稀土股引领普涨行情 3月A股迎来开门红

    3月1日，A股市场迎来久违的普涨格局。三大股指集体高开后维持强势震荡，并均在全天高点附近收盘。行情格局较为均衡，并未出现明显的个股分化。

    截至昨日收盘，上证指数报3551.40点，涨1.21%；深证成指报14857.34点，涨2.41%；创业板指报2994.75点，涨2.77%。沪深两市共3602只股票上涨，占比达86%，其中有115只股票收获涨停。

    稀土永磁板块掀涨停潮

    昨日盘面最大的热点仍是周期股，其中以稀土永磁板块的表现最为突出。稀土永磁指数昨日大涨7.07%，广晟有色、北方稀土、北矿科技等多股涨停。

    消息面上，工业和信息化部部长肖亚庆昨日在国新办发布会上就1月发布的《稀土管理条例（征求意见稿）》回答了记者提问。

    肖亚庆强调，中国是稀土大国，资源量最多，产量和出口量也是最多。我们现在的稀土没卖出“稀”的价格，卖出了“土”的价格，是因为恶性竞争、竞相压价，使得这种宝贵的资源浪费掉了。

    肖亚庆表示，《稀土管理条例（征求意见稿）》的发布，主要是根据稀土长期发展战略和市场需求，对长期以来存在的问题进行规范。

    中泰证券有色金属行业分析师谢鸿鹤建议市场“重塑对稀土的认识”。在他看来，在新能源汽车行业驱动下，高性能钕铁硼磁材需求高增长，而供给端较为刚性。预计2020年至2022年稀土（氧化镨钕）进入供不应求周期，行业景气度也将不断改善。更为重要的是，稀土产业链属性也将从供给端带来的高波动，转向需求端推动的持续高增长。

    高估值品种获得反弹机会

    当地时间2月26日，美国10年期国债收益率见顶回落，收盘报1.44%，单日调低10个基点，重新回落至1.5%临界值下方。

    美债收益率回落使得节后持续“杀估值”的“抱团股”获得反弹机会。新能源板块昨日表现相对突出，宁德时代收盘上涨6.94%；白酒板块也有反弹，五粮液上涨3.22%，贵州茅台上涨1.66%。

    刚刚过去的周末，“美债收益率如何影响A股”成为众多机构讨论的话题。业内普遍认为，若作为全球资产定价锚的美国10年期国债收益率继续上行，虽然对A股整体运行趋势不会构成很大影响，但对于高估值品种将形成一定的压力。

    中泰证券研究所策略分析师徐驰表示，近期以原油、铜为代表的大宗商品进入快速涨价周期，美国10年期国债收益率一度突破1.5%。历史走势表明，在大宗涨价及利率上行时期，估值过高的“抱团股”调整风险相对较大。

    A股过去10年共经历了两轮典型的大宗商品涨价和利率上行周期，分别是2009年至2011年金融危机后刺激阶段及2016年至2018年供给侧结构性改革。两轮大宗商品周期亦无一例外对A股当时的“抱团”板块和风格形成较大影响：2009年至2011年的大宗商品周期打破了从2006年开始持续3年的金融股“抱团”，并使得市场风格向“喝酒吃药”转变；2016年至2018年的涨价及利率上行周期则打破了2014年开始的TMT“抱团”，并使得市场风格向核心资产转变。

    北向资金恢复净买入

    在资金层面，美债收益率变化会直接影响外资对A股的流向，这在近期行情中持续凸显。

    2月26日，MSCI季度调整生效，但由于隔夜（2月25日）美国10年期国债收益率突破1.5%，导致当天外资大幅撤出A股市场。北向资金当天净卖出56.32亿元，创其2月最大单日净卖出额。

    昨日北向资金重新恢复净流入，很大程度上又与隔夜美债收益率见顶回落有关。截至昨日收盘，北向资金全天净买入37.86亿元，其中深股通渠道净买入28.69亿元。盘后数据显示，爱尔眼科、牧原股份、中国中免等核心资产均获北向资金净买入3亿元以上。