季。不过在今年国家稳经济增长的大背景下，地产、基建仍有发力空间，下游工业生产也会提升煤炭需求。短期煤价将呈现冲高回落态势，但全年或仍维持中高位震荡水平。