三大周期共振推动5G产业景气度提升

    本报见习记者 徐一鸣

    “创新周期、政策周期、资本周期三大周期共振，2020年以5G产业链为代表的科技领域景气度将进一步提升，当前市场行情处于蓄势起跑阶段，红包行情可期。”业内资深人士对《证券日报》记者如是表述。

    事实上，历经多年蓄力，要素配置的改善和科技进步的提速形成共振，我国正在构建经济发展的新引擎和新优势。在5G建设开启、科技自立的大背景下，相关产业链成为市场关注的焦点。自去年6月6日，工信部向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电发放5G商用牌照以及10月31日三大电信运营商共同宣布5G商用服务启动，发布相应的5G套餐以来，其相关产业链后市投资价值被广泛认可和关注。

    财富证券认为，通信板块在2019年经历了一轮“过山车”行情。预计2020年-2022年将是5G规模建设期，预测明年建设5G基站70万座。5G关键性能指标相较于4G有十倍提升，适用的三大应用场景主要影响B端，从而带来更广的应用面，通信技术与不同产业的融合将带来应用侧的投资机会，以5G驱动流量高速增长和万物互联作为切入点，建议关注IDC、光模块和物联网板块。

    5G建设快速推进带来的爆发式流量增长将成为信息基建的新增长点。世纪证券表示，5G时代正式开启，投资将以基础建设为主逐渐过渡到应用层。基建时期PCB（印制电路板）行业仍处于业绩爆发期，主要增长动力来自：下游通讯电子行业的持续增长与更新换代；基站天线等射频端对于高频PCB的需求呈现爆发式增长。此外，应用层面上，受益于5G提速，超清视频及8K面板渗透率有望快速提升；VR/AR设备产品成熟期的到来使5G将成为消费电子新的增长点。

    从细分领域来看，山西证券则从两个维度进行考量，一是5G引领带动的下游应用需求爆发，包括车联网、工业互联网、虚拟现实等产业。二是自主可控背景下，国产软件迎来大发展机遇。

    值得一提的是，车联网和虚拟现实产业细分领域估值相对较高，主要由于2018年业绩下滑明显导致，随着低时延、大带宽、高速度、泛连接5G网络部署完成，产业痛点得到有效解决，有望迎来业绩的爆发式增长。推荐相关标的：用友网络、宝信软件、四维图新、中国软件，同时看好行业边际改善明确的云计算、医疗信息化等细分领域。

    招商证券首席策略分析师张夏接受《证券日报》记者采访时表示，“2020年最强主线之一依然来自于5G带来的新科技周期。今年将看到5G手机更换周期、VR/AR带来的消费电子增量以及云游戏、云电脑、云手机等概念持续导入市场，而数据流量也将随着通信技术的革新成数倍增加，5G时代中国的主导力量将大于过去任何一轮通信技术革命带来的新科技周期。”

    此外，张夏认为，“5G全产业链的国产替代率也将大幅提升，万物互联时代将在5G时代真正实现，而随着连接数据的增加，网络安全的‘天花板’也将会大幅提高，部分相关领域可能很快在业绩面上有所体现。”