多家猪企去年12月销售逆势增长 价格拐点临近

    进入2022年1月初，多家生猪养殖上市公司发布了去年12月的销售简报，综合来看，虽然国内猪价市场行情持续回落，但不少公司生猪销售收入出现逆势环比增长。

    从二级市场看，近期A股猪板块持续走强。Wind数据显示，元旦后的2个交易日，Wind猪产业指数累计涨幅超过5.7%，而同期上证指数下跌1.2%。从个股看，板块内25只股票全部收红，其中傲农生物涨超19%、新希望涨超12%、天康生物涨超10%。

    多家公司逆势增长

    1月5日晚间，牧原股份发布去年12月销售简报。2021年12月份，牧原股份销售生猪502.5万头（其中仔猪销售3.7万头），销售收入77.65亿元。2021年12月份，公司商品猪销售均价14.75元/公斤，比11月份下降7.58%；公司商品猪价格呈现震荡下降趋势。

    对比来看，去年11月，牧原股份销售生猪387.4万头，销售收入67.67亿元，可见虽然猪价下滑，但公司仍然实现生猪销量和收入的环比增长。

    金新农1月5日晚间公告，2021年12月生猪销量合计20.61万头，销售收入合计2.54亿元，生猪销售均价17.46元/公斤，生猪销量、销售收入和销售均价环比变动分别为75.10%、44.91%和-2.92%，同比变动分别为9.23%、-51.72%和-56.31%。

    此外，大北农1月4日晚间也公告，2021年12月销售生猪45.35万头，销售收入7.97亿元。其中销售收入环比增长2.44%，同比增长-33.64%；销售数量环比增长-0.13%，同比增长36.39%；商品肥猪出栏均重118.13公斤，销售均价15.79元/公斤。

    傲农生物1月3日晚间公告，2021年12月，公司生猪销售量41.69万头，销售量环比增长1.55%，同比增长87.62%。1-12月，公司累计销售生猪324.59万头，销售量同比增长141.1%。

    不过，养殖龙头温氏股份12月肉猪销售收入却出现了环比下滑。温氏股份1月5日晚间公告，2021年12月销售肉猪122.70万头，收入22.91亿元，毛猪销售均价16.21元/公斤，环比变动分别为2.63%、-5.21%、-5.70%，同比变动分别为37.93%、-34.39%、-50.20%。2021年度，公司销售肉猪1321.74万头，收入271.42亿元，毛猪销售均价17.39元/公斤，同比变动分别为38.47%、-31.86%、-48.18%。

    猪周期价格拐点临近

    进入12月，国内猪价市场行情仍在持续回落。12月24日，国家统计局消息显示，据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2021年12月中旬与12月上旬相比，18种产品价格上涨，27种下降，5种持平。其中，液化天然气价格环比降低22.8%，生猪价格环比下降7.4%。

    不过，近期猪价筑底情绪浓厚，不少机构认为养殖板块迎来投资机会。中金公司研报认为，从周期角度看，当前能繁母猪已见顶去化，猪价处于底部拐点左侧。中金公司研报判断养殖户现金流收紧并持续推动产能去化，猪价有望最早于2022年第二季度见底反转。

    中金公司认为，从成长的角度，进入周期上行阶段后，企业现金流改善将推动出栏量快速增长。同时当前规模养殖企业兼具扩张能力及空间，中长期成长性向好。2022年生猪养殖行业在周期与成长角度的机会均将明显改善。

    国海证券指出，从长期来看，过度分散的行业格局带来了较大的整合机会，非瘟发生以来，龙头企业加速产能布局，市占率逐步提升，而在周期下行阶段，成本领先的企业优势会更加容易胜出。随着规模化提升，规模场的产能变化将决定行业的拐点。

    国泰君安给出了本轮生猪周期的价格拐点临近的判断。国泰君安研报显示，本轮生猪周期的价格拐点预计在2022年4到6月份，时间窗口持续临近；能繁母猪去化累计已达7%左右，2022年一季度在低猪价下有望加速去化，到2022年一季度末累计去化幅度有望达12%以上。同时，猪价在供给、需求、库存三轮周期共同影响下开始显著下行带动母猪产能出清，市场对猪周期未来反转的预期将重新强化，催化板块表现。