全球股市估值多数上行 美元指数遇阻金价“绝地求生”

    本报记者 吴珊

    上周财经要闻

    1.国办印发改革完善中央财政科研经费管理的若干意见

    据中国政府网8月13日消息，国务院办公厅发布关于改革完善中央财政科研经费管理的若干意见。意见提出，扩大科研项目经费管理自主权、完善科研项目经费拨付机制、加大科研人员激励力度、减轻科研人员事务性负担、创新财政科研经费投入与支持方式等。

    其中，将稳定支持科研经费提取奖励经费试点范围扩大到所有中央级科研院所。允许中央级科研院所从基本科研业务费、中科院战略性先导科技专项经费、有关科研院所创新工程等稳定支持科研经费中提取不超过20%作为奖励经费。

    2.前7个月全国PPP项目数稳步增长

    全国政府和社会资本合作（PPP）项目数量稳步增长。全国PPP项目信息监测服务平台数据示，今年1月份至7月份各地新增PPP项目228个。

    财政部政府和社会资本合作中心发布的全国PPP综合信息平台管理库项目半年报显示，今年上半年，全国PPP综合信息平台项目管理库新入库项目达482个，投资额达7935亿元。

    3.国办发文为创新再松绑优化科技创新类引导基金使用

    日前，国务院办公厅印发《关于改革完善中央财政科研经费管理的若干意见》（以下简称《意见》），从7方面提出25条举措，为创新再松绑，赋予科研人员更大的经费管理自主权。

    为进一步激励科研人员多出高质量科技成果、为实现高水平科技自立自强作出更大贡献，《意见》提出，创新财政科研经费投入与支持方式。拓展财政科研经费投入渠道，发挥财政经费的杠杆效应和导向作用，引导企业参与，发挥金融资金作用，吸引民间资本支持科技创新创业。优化科技创新类引导基金使用，推动更多具有重大价值的科技成果转化应用。拓宽基础研究经费投入渠道，促进基础研究与需求导向良性互动。此项由财政部、科技部、人民银行、银保监会、证监会等负责落实。

    4.我国完全自主研发的超大直径盾构机“运河号”投入使用

    央视新闻8月14日消息，我国完全自主研发设计制造的、国产最大直径泥水平衡盾构机“运河号”，日前在北京东六环入地改造工程中投入使用。

    东六环改造工程南起京哈高速立交，北至潞苑北大街，全长约16公里。其中，盾构隧道段长约7.4公里，成型隧道外径15.4米，是目前国内最大直径盾构隧道。

    为东六环改造工程量身打造的超大直径盾构机“运河号”，由刀盘、盾体及5组台车组成，总重量约4500吨。应用了自主研发的管片自动化拼装技术、智慧化远程安全监控管理系统等世界先进技术和设备。它将穿越北京城市副中心核心区，上穿或下跨多条道路、轨道及河流，最深处穿越城市副中心站综合枢纽，最大深度约59米。

    上周市场回顾

    1.股票市场

    A股市场：上周（8月9日-8月13日，下同），A股三大指数表现分化，其中，上证指数累计周涨幅1.68%，报3516.30点，深证成指周跌幅0.19%，报14799.03点，创业板指周跌幅4.18%，报3345.13点。从申万一级28个行业来看，上周有21个行业实现上涨，其中，钢铁（6.19%）、采掘（6.03%）、银行（5.20%）、房地产（5.15%）等行业指数周涨幅均超5%。另外，电气设备和电子等两个行业指数周跌幅均在2%以上。

    港股市场：上周，港股市场重要指数涨跌不一。其中，恒生指数累计周涨幅0.81%，报26391.62点；恒生科技指数累计周跌幅1.61%，报6589.54点，恒生中国企业指数累计周涨幅1.12%，报9377.79点。

    海外市场：上周，全球主要股市普遍上涨，其中，美股方面，道琼斯工业平均指数累计周涨幅0.87%，报35515.38点，标普500指数累计周涨幅0.71%，报4468.00点，纳斯达克指数累计周跌幅0.09%，报14822.90点。亚太股市方面，韩国KOSPI指数累计周跌幅3.03%；日经225指数累计周涨幅0.56%。欧洲股市方面，英国富时100指数累计周涨幅1.34%，法国CAC40指数累计周涨幅1.16%，德国DAX指数累计周涨幅1.37%。

    2.债券市场

    上周，国债指数维持震荡走势，报188.66点，周累计涨幅0.00%。经历了近期的大涨，机构并不认为国债会出现剧烈回调。中航信托认为，目前货币市场利率偏低，债市处于有利环境。近几个月，虽然央行逆回购规模有限，但货币市场资金充沛，资金利率始终处于相对较低的水平。稳定的资金投放成为债市的定海神针，给债市创造了良好的资金环境。

    3.外汇

    8月13日美元指数下跌0.54%至92.51，为8月6日以来的最低水平，上周五公布的数据显示美国8月份消费者信心大幅下降，此外上周早些时候公布的通胀数据走低，促使投资者权衡美联储是否可能继续维持鸽派立场。10年期美债收益率跌超8个基点至1.276%，避险货币普遍上涨，日元、瑞郎领涨G10货币。衡量外汇市场波动率的一个指标上周五降至两个月低点。上周五（8月13日）美元指数跌0.54%，创逾三个月来最大跌幅，上周累计下跌0.28%，为三周内的第二次单周下跌；一份报告显示美国消费者信心降至近十年来的最低水平，导致投资者对经济前景更加担忧。

    其他货币方面，欧元/美元周上周0.3%至1.17946，英镑/美元周下跌0.07%至1.38692，美元/日元周下跌0.60%至109.581。

    4.大宗商品

    刚刚过去的一周，国际油价主要呈现震荡走势，美国参议院以微弱优势通过3.5万亿美元支出计划，美国股市多次刷新历史记录高位，原油库存下降，给油价提供支撑，但新冠疫情的反弹，令IEA等机构下调原油需求增速预期，美国钻井数据也持续增加，这些令油价承压。相对而言，短线油价面临的下行风险显著增加。美原油本周最低曾跌至65.15美元/桶，最高曾涨至69.62美元/桶，收报68.03美元/桶，周线涨幅约0.29%。

    现货黄金完成了“绝地反击”，周一（8月9日）因为前一周非农的靓丽表现，美联储提前缩减购债的预期升温，令金价一度下跌至1680.23美元/盎司附近的四个月低位，但随后展开反弹之旅，美国通胀数据和消费者信心数据令美联储提前缩减购债的预期降温，叠加新冠疫情的恶化，金价扭跌为涨，收报1778.00美元/盎司，周线涨幅为0.93%。目前市场对金价后市的看涨情绪显著增强。

    机构投资观点

    国盛证券：全球股市估值多数上行，A股估值持续处在低位。横向来看，A股估值持续处于全球低位水平，15个全球重要指数中上证指数估值处于倒数第三。美股行业指数估值多数上行。PE估值分位数靠前的分别是公用事业（96%）、信息技术（95%）和电信服务（95%），靠后的行业分别是金融（47%）、材料（82%）和房地产（86%）。过去5个交易日估值分位数回落前三的行业是医疗保健、信息技术和房地产。

    国泰君安证券：在高护城河与高景气度资产被市场充分定价之后，寻找估值性价比高+景气反转的资产将成为下一阶段的投资主线。护城河、景气度、估值性价比是投资当中最需要考虑的三大要素。企业的护城河是为投资者创造超额收益首要的最重要来源，但2020年全年针对这一类高护城河的企业在流动性极度宽裕叠加基金大量发行的背景下得到充分定价，茅指数PE（TTM，整体法）达到37.62倍，仅次于2021年春节前“蓝筹股泡沫”的顶峰时期，而茅指数成份股的主动型基金持仓占比达到45%，为历史极值。针对高景气度的资产，随着2021年5月份以来科技成长的迅速上涨，新能源车、半导体行业的高景气被市场充分认知。展望下半年，经济明显承压的背景下财政发力的预期上升，估值性价比高+景气有望得到反转的新基建主题将是下一阶段的投资重点。

（编辑 白宝玉）