地产托底 光伏加鞭 玻璃产业向“光”而行

    新年伊始，玻璃价格悄然上涨。截至11日，郑州玻璃期货主力合约FG205报收于1923元/吨，近5个交易日涨幅超12%；玻璃的重要原材料——纯碱主力合约也同步上涨，近5个交易日大涨13%。现货层面，上周末国内多家玻璃生产加工企业发出涨价函。

    “确实在涨价。”10日上午，在河北省沙河市已有10多年玻璃贸易从业经验的王晓轩（化名）告诉记者，“目前河北沙河、湖北等玻璃主产地的大部分生产企业库存都不高，下游玻璃加工厂存货较少，它们是有刚需的，春节后玻璃市场会有一波行情。”

    据机构监测，近几日主要产地玻璃生产企业产销率已有增高趋势，其中玻璃产量占全国总产量超20%的沙河市销售好转较为显著。

    针对行业回暖迹象，记者近日多方采访了解到，玻璃涨价趋势背后有几大动因：其一是成本推动，其二是供求关系有变化，其三是光伏玻璃前景光明。

    建筑玻璃：供求关系在改善

    去年以来，玻璃价格走出了“过山车”行情：从去年年初每吨2000元出头，到9月底的每吨接近3000元，此后急转直下，目前价格又回到了每吨2020元。

    “受2021年以来一些房地产不利因素和生产企业持续累库的影响，各地经过多轮的竞争性降价后，目前玻璃现货价格已在近两年的低位。”王晓轩对记者表示，随着市场转暖，部分地区定价策略逐步摆脱前期的竞争性降价促销模式，现货价格正在回稳。

    谈及多家玻璃生产企业在涨价函中都提及的原料、燃料成本增加问题，王晓轩说：“就沙河来说，玻璃生产过程中的煤改气是目前最大的成本增加。”

    他告诉记者，因为环保要求，本月底前，沙河所有的玻璃生产企业燃料要完成煤制气切换为天然气的工作。“天然气作为燃料比煤制气的成本高出不少。粗略计算，燃料成本大约要增加40%左右。当然这也会在成本端支撑玻璃价格。”

    从供应端看，玻璃产能增加空间有限。目前各地对于玻璃的生产耗能及污染等问题有着更加严格的监管，特别是北方受制于环保压力，产线恢复难度较大。业内人士预计2022年是冷修大年，目前国内到预期寿命待检修的窑炉产线超过20条。不过考虑到2021年年中在产生产线总数的提升，2022年玻璃生产线冷修数量的提高可能并不会导致玻璃产量下降，全年总产量和2021年持平。

    需求端是否强劲？平板玻璃主要用于建筑领域、汽车行业、光伏电子行业及包括制镜家具在内的生活装饰行业等。其中，房地产是玻璃重要下游应用，玻璃需求量大小和房地产市场运行状况息息相关。

    有机构预测，2021年年末房地产市场预期趋稳是重要利好。作为受到合同约束的市场行为，除去少数特例，已售商品房完成竣工交房，拉长时间周期来看是确定性事件。部分未能在2021年如期竣工的房屋较大部分将在2022年竣工交房，这部分延后的玻璃需求将与2022年原有进度计划中的房地产竣工需求叠加，形成需求的高峰。

    一位市场人士告诉记者：“大概估算，今年房地产竣工端对玻璃需求的拉动预计不低于2021年的7%。”

    光伏玻璃：市场前景很光明

    除了建筑玻璃，光伏玻璃需求这两年迅速爆发。2021年以来，多家传统大型玻璃生产龙头争相延长产业裢，涉足光伏玻璃领域。

    “目前，公司光伏板块已转产的超白光伏玻璃生产线共有3条，产能2500吨/日，生产线产能和产品已用于光伏组件企业。当前，光伏玻璃业务在公司总体营收中占比较小，在建项目完成建设投产后，光伏玻璃占公司业务收入的比重将有大幅提升。”旗滨集团相关人士称。

    产业资本加速抢滩光伏玻璃的背后，是该细分领域在高歌猛进：25万吨，40万吨，85万吨，光伏玻璃月度消费量呈现的是跳跃式增长。

    受光伏装机等因素的拉动，我国光伏玻璃月度消费量由2016年初的25万吨提升至2020年一季度的40万吨左右，此后消费量大幅提升，截至2021年12月初，月度消费量已经猛增至近85万吨！近两年复合增速达45.77%。据机构预测，2025年我国光伏玻璃年需求有望增长至1600万吨，平均每月超过133万吨。

    另一家玻璃龙头南玻A野心更大——要“擦亮三块玻璃”：大力发展浮法玻璃、光伏玻璃、电子玻璃。

    据悉，经过30余年的发展，南玻集团已拥有节能玻璃、电子玻璃及显示器件、太阳能光伏3条完整的产业链。未来公司将继续沿着“擦亮三块玻璃、打造一个品牌（工程玻璃）”的发展路径，聚焦玻璃主业，通过提升产品力提高竞争力。公司表示，公司工程玻璃产能处于行业领先地位。

    金晶科技在光伏玻璃方面也早有布局，且有望成为公司业绩增长的新动能。

    去年8月底，公司公告宁夏光伏玻璃产线投产，标志着公司正式迈出光伏原片业务第一步，预计年内马来西亚2条光伏玻璃生产线也有望投产。公司光伏玻璃规划产线主要位于中国宁夏、马来西亚，在天然气、纯碱等原燃料方面有成本优势。

    华西证券认为，公司已经与隆基签订长单合同，西北地区其余光伏玻璃企业多为小企业，公司光伏玻璃业务增长确定性较高，目前公司已公告规划光伏玻璃原片产能4600吨/日，未来光伏玻璃有望成为利润新增长点，进一步打开公司成长天花板。

    此外，还有纯碱企业也看好光伏玻璃，趁势延伸产业链。

    去年以来，和邦生物依托纯碱产能优势，已将光伏材料作为下一个集中发力点。依托上游纯碱产能，公司已于2021年投建重庆年产8GW光伏玻璃，2022年投建攀枝花年产8GW光伏玻璃，构建原盐-纯碱-光伏玻璃一体化产业链。公司认为，2022年新业务集中投产后有望开启第二成长曲线。

    原料纯碱：供求关系仍趋紧张

    提到玻璃不能不提纯碱。作为玻璃的重要原料，2021年纯碱价格最高达到3700元/吨。今年纯碱行情如何？

    在供给端，2021年纯碱行业产能出现2016年以来首次负增长，12月20日连云港碱业产能退出以后，全年产能净减少154万吨，同比降幅4.64%。2022年纯碱行业只有少量增产计划，且大多计划在年底完成。全年纯碱行业潜在新增产能460万吨，但能实际投产的或不足100万吨。

    在需求端，在光伏玻璃密集投产的情况下，纯碱景气度普遍被看好。据卓创资讯数据，2020年，纯碱表观需求量为2657万吨，对应光伏玻璃需求仅为162万吨，截至2021年10月底，光伏玻璃日熔量为4.31万吨，对应纯碱年化需求为315万吨。预计2022年，光伏玻璃对纯碱的需求至少较2020年增加153万吨。

    一位纯碱生产企业的负责人告诉记者，去年一段时间，纯碱市场一直处在供不应求状态，许多企业在三季度已经排完全年订单。“虽然四季度以来，纯碱价格回落，但2021年是纯碱开启景气周期的第一年，供给端新增产能要到2023年完全释放，在光伏玻璃需求的拉动下，纯碱行业的需求有望保持增长，在未来1至2年内，行业的景气度将维持较高的水平。”这位负责人说。

    在近期A股已披露的2021年业绩预告中，国内天然碱龙头远兴能源以超70倍的净利增幅“独占鳌头”，纯碱企业的亮眼业绩已经初见端倪。远兴能源称，报告期内，公司纯碱、尿素板块生产装置高效运行，主导产品平均销售价格较上年大幅上涨。