富时罗素确认将中国国债纳入其旗舰指数 纳入过程36个月内完成 权重将达5.25%

    北京时间3月30日，全球三大债券指数供应机构之一的富时罗素宣布，经过数月监测与审核后，该机构决定自今年10月29日开始将中国国债纳入其富时世界国债指数（WGBI）。

    富时罗素公告称，纳入过程将分步骤在36个月内完成。完成后，中国国债占WGBI的权重将达5.25%。渣打银行此前预计，中国国债开始纳入WGBI后一年内，中国债市将有望获得1300亿至1560亿美元的资金流入。

    中国债券已先后纳入彭博巴克莱全球综合指数（BBGA）和摩根大通全球新兴市场政府债券指数（GBI-EM）。加上富时世界国债指数，中国债券将“集齐”全球三大主流债券指数。

    债券市场开放进展显著

    富时罗素亚太区（日本除外）资深董事、产品销售与客户关系主管李战鹰30日接受中国证券报记者专访时表示，投资者、富时罗素指数咨询委员会反映，由于跟踪WGBI的资金体量较大，分36个月纳入，指数纳入带来的资金净流入总量不变，但每个月净流入量更平缓，对投资者和中国债券市场都更稳妥。

    富时罗素董事总经理白美兰在30日接受中国证券报记者专访时表示，由于未能全面掌握跟踪WGBI的被动资金量，富时罗素不发布指数纳入所带来的资金净流入量数据。但较为确定的是，根据富时罗素指数纳入安排，36个月内，指数纳入每月带来的资金净流入量大致相同。机构人士认为，指数纳入后平均每月将为中国国债市场带来36亿美元至42亿美元（约合237亿元人民币至276亿元人民币）资金净流入。

    李战鹰指出，过去一段时间，中国债券市场开放在三个方面取得了显著进展。首先，境外投资者投资中国债券市场有了更多的债券结算周期可选择；其次，投资者可选择与第三方机构做外汇交易，交易对手不局限在托管行；最后，入市流程简化。对于境内投资者而言，中国债券市场的注册要求从以产品为主体变为以法人为主体，这大大缩短了开户时间。

    中国国债具有战略配置价值

    李战鹰表示，中国是全球第二大债券市场，与中国债券占全球债券市场的份额相比，境外投资者对中国债券配置偏低。截至目前，境外投资者持有的中国债券占中国债券市场总量3%左右。不仅如此，境外投资者对中国债券的投资也呈现出显著的不均衡状态。他们持有的中国国债比例相对较高，超过10%，部分投资者也会选择投资政策性银行债，较少投资国债、政策性银行债之外的债券。

    李战鹰表示，尽管近期美债利率上行，中美利差有所缩窄，但投资者在看中国市场时，收益率只是其中一个考量因素。更重要的是，中国债券与其它债券市场相关性低，在组合中加入中国债券有助于分散风险。

    白美兰表示，后续富时罗素将考虑推出一些主题性的中国在岸市场债券指数。

    瑞银财富管理投资总监办公室日前表示，当前中国国债具有战略配置价值。一是，中国国债与成熟市场国债的相关性较低；二是，目前中国国债收益率较同等期限的美国国债收益率高逾160个基点，加上人民币汇率稳定，中国国债的投资价值凸显。尽管近期全球债券收益率上行，但中国国债表现稳定。