六利多对决三隐忧 机构认为A股不会“快涨快跌”

    本报记者 吴珊

    周一，A股三大股指涨跌互现，上证指数小幅回落0.28%，收报3031.23点，仍处3000点之上，深证成指和创业板指则纷纷涨逾1%，涨幅分别为1.23%和1.68%。两市成交额合计达12220.6亿元，连续4个交易日突破万亿元，创2015年11月18日以来新高。

    “短期来看，需要关注的是速度，而不是方向。”新时代证券在最新研报中如此表述。最近半个月，指数快速上涨，有超跌反弹、春季躁动和趋势性，三种力量驱动。季节性因素导致创业板换手率很高、个人投资者交易活跃，这些季节性因素未来会有一次降温。这一次降温是速度的放缓，而不是方向的改变。

    的确，成交量持续放大、创业板指迭创新高、爆款基金频频现身、新增开户数不断攀升......这轮波澜壮阔的行情背后是否存在市场情绪过热，调整序曲是否悄然酝酿，带着一系列疑问翻阅一份份买方、卖方研究报告，综合受访专家意见，《证券日报》记者发现，机构投资者纷纷换上了牛市思维，但是“快涨快跌”不会再现也成为一致预判。

    刚刚过去的周末，多空消息交织，但助推股指走强的逻辑并未被破坏：首先，增量资金仍将不断涌入。最近3个月待审核及已审核未发行的偏股类基金分别有206只和38只，后续仍将为市场带来千亿元级别增量。其次，宽货币环境持续。第三，再融资放松周期来临，科技成长品种最为受益。第四，风险偏好抬升水平仍有空间。第五，盈利支撑稳定，科技成长具备较强景气优势。第六，估值提升的核心驱动力犹存。

    中信建投证券预计，市场将在3150点呈现复杂头部双顶结构，第二个高点或在5月份出现。主板短期基本面仍在合理水平，技术面上行趋势延续中，增量资金涌入，短期市场趋势效应极强，尚未出现显著技术卖点。创业板技术面相对更强，但上周五IPO温和提速或将影响市场短期波动，走势出现分歧前建议维持高仓位不变，市值风格维持创业板短中长线占优不变。

    需要注意的是，虽然股指长期向好趋势不改，但短期上涨节奏或将放缓，主要影响因素包括：其一，周边市场出现不同程度的调整，其二，北上资金呈现净流出态势，其三，2月份经济数据将在月底开始揭晓。

（编辑 白宝玉 策划 赵子强 张颖 吴珊）