藏粮于地及藏粮于技的投资逻辑

    今年是实施乡村振兴战略的开局之年，也是以农村改革为发端的改革开放40周年，决胜全面建成小康社会、实施“十三五”规划承上启下的关键一年。我们认为，资本市场上可以聚焦藏粮于地、藏粮于技这样的投资逻辑。

    中共中央《关于实施乡村振兴战略的意见》明确提出，深入实施藏粮于地、藏粮于技战略，严守耕地红线，稳步提升耕地质量，全面落实永久基本农田特殊保护制度，大规模推进农村土地整治和高标准农田建设。

    当前，我国农业生产方式已经由千百年来以人畜力劳作、分散式的小农经济，转换到了以机械化、规模化、集中化作业为主的现代农业经济。然而，稳定粮食生产、促进农民增收、全面实施乡村振兴战略，都离不开土地要素的刚性投入，政府工作报告中提出新增高标准农田8000万亩以上——田成方、木成林，气候适宜、交通便利，灌溉设施好，土壤肥力高，便于机械化大面积生产。这样的农田，原本以东北平原、四川平原和两湖地区为主，但对于东南沿海经济较发达地区的福建、广东、江苏、浙江地区，同样具备科技与现代农业深度融合发展的后发优势。

    2018年，宅基地所有权、资格权、使用权“三权分置”改革开始破冰，土地改革制度性红利有望加速兑现，这对于地处经济较发达、农地总量并不多的沿海省份、拥有较高农用土地、宅基地流转储备的资源型上市公司而言，无疑将面临更好的价值重估机会。从藏粮于技的角度来看，农田水利方向值得积极关注。

    水利工程方面，水利部公开信息显示，截至今年6月底全国累计有129项工程开工建设（含重大水利工程7项），在建工程投资规模超过9500亿元。完善水利基础骨干网络，铸就治水兴水的“国之重器”，农田水利工程不可或缺、举足轻重。按照规划，今年年内中央财政将安排225亿元支持各地加强农田水利基础设施建设，并另外再安排15亿元支持各地全面推进农业水价综合改革工作。我们认为，农田水利工程与防汛抗涝工程具备强替代性，对于抽/排水泵机、环保塑料管材类上市公司或将叠加受益。