本报记者 姜楠
2021年4月20日，中国建银投资有限责任公司和社会科学文献出版社在北京共同举办“新发展格局下的金融与投资暨《中国投资发展报告（2021）》发布会”。这是中国建投研究院连续第10年发布《中国投资发展报告》。该报告旨在对上年度中国投资行业和市场进行盘点与回顾，对本年度中国投资发展进行预测和展望。
《报告》分析认为，2021年中国的股票市场整体来看仍将上涨，A股具备长牛动力，有望打破过去“牛短熊长”的魔咒。《报告》指出，我国资本市场基础制度体系不断完善，为A股长牛趋势提供了优良的政策土壤，是A股继续上涨的制度保障。而资本市场“严监管”时代带来了市场运行健康平稳、融资功能显著发挥、上市公司质量提升、市场秩序明显好转等红利，控制了资本市场的“下限”，同时跟风炒作博短期超额收益的难度不断升高，控制了股票市场的巨幅“波动”，让整体稳定性增强。具体到公司层面，在产业结构升级调整、高质量发展实体经济等背景下，A股多数上市公司能够充分享受国家发展红利，实现长期良好发展，盈利能力提升情况有望继续。
《报告》指出，2021年A股市场最显著的推动力将是资金因素，国内外资金将持续流入A股。预计2021年将有超过万亿元的居民资金通过公募、保险和银行理财子等机构产品渠道流入A股。保守估计2021年北上资金净流入规模1000亿元。创新是经济发展的第一驱动力，《报告》认为，今年投资首要关注“硬科技”等科技创新行业，同时还要重点关注医疗健康、清洁技术、消费升级等行业的投资机会。
《报告》指出，2021年，债券市场在货币收敛+信用扩张的大环境下，债券收益率还会继续调整一段时间。预计债券市场收益率前高后低，高点可能会在二季度出现，要把握收益率拐点。2021年结构性信用风险仍值得关注。2021年上半年信用债到期规模为3.7万亿，一些财政状况不佳的区域、现金流恶化的企业、经营激进的金融机构需要重点关注。
《报告》认为，2021年，随着全球经济逐步复苏，十四五规划的推进落地，A股中长期上行趋势不改，在全球低利率、低增长和高负债的大环境下，A股成为性价比相对更优的资产。公募基金不俗收益激发的投资者入市热情将在2021年延续，主动权益基金仍为产品布局的主流，被动指数、“固收+”、量化对冲等基金产品类型都有机会。
针对房地产市场，《报告》分析认为，在政策面保持稳定的前提下，供需矛盾依然是影响住宅类房地产市场的重要因素。上海、北京以及土地刚开始放量的深圳、广州，都面临供应无法跟上需求的问题，尤其是这四个城市已经进入存量房市场，新建商品住房本来就只能解决一小部分问题。因此，未来这些城市存量房市场的热度将可能会持续，甚至有进一步走高的可能性。
（编辑 张明富）
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