透视A股上市公司半年报：四大板块跑出加速度

    21世纪经济报道记者梳理发现，上市公司总体表现稳中有进。其中，消费、新能源、民航、有色金属四大板块业绩亮眼，多家企业营收跑出同比50%以上的高速度。

    首先，消费板块值得特别关注。随着消费需求回暖，美的、苏泊尔、盐津铺子、海大集团、孚日股份等企业业绩增幅较大。其中，海大集团，孚日股份等多家公司净利润增速更是超过50%。

    其次，新能源产业链继续高质量发展，宁德时代、捷佳伟创、博俊科技等企业保持快速增长。新能源车景气度亦再创新高，7月月度零售销量首次超过传统燃油乘用车。

    再者，民航运输生产回归自然增长，春秋航空、吉利航空实现营收增长，三大航（中国国际航空、‌中国东方航空和、中国南方航空）虽未能扭亏，但按照2024年中报业绩预告上限测算，较去年同期减亏68亿元。

    此外，2024年以来，各类有色金属品种价格整体偏强，驱动行业多数公司业绩稳中向好。

    多家消费企业净利润增幅超50%

    今年以来，消费板块活力不断释放。国家统计局公布的7月份CPI数据显示，7月份，全国居民消费价格同比上涨0.5%。其中，消费品价格上涨0.5%，服务价格上涨0.6%。

    一方面，随着宏观政策效应传导，我国国民经济延续恢复向好态势，内需逐渐恢复。另一方面，出口超预期提速，外需有所回暖，新业态加速发展等仍有望支撑全年进出口表现。

    在此背景下，消费行业深市上市公司也展现出强劲的成长动能。截至8月23日，深交所已有63家消费行业上市公司披露上半年经营业绩，合计实现净利润超390亿元，同比增长29.89%。其中，海大集团，孚日股份等6家公司净利润增速超50%，美的集团，双汇发展等5家公司净利润超10亿元。

    美的集团上半年实现营业收入2172.74亿元，同比增长10.30%；实现净利润208.04亿元，同比增长14.11%；实现扣非后净利润201.81亿元，同比增长14.33%。基本每股收益3.02元。报告期内，美的集团海外业务收入同比增长约13%，显著高于国内营业收入8%的增速。美的集团全球生产基地出口业务2024年上半年累计发运货量同比增长超过20%。

    家电板块企业业绩增长强劲不是个例。苏泊尔发布的业绩快报显示，2024年上半年公司实现营业收入109.65亿元，同比上升9.84%；实现归属于上市公司股东的净利润9.41亿元，同比增长6.81%。

    苏泊尔表示，业绩取得稳健增长主要因为内外销业务均实现增长：内销业务方面，面对复杂的市场环境与消费者更理性的市场需求，公司通过持续创新及强大的渠道竞争优势实现了优于行业的表现，营业收入较同期略有增长，且核心品类的线上、线下市场占有率持续提升。外销业务方面，去年同期公司主要外销客户处于去库存阶段。

    海关总署数据显示，2024年上半年，中国家用电器累计出口金额3479亿元，同比增长18.3%，海外市场增长贡献明显。对此，华泰证券研究所可选消费首席研究员樊俊豪认为，海外家电需求在2023年二季度开始恢复，并持续维持较高同比增速，受多方面因素影响。

    “首先，发达国家家电在经历了2022年家电产品去库存后，补库需求较为明显，存量代工品类表现积极；其次，发展中国家市场持续拓展，以拉丁美洲及东南亚市场为主，不但中国家电代工出口表现较好，同时中国家电自主品牌也有较强拉动；最后，体育大年（欧洲杯、奥运会等）重磅赛事对于电视等产品有明显催化作用，显著带动电视品类增长。”樊俊豪分析道。

    同时，樊俊豪认为，在CPI逐步回暖、促消费政策逐渐落地背景下，其他消费行业也有着结构增长动能，消费企业有望通过海外渠道的拓展打造新的成长曲线。

    “凭借我国供应链在服装、消费电子、家电等诸多领域的比较优势，以及海外韧性的消费需求，越来越多的消费企业通过海外渠道的拓展打造了新的成长曲线，如家电、家具、玩具、母婴用品等赛道。”樊俊豪告诉记者。

    新能源车月度零售销量首超传统燃油乘用车

    7月，国内新能源车景气度再创新高，月度零售销量首次超过传统燃油乘用车。

    根据中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会最新数据，7月新能源乘用车零售87.8万辆，同比增长36.9%，环比增长2.8%，市场渗透率51.1%。

    从单家企业来看，比亚迪稳居榜首，7月新能源汽车销量为34.24万辆，同比增长30.6%，连续5个月销量突破30万辆。

    新能源汽车的强劲表现，带动新能源产业链高质量发展，行业上下游多家企业表现亮眼。

    截至8月23日，深交所已有23家新能源行业上市公司披露2024年半年报，合计实现净利润超252亿元，同比增长9.4%。

    其中，宁德时代以一系列亮眼数据彰显了企业持续增长的强劲动力与市场领导地位。报告期内，宁德时代实现营业收入1667.67亿元；净利润228.65亿元，同比增长10.37%；扣非净利润200.54亿元，同比增长14.25%；经营活动产生的现金流量净额达447.09亿元，同比增长20.61%。

    值得注意的是，宁德时代综合毛利率达到26.5%，同比提升4.9个百分点，在业内人士看来，这意味着较为卓越的盈利能力和成本控制能力。

    在业绩说明会上，宁德时代明确表示，公司下半年排产和订单饱满，产能利用率预计会进一步提升。

    主要从事太阳能光伏电池设备研发的捷佳伟创2024年半年报显示，上半年公司实现营业收入66.22亿元，同比增长62.19%；净利润为12.26亿元，同比增长63.15%；扣非净利润为11.79亿元，同比增长71.48%。营业收入、净利润、扣非净利润均为高速增长。

    另外，作为汽车精密零部件和精密模具的代表企业，博俊科技2024年半年度实现营业收入17.23亿元，同比增长68.73%；净利润2.32亿元，同比增长143.66%；基本每股收益0.57元，同比增长110.26%。对于上半年业绩保持快速增长态势的原因。

    博俊科技表示，报告期内，公司订单充足，营业收入较去年同期增幅较大。特别是随着新能源汽车行业快速发展，混动汽车、纯电动汽车快速上量，受益于核心客户销量强势，主力客户均处在强车型周期，公司新能源车身模块化产品收入同比增长较快。

    在业内人士看来，随着新能源汽车渗透率的不断提高，新能源产业链上下游有望持续保持增长态势，实现高质量发展。

    民航货运需求逐步恢复

    今年以来，民航运输生产回归自然增长，依托超大规模内需市场，国内航空市场实现平稳较快增长，民航运输生产总体保持平稳。记者综合采访与调研发现，当前民航发展呈现五大显著特征。

    首先，民航运输生产总体保持平稳，国内国际规模均超过2019年同期。上半年，全行业共完成运输总周转量703.0亿吨公里，同比增长32.2%，较2019年同期增长11.9%。其中，国内航线完成470.4亿吨公里，同比增长16.0%，较2019年同期增长16.5%；国际航线完成232.6亿吨公里，同比增长84.1%，较2019年同期增长3.7%，航空运输国内市场和国际市场规模均超过2019年同期。

    其次，民航客运生产平稳较快增长，国际航线恢复超八成。上半年，全行业共完成旅客运输量3.5亿人次，同比增长23.5%，较2019年同期增长9.0%。其中，国内航线完成3.2亿人次，同比增长16.4%，较2019年同期增长12.4%；国际航线完成2967.3万人次，同比增长254.4%，客运规模恢复至2019年同期的81.7%。国际航空客运市场延续快速恢复态势，2024年2月以来，连续五个月恢复水平超过80%。

    再者，民航货运需求保持高位，国际航线需求依然旺盛。上半年，全行业共完成货邮运输量417.4万吨，同比增长27.4%，较2019年同期增长18.7%。其中，国内航线完成252.3万吨，同比增长23.2%，较2019年同期增长6.4%；国际航线完成165.1万吨，同比增长34.3%，较2019年同期大幅增长44.2%。

    与此同时，航班效益指标显著提升，较2019年差距明显缩小。上半年，民航飞机日利用率为8.7小时，较去年同期提高0.9小时，仅低于2019年同期0.6小时；全行业正班客座率为82.2%，较去年同期提高6.4个百分点，低于2019年同期1.1个百分点；正班载运率为70.9%，较去年同期提高4.4个百分点，低于2019年同期0.4个百分点。

    此外，机场生产保持良好态势，客货吞吐量均超过2019年同期。上半年，全国运输机场共完成旅客吞吐量、货邮吞吐量、起降架次分别为7.0亿人次、941.7万吨、605.0万架次，同比分别增长21.0%、24.1%、8.2%，较2019年同期分别增长6.7%、18.2%、6.8%。分机场群看，客货均处于良好发展态势。客运方面，京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝四大机场群旅客吞吐量均高于2019年水平且同比增速均为两位数，占全国的比例为50.9%；货运方面，四大机场群同比增速均为两位数，占全国的比例为70.2%。

    在此背景下，春秋航空表现亮眼。根据春秋航空上半年度业绩预报，公司预计净利润为12.9亿元到13.4亿元，同比增加54%到60%。预计扣非净利润为12.8亿元到13.3亿元，同比增加68%到75%。春秋航空表示，此业绩主要受益于国内市场航线结构和旅客结构改善等因素。公司国内航线上半年表现较好，运力投放同比增长13.3%，客座率达到91.7%，较去年同期上升2.7个百分点。

    同样实现营收大幅增长的还有吉祥航空。吉祥航空2024年上半年实现营业收入109.55亿元，同比增长17.41%；归属于上市公司股东的净利润为人民币4.89亿元，同比大幅增长508.88%。营收增长主要得益于航班量增加。上半年吉祥航空执行总航线200余条、旅客运输量1026.59万人次、平均客座率82.92%。吉祥航空表示，上半年受益于假期出行需求增加、国际线的复苏等，旅客周转量、客座率均同比增加，公司净利润同比大幅增长。

    三大航方面，由于国际航线尚未全面恢复、油价汇率等要素价格波动的影响，全年未能扭亏，但按照2024年中报业绩预告上限测算，较去年同期减亏68亿元。

    在广发证券交运首席分析师许可看来，民航业已经完全走出疫情阴霾。“向后展望，一方面客运需求已经步入增长正轨，未来将伴随内需持续增长。另一方面，我国消费品出口势能强劲，伴随temu等跨境电商平台的持续发力，未来3-5年内洲际航空货运需求或仍能够保持同比双位数的中高增速”。

    机场板块，许可认为，一线及部分核心城市机场作为高端流量平台的本质并没有因疫情持续冲击而发生变化，其自然垄断地位和长期客流成长空间也没有改变。短期看，客流持续修复和跨境电商带动下的航空货运需求将助力机场业绩持续修复。中长期看，待消费需求回暖后，机场非航业务的弹性仍然值得期待。

    这与中国民用航空局对民航业2024年下半年运输市场趋势预测相符。民航局预计，民航运输市场将保持平稳增长趋势。国内客运市场将延续自然增长，旅客运输淡旺季之间仍存在波动，国际客运市场将进一步恢复，航空货邮运输需求总体平稳，行业效率效益指标继续小幅回升。全年民航运输生产主要指标将超过2019年全年水平，达到年度历史新高。

    黄金上半年累计涨幅达14%左右

    有色金属同样于年内迎来较好表现。根据业内人士分析，受美联储货币政策转向且年内有望降息、地缘政治事件升级，以及有色金属下游需求逐步复苏等因素影响，2024年以来，各类有色金属品种价格整体偏强，驱动行业多数公司业绩稳中向好。

    具体来看，金属铅成为上半年涨幅最大者，累计涨幅接近22%。上半年矿山扰动时有发生之下原生铅精矿供应持续紧张、再生铅回收企业向自然人“反向开票”政策实施、废旧电瓶短缺等，是致使铅价上半年持续上升的关键所在。

    黄金同样值得关注，其上半年累计涨幅高达14%左右。受美国赤字率提升、地缘政治扰动叠加美国供应链近岸化导致央行购金逻辑不改，降息节奏或随着美就业情况的转弱而加速等方面影响，黄金价格在高基数的情况下仍然屡创历史新高。

    金属锌同样保持较高增速。受海外矿山扰动频发、加工费持续降低、海外降息预期、锌矿端收缩等因素交织影响，锌价呈先抑后扬，上半年累计涨幅超12%。

    金属铝国内外涨幅存在差距，国内表现更优。一方面，国内受矿石供应紧张制约氧化铝企业提产、北方地区环保管制措施制约，以及需求端修复等因素影响，国内氧化铝价格整体呈现上行态势，2024年上半年累计上涨18%。另一方面，海外受部分地区冶炼厂减产消息及国际地缘政治紧张局面背景等影响下，海外氧化铝价格呈现阶梯式上行态势，2024年上半年累计上涨14%。

    金属铜方面，在智利国家铜业RadomiroTomic铜矿事故、赞比亚干旱导致电力短缺等多重因素拖累下，增幅不及黄金与金属锌，但上半年累计涨幅依然超过4%。