12月25日券商晨会研报汇编

    【平安证券】

    钢铁：我们认为未来的3-7年将是钢铁行业兼并重组重要窗口期。在市场和政策共同作用下，行业兼并重组步伐将会加快，行业集中度不断提高。在这个过程中，有几条投资主线可以把握：一是行业头部企业更有机会通过兼并重组成为行业引领型大型企业，推荐宝钢股份；二是区域产能供过于求的地区钢铁企业兼并重组推进速度可能更快，推荐河钢股份，建议关注：首钢股份、鞍钢股份、本钢板材；三是关注特钢领域头部企业，通过兼并重组能够成为行业专业化巨头，推荐太钢不锈，建议关注：大冶特钢。

    【中泰证券】

    电新：看好新能源汽车的长期发展，投资逻辑将从“价-量-质”演变。关注盈利能力强的爆款车及全球锂电巨头产业链龙头，短期重点关注优质龙头个股：新宙邦、当升科技、璞泰来、宁德时代、先导智能；长期重点看好：宁德时代、璞泰来、新宙邦、天赐材料、当升科技、恩捷股份、星源材质、先导智能、杉杉、三花智控、新纶科技、华友钴业、天齐锂业。

    【银河证券】

    医药：近期行业负面政策较多，医药板块12个交易日下跌16%。我们对行业的投资观点如我们年度策略报告标题所言《继续把握大趋势下的结构性机会》，我们对于政策的预判和把握已经体现在前期我们组合股票的筛选上。我们认为医药板块的特点是股票多，差异化强，以自下而上选股为主要特点。我们认为板块中仍将存在大量的公司受政策影响较小，业绩保持快速增长，我们认为此次板块回调后是布局此类股票的机会。

    传媒：12月21日，“2018年中国游戏产业年会”大会在海南省海口市举行。在会议上，中宣部出版局副局长冯士新表示首批部分游戏已经完成审核，正在抓紧核发版号。游戏版号审批流程恢复，明年行业有望迎来业绩修复行情。

    商贸零售：上周商贸零售指数下跌2.17%，较前一周跌幅略有扩张。专业连锁板块中市场避险情绪升温，金价温和上涨，黄金零售商防御属性被激活；百货板块中天虹吸收合并深圳置业与苏州商业，有利于提升公司资产运营效率；超市板块中永辉超市拟选举新一届董事会，力图打造科技型公司。

    纺织服装：据中华商业信息中心披露的百家重点大型零售企业零售额数据，11月服装类同比增速5.5%，较2017年同期减缓4PCT；1-11月服装类同比增速8.1%，较2017年同期增加0.5PCT。在行业销售旺季时表现低于预期，服装类消费较去年同期增幅明显趋缓，表明未来趋势仍不明朗，消费仍有一定压力。