房贷新规下银行股大跌 调整资产结构迫在眉睫

    A股银行板块昨日集体飘绿。成都银行盘中股价一度大跌，截至收盘，该行跌超8%，另有8家银行跌超3%。

    银行板块逆势走低的原因，或与2020年12月31日监管部门加强商业银行房地产贷款集中度管理的决定有关。股价下跌的银行，大部分涉房贷款余额占比恰好“超标”，如成都银行、兴业银行等，至少10家上市银行未来都有涉房贷款余额压降压力。受新规影响，未来大部分商业银行资产结构也将迎调整。

    银行板块逆势飘绿

    除了成都银行跌超8%，A股其他上市银行昨日股价均出现不同程度下跌。杭州银行股价跌超6%，兴业银行下跌5.85%，郑州银行、青岛银行跌超4%，厦门银行下跌3.86%，招商银行下跌1.77%，邮储银行下跌2.09%。

    集体大跌的原因，或与监管部门加强商业银行房地产贷款集中度管理的决定有关。2020年12月31日，人民银行、银保监会发布《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》，分档设置房地产贷款余额占比上限和个人住房贷款余额占比上限。《通知》自2021年1月1日起实施，同时对占比超标的银行设置2年或4年调整过渡期。

    上述股价下跌的银行，大部分是涉房贷款超标银行。据Wind数据统计，目前个人住房贷款余额占比（2020年半年报数据）超标明显的主要有建设银行、招商银行、邮储银行、兴业银行、江苏银行、成都银行、郑州银行、青岛银行、厦门银行。

    东吴证券银行业首席分析师马祥云认为，中大型银行受政策影响比较明显。基于2020年半年报数据测算，10家上市银行的住房贷款占比超标，11家房地产贷款占比超标。

    综合来看，涉房类超标相对压力较大的是招商银行。据马祥云测算，截至2020年6月末，该行个人住房贷款占比25.5%，超标5.5个百分点；房地产贷款占比34.3%，超标6.8个百分点，政策给予4年调整期。

    马祥云认为，房贷投放受限对招商银行的经营客观上有一定影响。按揭贷款目前是商业银行的优质业务品种，虽然收益率不高，但不良率低、资本消耗非常少（按50%折算风险资产）。他同时认为，招商银行零售产品线丰富，消费贷及个人经营性贷款可能接替按揭贷款，成为未来几年新增零售贷款的主力。

    中小型银行中，成都银行的调整压力相对最大，该行个人住房贷款与对公贷款均超标明显。截至2020年6月末，该行个人住房贷款占比26%，超标8.5个百分点。

    部分上市银行没有相关调整压力，如浙商银行、宁波银行、常熟银行等，涉房贷款存量很少。据Wind数据统计，这3家银行个人住房贷款余额占比分别为5.94%、1.08%、7.81%。

    资产结构将迎较大调整

    最近两年，在“房住不炒”和“防范化解金融风险”等宏观调控方向下，监管部门严控房地产行业融资。

    对于前述新规，一家股份制银行房地产事业部相关人士透露，2019年监管部门就有窗口指导，虽未明确设置余额占比上限，但对投放增速已有要求。

    2020年，为引导信贷资源支持实体经济，监管机构进一步限制房地产企业加杠杆，对房企划定“三道红线”，即剔除预收款后的资产负债率不得大于70%，净负债率不得大于100%，现金短债比小于1倍。

    综合来看，2021年及未来数年，大部分商业银行贷款结构都需进行调整，部分银行甚至有较大压力。马祥云表示，作为区域型中小城商行，过去3年成都银行的净新增人民币贷款中，住房贷款占比一直高达25%至30%，未来若需调整贷款结构，预计会向对公业务及小微贷款倾斜。据他测算，成都银行未来4年的净新增贷款中，个人住房贷款占比需压降至5%以内，而房地产行业公司贷款需压降至0。