以“宽度”提升胜率 震荡市量化投资优势渐显

    本报记者 王宁

    春节后，前期上涨的少数核心资产股价出现调整，而不少中小值股票逆势上涨。Wind数据显示，截至一季度末，春节以来超七成个股股价上涨。在此背景下，以宽度制胜的量化投资迎来较好的时机，记者据同源数据最新显示，目前近七成公募量化基金春节以后回报超越沪深300指数。

    业内人士分析指出，量化投资具有严格的纪律性，能够在精密测算海量数据的基础上，克服人性弱点和认知偏差执行交易策略；此外，相较于主动选股型基金聚焦有限股票，量化基金可以对全市场股票进行深度挖掘，投资视野更广阔，在分散风险的同时可以高效捕捉没有被市场关注的投资机会，因而在震荡市或风格转换的市场环境中，量化投资更能发挥其优势。

    Wind数据显示，目前市场已有347只量化公募产品。记者发现，由景顺长城基金副总经理黎海威负责量化投资管理，其投资实力出众、产品齐全，目前已覆盖指数增强、主动量化、量化对冲、SmartBeta等多种策略、不同风险收益特征的产品，可以满足投资者多元化量化投资需求。

    具体来看，景顺长城旗下指数增强产品可对标的指数囊括沪深300、MSCI、中证500、创业板指数，这些产品在跟踪指数的同时力争获得战胜指数的回报。银河证券数据显示，截至一季度末，景顺长城沪深300指数增强基金自2013年10月29日成立以来总收益达231.85%，同期沪深300上涨112.94%，同期基准涨幅131.35%。景顺长城MSCI中国A股国际通指数成立于2018年7月10日，自成立以来总收益为64.28%，超越同期MSCI中国A股国际通指数51.38%的涨幅，同期基准涨幅为48.80%。

    除了指数增强以外，景顺长城旗下的主动量化产品长期超额收益表现也可圈可点。其中代表产品为景顺长城量化精选基金、景顺长城量化新动力基金。银河证券数据显示，截至3月26日，景顺长城量化精选自2015年2月4日成立以来总收益75.36%，同期业绩比较基准收益率10.44%；景顺长城量化新动力自2016年7月13日成立以来总收益134.60%，同期业绩比较基准收益率47.57%。

    业内人士表示，虽然国内量化投资起步较晚，但A股市场较大体量和规模为量化投资提供了较好的选股宽度，同时A股市场波动率大、风格切换较快，依靠数量模型选股的量化投资相对容易产生超额收益。经过两年“抱团”“二八”分化行情后，数量众多的中小市值股票重获市场青睐，对于量化投资来说，通过“宽度”提升胜率，有望在震荡市中为投资人获取较好收益。

（编辑 田冬）