化解股权投资募资难 专家建议放宽社保基金等大机构出资限制

    本报记者 闫立良 见习记者 郭冀川

    “股权投资是社会资本进入实体经济的重要渠道，也是金融支持实体经济发展最有效的方式之一。”全国政协委员、南方科技大学代理副校长金李对《证券日报》记者表示，当前我国的股权投资市场发展不成熟、配套环境不完善，行业整体面临募资难等问题，需要引来新的“活水”。

    2021年我国进入疫情防控常态化时期，经济运行稳中向好，为股权投资市场回暖打下了坚实的基础。险资、银行等作为有限合伙人（LP）参与股权投资的规模逐步增加、国有资本及产业资本的加速入场推动了股权投资市场规模扩张。

    清科研究中心数据显示，2021年中国股权投资市场新募集资金总规模达到2.21万亿元人民币，同比上涨84.5%，首次进入了2万亿元时代。但市场扩容的同时，募资结构两极化趋势也愈发显著，大额股权投资基金设立的同时，单只股权投资基金平均募集规模却连续下滑，结构性募资难仍是行业困境。

    “高度市场化下活跃的股权投资有利于激发企业创新活力，提高资本效率。股权投资周期长，需要长期稳定资金来源。而养老基金与社保基金追求长期回报，在国外是股权投资适合的资金来源。”金李表示，他建议放宽社保基金、养老基金以及其他合格投资人出资限制，解决股权投资募资难题。

    持相似观点的还有全国政协委员、中信资本控股有限公司董事长兼首席执行官张懿宸。他认为募资难是我国私募股权基金行业长期面临的严峻挑战。养老基金、保险公司的资金属性与私募股权投资产品最为契合，但目前受内外多重因素影响，仍未能充分流入市场。张懿宸建议研究将私募股权基金逐步纳入企业年金和基本养老保险基金的投资范围，可选择有条件的地区，挑选符合资格的优质基金管理人开展先行先试。

    武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对记者表示，由于我国在股权投资领域力量相对薄弱，导致产业资本成长缓慢，在经济转型和产业升级方面，金融资本的引导力量不足。“一方面我们‘眼红’境外资本对国内新经济公司的早期投资，另一方面又缺乏伯乐的眼光发掘优质的国内公司，不去做公司早期的投资人，而是扎堆在公司上市前进行投资。因此，需要有大机构沉淀下来，去挖掘新技术、新产业项目的投资潜力和长期价值，在产业升级方面让金融资本发挥重要作用。”董登新如是说。

（编辑 张伟）