营商环境改善有吸引力 外资与公募基金持有A股市值差距再缩小

    ■本报见习记者 倪楠

    近年来我国营商环境在各个方面持续改善。最近世界银行发布的《全球营商环境报告2020》显示，我国营商环境全球排名提升了15位，升至第31位。

    事实上，近些年来，不论是在国家层面还是地方层面，都在践行优化营商环境的各种措施，而优化营商环境也在资本市场层面有所体现。

    对于资本市场营商环境的变化，苏宁金融研究院投资策略研究中心主任顾慧君在接受《证券日报》记者采访时表示，多层次的资本市场改革，能够有效降低制度性成本，提高资本市场的资源配置效率，促进金融结构优化。

    具体看，这些举措包括设立科创板并试点注册制，释放高新技术产业动能，培育优秀企业的创新能力；重新修订并购重组规则，松绑直接融资，活跃重组上市功能；新三板改革持续深化，对发行、交易、市场分层、公司监管、投资者适当性等制度进行了全方位优化和调整；主板（中小板）、创业板、科创板再融资新规将有助于优化融资条件、降低硬性门槛。

    国务院于2019年10月22日发布《优化营商环境条例》，将自2020年1月1日起施行。《优化营商环境条例》是为持续优化营商环境，不断解放和发展社会生产力，加快建设现代化经济体系，推动高质量发展制定。

    顾慧君对《证券日报》记者表示，条例有助于资本市场更加透明化、市场化，多元化的融资渠道不仅让有竞争力的民营企业、中小企业完善资产负债结构，降低综合的融资成本，从而提升企业发展壮大的信心和决心，同时还要求企业充分披露，接受更广泛投资人的监督，提振投资者信心，使得资本市场进入更加规范、有活力、有韧性的良性循环，让“无形的手”优化资源配置。

    “营商环境是影响生产要素流动的根本性因素之一，面对全球经济增速下行压力，优化营商环境，本质上就是推进政府职能转型，从全能型政府向服务型政府转变，建立与市场经济体制相适应的行政管理体制，有助于吸引外资持续流入国内市场。”新时代证券首席经济学家潘向东对《证券日报》记者表示。

    值得关注的是，资本市场营商环境的改善，也在一定程度上吸引了外资，使得外资买入A股股票的步伐不断加快。Wind数据显示，今年以来，北向资金合计净流入约2400亿元人民币。截至今年三季度，外资持有A股市值达到1.77万亿元，较2016年四季度增加了1万亿元，与公募基金持有A股市值较今年上半年进一步缩小。

    根据银河证券基金研究中心统计，截至今年三季度，外资和境内公募基金持有A股市值仅相差3453.97亿元。

    对此，潘向东对记者表示，外资在资本市场的投资变化具体表现为，一是稳步增长，其中截止到2019年10月底，QFII投资额度达到1113.76亿美元，RQFII投资额度达到6933.02亿元人民币；二是投资资金来源更加广泛；三是继续向服务业和高技术产业聚集。一般制造业和第一产业外资投资比重下降，而医药制造业、电子及通信设备等高技术服务业实际使用外资显著增长，外资开始集聚国内高端产业和上市公司。

    “资本市场营商环境的改善，让越来越多的外国投资者发现中国的投资价值，今年以来，在改善和丰富中国资本市场投资者结构的同时，也将深刻改变中国市场投资者的投资理念和投资逻辑。”顾慧君对记者表示。