业绩预告引发个股异动 超预期才能获资金青睐

    进入10月份，上市公司第三季度经营情况进一步明朗，业绩预告也明显多起来，A股市场交易正式进入“三季报时间”。

    昨日盘中，多只披露三季报业绩预告的个股出现异动。资金博弈重点集中在业绩大幅预增的上游周期股上。值得注意的是，并非所有业绩预增的周期股都能大涨，个股分化态势仍较为显著。

    一些机构分析认为，上市公司业绩大幅预增并不代表股价一定能大涨，投资者在交易中还应该聚焦“超预期”部分。此外，对于上游资源板块，由于市场预期已经“打得较满”，投资者在关注三季报业绩高增长的同时，还应该考虑未来涨价空间等更多因素。

    华昌化工10月7日晚间披露业绩预告，预计今年前三季度实现归母净利润14亿元至14.5亿元，同比增长5441%至5639%，其中第三季度预计实现净利润5.24亿元至5.74亿元。公司方面表示，前三季度经营业绩增长主要系经营业绩有效释放，以及报告期产品价格上涨所致。

    华昌化工此份业绩预告超出部分机构预期。券商给予华昌化工2021年全年的净利润预测平均值为15.22亿元，而公司此次披露的前三季度盈利预测便已十分接近该值，未来大概率存在超预期的可能。

    受业绩超预期提振，华昌化工昨日股价高开高走，开盘不到两分钟便封上涨停，截至收盘涨停板封单仍接近10万手，资金抢筹意愿凸显。

    除华昌化工之外，还有多家上游资源类公司在国庆假期披露业绩预告。但与华昌化工的强势涨停相比，这些公司昨日的股价表现弱势许多。首钢股份、多氟多等均在隔夜业绩预增刺激下股价大幅高开，但随后均冲高回落。

    光大证券表示，A股市场正式进入三季报业绩披露期，投资者可重点关注三季报业绩有望高增长个股。从A股历史看，个股10月份涨幅与其三季报业绩增速呈明显正相关，即三季报业绩增速越高的个股，对应10月份股价涨幅也可能越高。

    但光大证券着重提到了2017年的反常情形。2017年10月，三季报业绩增速排名前20%的个股，整体股价表现反而弱于同期业绩增速更低的股票。出现该现象的主要原因是，2017年10月国内环保限产政策开始趋松，市场预期后续钢铁、煤炭限产将有所放松，相关工业品价格上行趋势可能明显放缓。在此背景下，尽管钢铁、煤炭板块当年三季报业绩表现强势，但对应个股股价在10月份却并未明显上涨。

    由此来看，对于上游资源类板块，投资者在筛选三季报业绩高增长个股的同时，也应尽量挑选未来仍存在进一步涨价预期的品种。部分涨价预期走弱的周期股，尽管三季报业绩较好，但在三季报公布后，其股价也可能持续走低。

    安信证券建议投资者10月份围绕三季报超预期的高景气方向进行布局，关注“宁组合”以及我国能源转型进程中的受益行业。对于传统周期板块，倾向于只保留逻辑最强，即供给强限制且需求高增长的品种。