消费金融中期业绩普降 下半年资产质量承压

    据上海证券报记者统计，截至昨日发稿，27家消费金融公司中有16家公司的股东在半年报中披露了关联消费金融公司业绩情况。数据显示，消费金融公司上半年业绩普遍下滑——虽然在意料之中，但仍然让行业对全年业绩倍感压力。

    经历多年高速扩张的消费金融公司，今年上半年业绩首次出现普遍下滑。从数据来看，营收增加、利润下滑的主要是行业龙头招联消费金融及后起之秀锦程消费金融。报告期内，这两家公司营收同比分别增长30.76%、15%，净利润增速同比分别下滑18.56%、17%。招联消费金融成立以来今年首次出现业绩下滑。

    近两年业绩波动较大的中银消费金融在上半年实现营收21.30亿元，与去年基本持平，净利润1.01亿元，大约为2019年全年净利的15%。

    中邮消费金融、北银消费金融、尚诚消费金融3家公司未披露营收数据，净利润增速都较上年同期分别下降65%、60%、5.6%。

    受疫情影响较大的湖北消费金融的营收净利双降。上半年，该公司实现营收5.507亿元，较上年同期下滑15.96%；净利润只有370万元，较上年同期陡降93.4%。

    也有业绩逆势增长的，分别是杭银消费金融、兴业消费金融、晋商消费金融、盛银消费金融。特别是杭银消费金融，业绩在2019年扭亏为盈后，今年上半年业绩亮眼，实现营收8.86亿元，同比上涨224.5%，实现净利润0.93亿元，同比大增245.38%。

    从行业整体经营情况看，显然上半年消费金融公司业绩不尽如人意。虽然二季度消费金融行业出现回暖趋势，但要完成全年经营目标，行业内部普遍认为压力不小。

    业内人士坦言，受疫情冲击，很多客户尤其是长尾客户收入受到较大影响，使得消费金融公司的获客成本和难度大增。同时，疫情还导致消费金融机构的贷后管理难度和成本有较大增加，资产质量承压、经营风险上升。有银行系消费金融公司贷后管理部门人士透露，该公司各地业务的逾期率都在提高，“自己今年一直忙于催收工作”。

    有机构预计，消费金融公司风险整体可控，但逾期率有所走高。据中信证券报告中测算，2019年末消费金融公司平均不良率为2.63%，略低于信用卡不良的均值，但观察ABS入池资产逾期率来看，7月底已升至4%-5%。

    8月20日，最高人民法院发布民间借贷利率最新司法解释，明确将利率司法保护上限改为4倍LPR（目前为15.4%），相较于过去以24%和36%为基准的“两线三区”规定，有大幅度下降。最新司法解释虽然明确不适用于金融机构，但消费金融公司对此仍表现出担忧情绪，因为过去行业内发生的借款合同纠纷，法院判决的依据普遍参照24%上线。

    兴业研究最新报告认为，根据消费子行业情况，判断相关场景有望于2021年一季度后恢复，届时行业将逐步走出阶段性底部。