下周 一大波重要经济数据将刷屏三季度“成绩单”究竟成色如何 听听专家怎么说

    随着时间进入10月份，今年前三季度的经济金融数据也即将出炉。回望三季度，我国统筹稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定，加强宏观政策逆周期调节，狠抓“六稳”政策落实，经济运行保持总体平稳、稳中有进发展态势，展现出十足韧性。

    在核心指标上，作为衡量经济发展水平的重要数据，今年三季度GDP情况如何；在“六稳”政策及央行的宏观调控下，信贷及社融表现又如何？证事听君邀请了多位专家“把脉”并结合机构分析，提前为各位读者预览9月份及三季度一揽子经济金融数据。

    机构预测三季度GDP同比增长均值为6.1%

    经证事听君梳理，截至目前，有19家机构对三季度GDP同比增速进行了预测，预测最大值为6.5%，最小值为6.00%，均值为6.1%。

    国泰君安证券研究所首席经济学家花长春：预计三季度GDP同比增速为6.1%。预计后续针对于制造业的定向降息和融资扶持政策呼之欲出。

    中信证券固定收益首席分析师明明：经济将保持韧性，生产、消费或将走稳，投资趋弱。7月份、8月份工业增加值的低增速可能已经触及了年内低点。消费或将在低基数效应下企稳，可能出现的竣工回暖或将在一定程度上带动地产后周期消费，鼓励消费的政策效果也可能在年底有所显现。9月份经济可能看到类似于今年3月份和6月份的反弹，GDP累计同比增速在三季度、四季度走稳的可能性较大。

    年初以来政府工作报告对于货币政策的要求贯穿全年，长短期兼顾，推动经济高质量发展。货币政策的结构性特征凸显，创新不断，针对民营和小微企业的融资难题，信贷、债券、股权“三支箭”的政策组合开始见效。在中国经济增速符合目标的前提下，经济发展质量的优先级高于增速，四季度可能是货币政策重要的观察窗口。

    民生证券首席宏观分析师解运亮：尽管工业生产回落拖累了GDP增长，但服务业生产对经济增长形成一定支撑。预计三季度GDP同比增长6.1%。

    三季度新增信贷规模有望达到3.7万亿元

    目前9月份的金融数据尚未发布，多家机构及专家对9月份的信贷及社融情况作出预测。在新增信贷方面，机构及专家普遍预计9月份将环比上升至1.4万亿元，三季度新增信贷规模有望达到3.7万亿元。

    东方金诚首席宏观分析师王青：预计9月份当月新增信贷规模将达到1.4万亿元左右，环比上月多增约2000亿元，这主要源于9月16日普遍降准落地，其次传统上季末信贷规模通常会有所扩大。9月份信贷的关注焦点将是企业中长期贷款是否会延续8月份开始的同比多增局面；预计居民中长期贷款（主要是按揭贷）规模有望保持稳定，体现当前房地产市场韧性依然较强。

    三季度新增信贷规模有望达到3.7万亿元，受半年末信贷冲量影响，三季度新增信贷规模会比二季度略低，但前三季度累计新增信贷有望达到13.4万亿元，仍比上年同期多增约3000亿元，信贷余额增速也将保持在12.4%左右，继续处于适度快较水平。

    华泰证券研报：9月份为传统信贷投放大月，目前央行引导信贷加强结构性调节，限制地产企业信贷及居民短期消费贷款违规流入地产领域，但是加强对制造业中长期贷款和民营小微企业信贷的引导。预计9月份新增信贷14000亿元，同比增速为12.3%；

    苏宁金融研究院高级研究员陶金：从三季度来看，全球降息潮下我国货币政策在保持定力的前提下加强逆周期调节，这有利于银行体系流动性走向边际宽松。尽管货币政策没有明显宽松迹象，但三季度央行利率市场化机制取得重大进展，货币传导机制较之前有了明显改善。三季度大部分时间银行体系流动性较好，将支撑信贷数据有所回暖，预计9月份新增贷款将较8月份略增。

    三季度社融总体预计保持平稳

    今年8月份社融增量为1.98万亿元，高于预期。不过，专家及机构给出的9月份预测数据则较8月份有所回落。但从三季度来看，预计总体保持稳定。

    华泰证券研报：9月份地方政府专项债剩余额度不多，且票据仍面临较大规模到期量，预计9月份社融新增1.57万亿元，同比增速为10.3%。

    天风证券研报：预计9月份新增社融1.76万亿元，社融规模存量增速10.4%至10.5%（前值10.7%），由于去年9月份专项债券净融资高达7389亿元，所以今年9月社份融增速回落应当在预期之中。

    苏宁金融研究院高级研究员陶金：社融受到实体经济融资需求的影响较大，三季度除了银行表内信贷收缩外，房地产融资受限，表外融资预计依然疲弱，很可能进一步收缩。但9月份地方专项债的集中发行，对应的基建配套融资将有所回升，同时企业债券融资规模保持较好水平，这两大因素预计一定程度托底社融，因此预计三季度社融总体保持平稳。

    东方金诚首席宏观分析师王青：三季度社融规模有望5.1万亿元。三季度新增规模将比二季度略有扩大，这一方面受季节性因素影响，另一方面，三季度地方政府专项债发行提速，企业债融资也有多增，这会抵消新增信贷及表外融资环比收缩带来的影响。此外，前三季度新增社融规模有望达到18.3万亿元，显著高于上年的15.4万亿元，其中除信贷多增以外，主要贡献来自表外融资收缩幅度放缓，以及债券融资大幅多增。他判断，季末社融存量同比增速有望达到10.6%，整体保持年初以来的小幅回升势头。