9月2日券商晨会研报汇编

    【新时代证券】

    次新股：证监会近期共核发新股4家，科博达值得重点追踪。证监会近期共核发新股4家——中科软（国内保险行业IT解决方案龙头）、瑞达期货（福建省成交额最大的期货公司）、科博达（汽车电子的系统方案提供商）、五方光电（专业光学镀膜产品制造商）。其中，我们认为科博达值得重点跟踪：公司系汽车智能、节能电子部件的系统方案提供商，在全球汽车照明电子领域享有较高知名度，产品可与海拉、大陆、电装、德尔福等国际巨头共同竞标。在汽车电子供应链认证高门槛的情况下，公司依托高品质和高性价比，产品市占率不断提升，成功进入奥迪、保时捷、福特等全球知名整车厂供应链，未来市占率有望进一步提升。

    新时代证券中小盘次新股重点跟踪组合，包括：锐科激光（高功率光纤激光器深度渗透高端制造领域，龙头企业抢先布局国产替代格局）、爱婴室（稀缺的母婴连锁零售商，受益于母婴消费品牌化升级和行业集中度提升）、深信服（信息安全建设多领域推进，云计算业务增长可期）、基蛋生物（POCT龙头，受益分级诊断政策落地效果显著）、中石科技（主攻导热材料、电磁兼容两大领域，5G时代抢先受益者）、深南电路（PCB产业转移背景下的受益龙头，IC载板技术优势显著）、卓胜微（国内射频前端芯片龙头，5G商用化与国产替代双轮驱动）。

    【华泰证券】

    交通运输：上海机场（600009SH）：商业贡献主要增量，业绩符合预期上海机场2019年上半年营收54.6亿，同增21.1%，归母净利润27.0亿，同增33.5%。净利润较我们此前预测（人民币27.5亿）低1.9%，基本符合预期。公司非航增速依旧可观，资本开支有望继续下调，但考虑到暑运旺季航空需求较弱，我们调整2019E/20E/21E净利预测至人民币54.2/64.2/74.8亿，上调目标价区间至89.93-98.35元，维持“增持”。

    家用电器：2019年1-7月，洗衣机产品出口在原材料价格回落、出口价格下行等因素的影响下延续了一季度良好表现，7月增长超25%表现尤为亮眼，在内销同比小幅下行态势下仍然拉动整体出货量小幅增长。中长期来看，龙头公司在品牌力、产品力、渠道力均领先行业，龙头有望保持领先，市场份额或稳步提升。建议关注海尔智家、美的集团。

    【中泰证券】

    银行：工商银行（601398）；中报亮点：1、资产质量优化夯实。从不良维度、不良净生成、逾期维度、拨备维度看，2季度资产质量均是优化改善的。逾期率比年初下降，好于行业水平。2、归母净利润增速平稳向上。1H19营收、PPOP、净利润增速分别同增9.6%、9.9%、4.7%。3、中收保持靓丽增速。中收同比11.7%，其中汇款结算、信贷承诺、理财业务、投资银行业务同比增速边际改善。中报不足：2季度单季年化净息差环比下降4bp至2.09%。拆解表明，主要源于负债端成本抬升，付息率则环比上升4bp投资建议：工商银行基本面稳健扎实，资产质量优化夯实、盈利能力平稳高增，管理层优秀，近几年加大科技投入，打造一流的综合金控平台，我们看好其持续的竞争力和高护城河，是我们持续重点推荐的银行。

    钢铁：鞍钢股份（000898）；业绩概要：公司发布2019年半年度报告，报告期内公司实现营业收入510.74亿元，同比增0.42%；实现归属于上市公司股东净利润14.25亿元，同比降67.91%，折合EPS为0.152元；扣非后归属于上市公司股东净利润13.67亿元，同比降61.13%。投资建议：公司作为国内板材龙头企业，考虑到年初以来汽车产销继续维持弱势或对冷轧盈利形成拖累，我们预计公司2019-2021年EPS分别为0.26元、0.28元及0.32元。

    【川财证券】

    军工：上周军工板块上涨5.02%，在28个板块中排名第1。航天、航空、地面兵装及船舶子板块分别上涨4.71%、5.27%、4.80%、4.96%。上周军工板块较强势，航空、船舶子板块领涨。上周申万军工板块66家公司已全部披露完2019年半年报，从中报情况来看，2019年上半年军工板块实现营业收入合计1589.39亿元，同比增长8.26%；2019年上半年实现归属母公司股东的净利润合计82.13亿元，同比增长31.82%，军工板块半年度业绩表现亮眼，印证军工板块基本面较好。今年我国建国70周年，并将在国庆期间举行阅兵活动，军工板块景气度持续回升。随着科研院所改制、资产证券化等改革不断推进，2019年我国国防预算同比增长7.5%，军工板块基本面持续向好，建议关注具备核心研发能力、盈利能力较强的优质军民融合个股，相关标的如中直股份、光威复材、航天电器、中航光电等。