深圳先行先试 助力资本市场高质量发展

    日前发布的《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点实施方案（2020－2025年）》提出，支持深圳在资本市场建设方面先行先试，推进创业板改革并试点注册制，试点创新企业境内发行股票或存托凭证（CDR）。

    专家表示，《方案》按照“实施方案＋授权清单”形式制定，赋予深圳在重点领域和关键环节改革方面更多自主权。不同于特区建立初期的“探索性”改革，这次改革的广度和深度都超越以往，新一轮改革浪潮将在深圳掀起，强力助推资本市场高质量发展。

    改革浪潮再起

    《方案》提出，赋予深圳在重点领域和关键环节改革方面更多自主权，支持深圳在更高起点、更高层次、更高目标上推进改革开放，率先完善各方面制度，增强在粤港澳大湾区建设中的核心引擎功能。

    中国（深圳）综合开发研究院常务副院长郭万达表示，在深圳经济特区建立40周年之际，支持深圳实施综合授权改革试点，是中央赋予深圳的一份重磅“大礼包”，既是对过去40年发展成就的肯定，也为深圳未来发展把脉、定向。

    “综合改革试点是在中央改革顶层设计和战略部署下，以清单式批量授权方式推动重点领域改革。”郭万达说，这将进一步激发深圳人“撸起袖子加油干”的豪情。

    南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，《方案》有利于深圳推进金融改革和开放，鼓励机制发展与创新，进而带动科技创新和实体经济发展。同时，《方案》将REITs、汇改等重要金融工作授予深圳先行先试，体现了深圳示范区的重要地位。

    支持先行先试

    《方案》对深圳提出的主要目标为：2020年，在要素市场化配置、营商环境优化等重要领域推出一批重大改革措施，制定实施首批综合授权事项清单。2022年，各方面制度建设取得重要进展，形成一批可复制可推广的重大制度成果，试点取得阶段性成效。2025年，重要领域和关键环节改革取得标志性成果，基本完成试点改革任务，为全国制度建设作出重要示范。“这意味着深圳综合改革试点已经有了明确的目标、时间表、路线图。”郭万达说。

    在推进资本市场建设方面，《方案》提出，支持深圳先行先试，推进创业板改革并试点注册制，试点创新企业境内发行股票或CDR，建立新三板挂牌公司转板上市机制。

    中信证券认为，《方案》提出一系列依托深交所的改革试点。一是深化创业板注册制改革，完善新三板转板机制，理顺多层次资本市场结构；二是优化CDR制度，吸引优质企业回归A股；三是优化私募基金市场和创业投资企业市场。一系列改革旨在强化对科技型企业的融资支持，保障产业链安全。

    其中，创业板改革并试点注册制有序推进。8月24日，首批企业集体挂牌，创业板改革并试点注册制平稳落地。一个多月以来，注册制下创业板共有35只新股上市交易，市场整体平稳，制度规则和技术系统经受住检验，改革成效初步显现，为推进资本市场存量改革奠定了基础。

    强化创新基因

    如今，深圳综合改革试点实施方案已定，在历史性机遇面前，深圳如何落实方案，用好用足用活政策，尤为关键。

    开源证券总裁助理兼研究所所长孙金钜认为，未来，创业板改革重点在于进一步提高公司治理水平、健全退出机制、解决上市公司突出问题、提高上市公司及相关主体违法违规成本。同时，在创业板注册制改革试点形成示范效应后，可逐步向主板和中小板推广。

    在试点创新企业发行CDR方面，孙金钜表示，创业板注册制试点改革已经推出，创新企业境内发行CDR的政策障碍已经消除，亟待具体项目的推进。同时，CDR的试点推进需要进一步提升创业板对创新企业的吸引力。

    郭万达建议，深圳要坚持把创新作为城市发展主导战略，坚持科技支撑与应用带动双轮驱动，以创建国家可持续发展议程创新示范区为契机，以更大力度完善优化全过程创新生态链，率先加大营商环境改革力度，为创新扫清障碍、厚植沃土。