美联储“加息风暴”进入下半程甚至接近尾声？美股三大指数集体跌逾1%

    本报记者 楚丽君

    当地时间11月2日，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）公布最新利率决议，继续加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%至4%，符合市场预期。值得注意的是，从今年以来的加息次数来看，这是美联储第六次加息，也是首次连续在四次会议上加息75个基点，整体来看，今年美联储已经累计加息了375个基点。

    美联储主席鲍威尔表示，今年12月和明年2月很可能会放缓加息速度，“在某个时候放慢加息速度是合适的，可能会在12月份讨论缩小加息幅度的问题。”鲍威尔称，还没有考虑暂停加息，可能需要在一段时间内采取限制性的政策立场，“历史强烈警告我们不要过早放松，必须保持政策路径直到工作完成，将尽一切努力实现目标，现在考虑暂停加息还为时过早。”

    对于美联储加息的影响，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，为了应对美国居高不下的通胀水平，自今年3月开启加息以来，美联储已经六次加息，从3月份加息25个基点，到5月份加息50个基点，再到6月份、7月份、9月份、11月份连续加息75个基点，保持着1994年11月以来最大的单次加息幅度，非常激进。这直接推动美元指数大幅上涨，非美货币则出现大幅贬值，冲击着全球资本市场。美联储的“加息风暴”令美国经济的借贷利率飙升，也正在冲击美国经济。从美股当前的财报季便可以发现，美国衰退的风险正在加大。通货膨胀、就业市场、经济衰退风险，都是美联储需要竭尽全力权衡的关键点。明年初美联储是否会停止加息，正是要权衡利弊，相机抉择，但本轮激进加息周期进入下半程，甚至接近尾声，是比较确定的，对股市的影响也在边际递减。美联储一旦停止加息，我国较为宽松流动性的外部环境更舒服，也有利于稳定人民币汇率。近期美元指数已经开始掉头向下，非美货币出现反弹，人民币汇率也出现了一定的回升，这有利于提振A股市场信心。

    受此消息影响，美东时间11月2日（周三），美股三大指数集体跌逾1%，其中，道琼斯指数跌1.55%，报32147.76点；标普500指数跌2.5%，报3759.69点；纳斯达克指数跌3.36%，报10524.8点。

    对此，接受《证券日报》记者采访的川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，从美联储官员的发言可以看到的是，美联储虽然已经注意到了大幅加息所引发的负面风险，但整体立场仍然偏鹰。在美国核心通胀韧性较强的背景下，短期内美联储货币政策转向的可能性较小。从加息途径来看，美联储仍然存在年内加息50BP的可能性，是否会在明年降息仍将取决于关键数据。

    奔牛投资创始人尹鑫鑫对记者表示，本次加息市场早有预期，盘中美股三大指数曾出现大幅拉升，在美联储主席新闻发布会表态后市场出现大幅下跌。此次加息后，预期未来市场仍有进一步加息，但幅度可能有所降低。回到市场来看，道琼斯指数近一个月已经有较大幅度反弹，此次借助加息向下调整是正常且可接受的。往后看，到年底前美股在此底部区间有进一步震荡需求，行情很难在这个位置一蹴而就向上，随后密切关注美联储加息周期的预期管理。

    中金公司认为，这种“更高、更长”的表态意味着货币紧缩远未结束，利率拐点也远未到来。持续更久的紧缩也会让金融条件进一步收紧，对风险资产的反弹形成制约。此外，美联储放缓加息也并非没有风险，过去两年对通胀的误判已使美联储信誉严重受损，如今在通胀依旧很高的情况下计划放缓加息，不由让人想起上世纪70年代美联储所犯过的错。议息会议结束后美股大跌，美债收益率普遍上行，除了反映货币紧缩远未结束外，也蕴藏着市场对美联储的不信任。美联储既要抗通胀，又要稳增长，还要防风险，这种“既要、又要、还要”很容易让美联储自己成为风险的来源，当日市场的表现就是一个例证。

    排排网旗下融智投资FOF基金经理胡泊在接受《证券日报》记者采访时表示，未来美联储加息的幅度和时间可能会整体超出市场的预期，因此美股才出现大幅波动。接下来只有等到整个美联储加息的预期得到充分体现之后，美股才会有触底反弹的机会。

（编辑 上官梦露 策划 赵子强）