低估值提升券商股配置价值 机构两路径把握下半年行情

    ■本报记者 吴珊

    昨日，沪深两市股指再现宽幅震荡。沪指早盘低开直接跌破2800点，随后有所企稳，但受市场情绪明显趋于悲观拖累，沪指盘中再创新低。盘面上，各大行业概念板块跌多涨少。

    有分析人士认为，沪指快速下跌后目前进入调整末期，基本到了市场的底部区域。目前的震荡就是反复筑底的过程，但市场情绪未完全恢复，成交量也仍然是制约市场反弹的主要因素。与此同时，部分个股率先企稳并连续上行，明显表明个股短期超跌机会呈现。

    其中，券商股的大面积反弹引起市场广泛关注。截至昨日收盘，券商板块整体涨幅超过1%，34只券商股逆市上涨，方正证券涨幅居首，达到6.48%，宝硕股份紧随其后，涨幅达到3.04%，南京证券和中国银河等两只个股涨幅也均超2%，分别为：2.58%、2.46%。

    资金流向方面，《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，昨日，32只券商股实现大单资金净流入，合计大单资金净流入51798.9万元。其中，方正证券（13464.71万元）、南京证券（8332.94万元）、华泰证券（4994.15万元）、海通证券（3244.86万元）、国泰君安（2225.87万元）、招商证券（2094.25万元）、兴业证券（2062.42万元）、国金证券（1798.20万元）、东方证券（1752.32万元）、太平洋（1674.60万元）、广发证券（1066.64万元）等11只个股大单资金净流入均超1000万元，上述11只个股合计大单资金净流入4.27亿元。

    对于此次券商股的反弹，业内人士普遍认为，经过前期的调整，无论是基本面还是估值角度看，券商板块都处于历史低位；券商股行情向下空间有限，向上弹性较大，配置价值提升。

    数据显示，截至昨日收盘，哈投股份（0.69倍）、宝硕股份（0.83倍）、海通证券（0.89倍）、东北证券（0.96倍）、国元证券（0.96倍）、东吴证券（0.99倍）等6只券商股最新市净率均低于1倍，处于破净状态。中航证券指出，券商行业估值在历史新低区间徘徊。券商板块市净率自今年2月份突破十年历史底部以来，在3月份短暂回升后，4月份、5月份继续下探，6月初板块平均市净率一度达到1.32倍。目前证券行业业绩下行趋势已有触底迹象，板块估值趋势性下行空间已经十分有限。

    海通证券也认为，券商股在经过了较长时间的调整后，处于估值底部，是配置的最佳时机。重点推荐业务布局全面，受益于新经济的龙头券商：华泰证券、广发证券、招商证券。

    而着眼于券商板块下半年投资机会，爱建证券表示，优质龙头券商估值处于低位，且有望在转型发展中提升市场份额，业绩表现显著优于行业平均水平，长期来看仍然具备较高配置价值，建议关注中信证券、广发证券、华泰证券。

    与此同时，东莞证券也指出，长期视角下，我国金融改革近年来加速推进，券商行业所面临的市场环境也发生着深刻的变化，行业转型和分化进程将进一步加速。因此未来需要更加注重由下而上的投资思路。可以从两条路径去把握个股，一是把握头部券商，从市场集中度提升的策略选择未来能够占据更大优势的大型综合券商；二是把握在变化进程中能够在业务和组织上转型取得突破的券商。推荐投资者关注中信证券、华泰证券、招商证券。