可转债市场频现资金热炒 机构提示投资者应正视价值切忌追涨

    本报记者 赵子强 见习记者 楚丽君

    近日，可转债市场交易火爆，多只热门可转债受到资金热炒，热门可转债涨幅不断创新高，可转债“熔断潮”连番上演。10月21日，可转债板块交易活跃，全天有多只可转债盘中临时停牌，更有热门可转债2次临时停牌。

    《证券日报》记者根据Choice数据统计发现，截至10月21日收盘，有4只可转债涨幅超20%，其中，万里转债领涨，涨幅72.41%，盘中一度涨到76.1%，创该板块日内最高涨幅；蓝盾转债涨幅27.5%，盘中最高涨幅达37.63%；起步转债涨幅23.12%，盘中最高涨幅29.46%；九州转债涨幅20.81%，盘中最高涨幅40.53%。从成交额来看，蓝盾转债成交额达到125亿元，万里转债成交额79.14亿元。

    面对可转债市场的火爆，接受《证券日报》记者采访的前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，可转债市场最近比较火爆，可转债涨幅比较可观，最近有一部分资金去炒作可转债促使可转债大涨，但是这存在一定风险，今年上半年也出现过一波炒作可转债的热潮，很多资金跟风炒作，最后出现了大幅下挫。

    在回答对投资者参与可转债交易的建议时，前海开源基金首席经济学家杨德龙说：“对投资者来说，我觉得不要盲目去跟风炒作，我觉得可转债这种大幅上涨更多的是一种短期的资金炒作的行为，并不是可转债价值的一个提升。”

    私募排排网未来星基金经理夏风光对《证券日报》记者表示，股票市场的有效性离不开投机资金的活跃，可转债连续熔断的根本原因，在于在现行交易制度下，部分可转债是一个特有的短期价格博弈工具，小盘、涨跌幅限制宽、可日内回转交易等。持续的可转债打新制度也提供了广泛参与的人群。回到可转债的本质，这部分高溢价率，到期收益率严重负值的品种，其实质价值大约只是当前价格的20%至30%，投机气氛退潮后，或者出现强赎等情况，其价格出现腰斩并不出奇。普通投资者应远离此类品种。

    对于当下最热的蓝盾转债5日累计涨幅达到150.92%，接受《证券日报》记者采访的优美利投资董事长贺金龙认为，上周末最受市场关注的量子科技概念，在A股市场仅走了“一日鲜”行情。在周一下午大盘高开低走的行情下，资金又一次引爆了可转债市场。当中最为炙手可热的，就是有量子概念加持的蓝盾转债。蓝盾转债此前表现平平，一路阴跌，市场关注度极低。但在量子科技概念加持下，蓝盾正股昨天强势涨停，当正股一字涨停，大量游资难以进入时从而引爆了蓝盾转债的疯狂。在此带动下，多只可转债走妖，蓝盾转债、横河转债、通光转债等相继盘中被爆炒临停。因此这次可转债市场爆发主要由于近期市场持续低迷，主板成交量下降，可转债的短期赚钱效应吸引了各路资金，再加上其T+0的交易机制，从而引发现象级爆炒。投资者在进行可转债投资的时候，首先要搞清楚可转债和正股及其自身价值等相关指标的意义，搞清楚其涨跌的内部逻辑，而不应一味追涨没有正股基本面支撑的可转债，否则非常容易被熟悉可转债的超短线主力资金收割。

（编辑 李波 上官梦露）