水泥价格迎“涨声” 需求是否回暖成关键

    2022年，国内水泥行业受需求下滑、竞争加剧等因素影响，企业利润出现大幅回撤。近期，水泥价格开始出现上涨，对于水泥企业而言，这无疑是一个利好消息。

    “对于水泥价格而言，需求仍然会是起到重要影响的因素。水泥行业在今年大概率会出现需求回暖的趋势，但从长期来看，水泥市场需求从根本上是受到人口趋势和城镇化发展速度决定的。”2月20日，卓创资讯的水泥行业分析师王琦表示。

    水泥价格迎上涨

    据了解，每年春节过后，特别是在元宵节之后，水泥价格都会迎来一波上涨，时间多是在3、4月间，持续时间约在一个月。“因为今年春节是在1月份，所以自2月份开始，水泥价格就出现了上涨，虽然时间略有提前，但这也符合预期。”王琦说。

    王琦告诉证券时报记者，目前来看，本轮水泥价格的上涨，主要是以南方的一些地区为主，因为这部分地区水泥企业的库位在前期下降明显。另外，一些水泥企业在之前出现经营性亏损，也成为在现阶段推升水泥价格的一个重要原因。

    中国水泥网分析师李坤明表示，目前长三角一带的水泥价格的确出现了拉涨，一方面是因为最近的需求的确要比之前好一些。另一方面是因为受到了成本端压力的影响。从整体情况来看，水泥需求恢复的进度并不及去年，一些地区的水泥价格虽然出现了上涨，但是在实际落实时情况并不是很理想。弱需求、高库存是对现阶段水泥行业最直观的描述。

    水泥公司去年业绩欠佳

    从已经披露的2022年度业绩预告公开信息来看，水泥类上市公司在去年的经营业绩普遍不尽如人意。

    例如，冀东水泥（000401）1月9日晚间发布业绩预告，预计2022年归母净利13.5亿元-15.2亿元，同比下降45.91%-51.96%。冀东水泥称，报告期，受新冠疫情反复及房地产行业下行等因素影响，水泥和熟料综合销量同比下降；同时，受煤炭等主要原燃材料价格同比大幅上涨影响，水泥和熟料成本同比上升。

    塔牌集团（002233）1月13日晚发布2022年度业绩预告，公司预计实现净利润2.2亿元至3.12亿元，同比下降83%-88%；实现扣非净利润2.57亿元至3.69亿元，同比下降77%-84%；基本每股收益0.18元/股–0.26元/股。

    塔牌集团在提及业绩变动的原因时表示，2022年，水泥市场需求明显减少，供需关系严重失衡，导致各区域水泥价格出现较大降幅；粤东区域水泥价格自年初起持续回落，进入传统销售旺季9月份后才企稳回升。报告期内，公司水泥销量同比下降约8%，水泥销售价格同比下降约18%；同时，报告期内公司水泥销售成本同比上升约9%，致使公司综合毛利率同比下降较多，盈利水平明显下降。

    海螺水泥（600585）1月30日晚间发布2022年度业绩预告，预计全年实现净利润139.73亿元至166.33亿元，同比减少50%至58%。

    天风证券分析师王涛认为，在经历了2022年的水泥产量超预期下滑之后，如果水泥产业的需求端能够企稳，那么今年水泥行业的利润也有望回暖。

    需求仍是关键因素

    王涛表示，水泥下游主要由房地产、基建和新农村建设三部分构成，从历史经验来看，水泥产量和地产新开工面积的相关性更强。房地产行业的需求下行压力有望在今年得到明显缓解，如果房地产行业的销售得到改善，那么新开工端随之也有望得到改善，进而会提振水泥行业的需求。

    “从水泥行业全年的需求情况来看，根据我们的预判，上半年基建会成为主要推动力，下半年房地产行业的需求有望得到恢复。总体而言，预计水泥行业全年产量同比会下滑约4%。”王涛表示。

    王琦也表示，对于水泥价格而言，需求仍然会是起到重要影响的因素。现阶段，房地产市场已经开始回暖，特别是二手房市场回暖迹象尤其明显。但是从房地产市场的好转，传递到水泥行业还是需要有一个过程，预计体现在水泥行业要在今年三季度。

    “水泥行业的需求在今年大概率会出现需求回暖的趋势。”王琦认为，但从长期来看，水泥市场需求从根本上是受到人口趋势和城镇化发展速度决定的。

    李坤明说，从调研的情况来看，一些大型水泥企业去年的需求下滑幅度达到15%左右，小型水泥企业所面临的境况可见一斑。

    考虑到今年经济复苏将是大概率事件，所以根据中性判断，水泥行业的需求会出现小幅下降，降幅会较去年明显收窄。今年两会过后，如果经济复苏或者是一系列相关政策超出了市场的预期，也不排除今年水泥市场的需求出现一个小幅回正的一种可能，这将是一个比较乐观的情况。