国债纳入彭博指数收官 信用债市场开放再获新进展

    规模高达7万亿美元的信用债市场再迎利好。在中国国债和政策性银行债全面纳入彭博巴克莱全球综合指数之际，彭博昨日推出全球首只追踪国际评级中国发行人信用债指数。

    市场人士认为，这一指数具有“破冰”意义，预计触发更多被动投资者进入中国信用债市场。

    近日，中国国债纳入彭博指数进程正式收官。11月初，中国国债和政策性银行债完全纳入彭博巴克莱全球综合指数，成为反映中国债券市场可投资性的又一重要里程碑。目前，中国债券在该指数权重约6%，人民币在该指数中成为美元、欧元和日元后的第四大计价货币。

    11月5日，彭博宣布推出彭博巴克莱中国高流动性信用债（LiquidChinaCredit，LCC）指数，追踪中国银行间信用债市场中以人民币计价的具有较高流动性、可交易的债券。

    据悉，LCC指数的编制基于与彭博巴克莱中国综合指数的相同规则，同时采用全国银行间同业拆借中心的债券成交金额和全球三大评级机构的发行人评级确定可被纳入的债券。

    LCC指数采用独特的编制方法，将交易中心的债券成交数据和其他条件一并纳入考量。具体而言，被纳入的债券应满足在过去3个月内至少10%的交易日中发生过交易，且总成交金额超过2.5亿元人民币（含）的条件。

    彭博介绍，截至10月30日，LCC指数纳入48家发行人的125只证券，依据BCLASS分类包含政府相关债券和公司债。纳入该指数的债券的平均收益率约3.4%，平均久期为1.9。从构成看，LCC指数中金融债占比53%，政府机构债占比42%，产业债占比3%，公用事业债和城投债占比均1%。

    彭博指数服务有限公司首席执行官SteveBerkley表示，期待这只新指数帮助市场参与者更好了解中国信用债市场。投资者和资产管理者能以多种方式使用LCC指数，包括新产品发布、衍生品合约及传统的基准设定等。

    受益于中美利差扩大、国债纳入国际指数、投资准入程度改善等因素，境外投资者配置中国债券的步伐加快。

    债券通最新数据显示，截至10月末，境外机构累计持有银行间市场债券3万亿元人民币，较9月末增加545亿元人民币，持有量约占银行间债券市场总托管量的3.0%，是境外投资者连续第23个月增持中国债券。

    虽然外资对中国债市热情高涨，不过，境外机构青睐的品种多为国债、政策性金融债等高等级债券，对信用债持仓较少。易方达基金副总裁、固定收益投资总监胡剑表示：一方面，国际评级对境内发行人覆盖程度较低，约70%信用债尚未拥有国际评级；另一方面，目前中国信用债市场仍存不统一、信息披露一致性不强等问题，投资者在选择市场时面临一定困难。

    胡剑表示，部分大型资管公司正建立针对中国市场的信用团队，储备研究力量。因此，LCC指数的推出具有“破冰”意义，是中国境内信用债市场开放的重要一步，该指数涵盖投资境内信用债市场的诸多重要元素，包括国际评级、流动性和多元化等。