淡季需求偏弱 碳酸锂吨价降至50万元关口

    2022年11月底以来，锂盐价格持续回落，自12月中旬后价格回落速度逐渐加快。

    据Wind统计，截至1月6日，电池级碳酸锂价格已降至50.15万元/吨，较上一周价格跌去超1万元，较2022年12月初的56.65万元/吨降超11.5%，回到了2022年9月份的水平。氢氧化锂价格降至51.15万元/吨，较上周降幅超2万元，较去年12月初的56万元/吨降幅约9%。而据上海钢联发布数据显示，1月9日电池级碳酸锂成交均价已报至49.25万元/吨，跌破50万元/吨关口。

    短期供给仍偏紧

    在原材料价格走低的背景下，下游锂电材料价格同步走低。据鑫椤锂电统计，上周磷酸铁锂价格继续下行，截至目前动力型主流报价16万~16.4万元/吨，储能型主流报价15.6万~16万元/吨；三元材料成本及报价也出现下跌。

    新能源汽车补贴退坡，锂盐是否就此走向下行拐点？综合企业及业内人士观点，目前锂盐价格的回落主要受季节性因素影响，短期内锂盐价格有望在春节后企稳，不过中期来看，锂盐价格走势将取决于今年锂矿新增产能的释放情况。

    目前，锂盐厂商并未受到价格波动影响，仍然保持饱满的生产状态。天齐锂业表示，目前公司各生产基地正常有序生产运营，各项经营管理工作稳定开展，生产处于饱和状态。天齐锂业指出，长期来看产业链上下游扩产周期的错配会使锂价稳定在合理的水平。

    雅化集团也表示，根据目前锂行业供需情况，预计短期内锂的供需还将继续保持紧平衡状态。公司现有锂盐产能可满足客户需求，未来还将继续扩大产能，以匹配下游需求。

    业内人士亦指出，从供给角度来看，市场整体仍然趋紧。年末是碳酸锂的传统淡季，受低温天气影响，青海地区进入生产淡季，盐湖提锂产量继续下跌，矿端厂家基本开工正常，部分厂家交付前期订单存在压力。

    百川盈孚指出，目前缺矿是导致供应紧张的核心问题。四季度西澳锂精矿到港数依旧没有明显增加，仍有个别厂家因矿端原料不足而停产。盐湖产碳酸锂厂家而言，天气转凉影响盐湖端生产，由于企业自身发展规划，整体工碳出货量有限。临近年末，厂家检修计划在逐步落实，预计春节前后部分大厂会陆续减产检修。整体来看，市面上现货流通有限，整体资源量不足。

    SMM数据显示，2022年12月中国碳酸锂产量为34813吨，环比减少5%，氢氧化锂产量为25246吨，环比持平。

    需求偏弱节后或企稳

    相对供给端，需求端企业的季节修整和短期对后市的观望态度，是导致锂盐价格短期较大幅度回落的关键因素。

    一方面，作为传统淡季，春节前后往往下游需求较弱，部分材料与电池厂商1月排产预期大幅下调，并有提前放假进行年度检修的计划。目前碳酸锂处于下跌趋势，下游厂家多有买涨不买跌心态，市场整体成交冷清。

    同时，去年锂盐价格的大幅上扬，导致今年淡季的锂盐价格下行幅度也有所加大。国金证券指出，去年二季度开始，电池的定价按照“M-3”浮动定价，在碳酸锂价格波动较大的背景下，导致电池厂今年第四季度无加库存意愿，反而是减库存意愿强烈，加大了今年季节性波动。

    另一方面，新能源补贴滑坡导致下游正极材料厂家需求转淡，业内观望情绪较浓。据百川盈孚了解，因终端需求预期差，正极材料厂家扩产的产能并未释放，而在原有产能基础上把需求降到最低。百川盈孚预计，短期碳酸锂价格或将继续回落，整体下降幅度在2万~5万元/吨。

    目前，业内普遍看好锂盐价格在节后企稳。

    华西证券预计，元宵节过后的2月份，国内疫情高峰影响基本结束，新能源汽车整个产业链的生产经营将逐步恢复正常，疫情及春节假期扰动皆结束，下游需求有望好转，锂盐价格大概率逐步企稳。高工锂电董事长张小飞预计，2023年上半年，碳酸锂供需紧张的情况仍将持续，碳酸锂价格大概率维持在52万元以上。鑫椤锂电预计，碳酸锂价格在一季度最低将在50万元左右波动。

    不过放眼中期，业内对锂盐价格走势的分歧较大，关键的观察点在于今年下半年锂矿产能的释放情况。

    根据已公告的项目投产时间，2023年全球锂矿供给增量约40万吨，大部分来自澳矿和南美盐湖。南京证券研究院许吟倩近期预计，锂矿端的新增供给大幅释放将于今年年中陆续投入市场，届时将对市场价格形成较大冲击。张小飞也表示，预计在2023年下半年开始，碳酸锂将降至45万元/吨，到2024年有望降至40万元/吨以下。

    不过，国金证券提示称，40万吨增量为最乐观情况，但按历史经验看，部分项目不达预期概率较大。通过复盘澳矿供应周期和经营情况来看，新矿山一般开采周期较长，平均耗时至少5年；且目前的在产矿山也可能受到疫情、矿石品位、气候、劳动力等影响产销量不及预期。拥有本土锂资源供应的企业值得关注。