激发政府引导基金活力 地方宜补位不宜越位

    证券时报记者 吴少龙

    近年来，政府引导基金迅速发展，全国各地均积极探索引导基金的运行模式。

    有别于过往地方政府给予土地、税收等政策性支持等传统招引项目方式，政府引导基金拿出真金白银，以市场化的方式，吸引优质普通合伙人（GP）机构参与设立投资基金，反哺当地的创业企业。同时，这些子基金参与到更多新兴项目中，为当地的传统产业转型带来更多选择。

    在产融结合大发展、加速推动产业转型升级的大背景下，通过金融投资手段引导、培育地方产业的地方政府引导基金，已经成为各地政府发展实体经济、扶持特色产业、助力初创企业的重要方式。国内政府引导基金数量、规模快速膨胀，设立基金的主体从国家、省级不断下沉至地市级，乃至区县级，就是很好的证明。

    历经多年的探索试验，各地政府引导基金积累了不少成功的经验，涌现出以上海、深圳、合肥等为代表的具有借鉴意义的模式。这些地方政府合理运用资本杠杆撬动产业发展，加快区域经济高效益高质量发展。不过，也应看到，部分地方政府引导基金在落地见效方面，也面临着市场化程度不高、干预过度等问题，具体表现为财政资金使用效率不高、基金机制不活、信息透明度不高、绩效评价体系不健全等。

    作为金融市场工具，用好用足引导基金，各地应该充分发挥市场机制的决定性作用，处理好政府与市场的关系，在拥抱市场的过程中，政府应该“补位”而不“越位”。

    因此，激发政府引导基金的市场活力，一方面应当健全相关制度、明确考核，把GP的免责情况、政府引导基金管理人或直管部门的免责情况都进行有效界定，并通过公开的市场化遴选机制，选择优秀的市场化创投机构出任子基金管理人，撬动更多的民间资本服务创新创业企业。

    另一方面，在政府引导基金保证引导属性以及必要监管的基础上，应充分理解和尊重社会资本、市场化GP的权益，发挥GP的专业优势和投资效率，激发基金运作的活力，使公共资源发挥最大的经济效益与社会价值，更好推动实体产业经济发展。