春节期间海外市场不惧“强鹰” 全球多数股市表现强劲

    美股权重科技股大幅波动，海外通胀“高烧难退”，英欧央行“强鹰”信号来袭，国际油价创7年多新高……这些关键领域的变化，构成了中国春节假期期间海外资本市场关注的焦点。

    包括美股、亚洲股市在内的全球多数股市在中国春节假期期间表现强劲。上周，美股三大股指均上涨，其中纳斯达克指数上涨5.58%，站上14000点整数关口。大宗商品方面，原油期货实现7周连涨，工业金属延续去库存节奏。

    美债也是市场瞩目资产之一——十年期美债收益率在春节期间几度飙升，强势站上1.9%大关。截至2月6日记者发稿时，美国十年期国债收益率报1.916%。市场对于美联储最早将在3月加息的预期也进一步巩固。

    美股权重科技股大幅波动

    1月非农就业数据超预期

    中国春节假期期间，美国大型科技公司迎来财报披露期。部分权重科技股业绩表现不佳，引发美股波动。

    被称为“元宇宙第一股”的MetaPlatforms（原脸书）上周大跌逾20%。该公司发布的财报显示，2021年四季度业绩和今年一季度业绩指引双双逊于分析师预期，用户增长停滞。此外，元宇宙开发部门RealityLabs在2021年亏损超过100亿美元。

    PayPal、Spotify等科技股也因业绩不及预期出现下跌行情。不过，科技板块盈利增长前景依旧强劲，苹果、谷歌、微软、Snap等科技股在2021年四季度的业绩均好于预期。

    亚马逊上周涨逾9%。上周五，该公司市值增加1910亿美元，创美股市场上最大单日个股市值涨幅。亚马逊最新财报显示，其去年四季度经营利润、每股收益、今年第一季度业绩指引、云计算业务营收等关键指标都远超市场预期。

    美国1月非农就业数据超出市场预期。美国劳工部2月4日发布的数据显示，今年1月份美国失业率环比微升至4%，非农业部门新增就业人数46.7万，为去年10月以来最大增幅，好于市场预期的增加12.5万。

    国泰君安期货有色及贵金属首席研究员王蓉表示，1月美国非农就业数据显示出一个正在快速修复的劳动力市场。数据公布后，美国国债收益率、美元指数短线拉升，市场预期3月加息的氛围愈发浓厚。美国1月新增确诊病例较2021年12月激增近4倍，但新增非农就业数据却大好，这说明两者的负相关性正逐渐脱钩，居民重返就业市场的意愿有所恢复。在通胀高企、就业强劲的经济环境下，美联储或有足够的意愿尽早开启加息。

    而美国政府债务不可持续的风险也持续增强。美国财政部日前公布的数据显示，美国联邦政府债务规模已突破30万亿美元大关，超过美国去年全年约23万亿美元的国内生产总值。从中长期来看，美国公共债务规模不断攀升的状况不可持续。特别是随着美联储计划今年开始多次加息，美国债务利息成本也将逐步上升。

    长端美债收益率攀高

    全球金融市场波动或加剧

    “鹰派”色彩笼罩着近期的海外市场。

    一方面，英国、欧元区通胀“高烧难退”，英、欧央行货币政策收紧预期进一步升温。2月3日，英国央行公布最新利率决议，宣布加息25个基点至0.5%，并启动被动缩表，紧缩力度超出市场预期。同日，欧洲央行公布最新利率决议，如期按兵不动。但欧洲央行行长拉加德放弃了“年内不加息”的论调，这一“鹰派”措辞，使得市场加息预期进一步升温。

    另一方面，美联储2022年首期议息会议显示，其货币政策正常化进程已加速启动，先行释放出“强鹰”信号。业内共识是，基准情形下，美联储将在3月结束量化宽松，并开始加息，全年或将加息3次。缩表大概率将在2022年三季度启动，且速度快于上一轮。

    全球金融资产定价之锚——美债长端利率闻风而动，在春节假期期间不断攀升。尤其是，在最新公布的超强劲非农数据的拉动下，十年期美债收益率向上攀升，强势升破1.9%大关，持续刷新2019年底以来高位。截至2月6日发稿，美国十年期国债收益率报1.916%。

    这一关键指标持续上行，将如何影响全球金融市场？业内认为，需警惕美国金融市场波动及其对全球市场的外溢效应。美债利率加速攀升或将令风险资产承压、加剧全球资本市场波动性。

    交通银行金融市场部李晓明撰文表示，美联储调整货币政策可能会对全球外汇市场产生周期错位、国际资本流动加大、经济增速放缓等影响。面对新一轮紧缩，加息预期支持美元指数高位震荡，货币政策分化令欧元和日元暂时承压，英镑和加元、澳元等商品货币料将追随美元加息，新兴市场货币波动可能加剧，人民币整体保持良好韧性。

    国际油价创7年多新高

    工业金属持续去库存

    国内春节假期期间，海外大宗商品市场较为活跃。原油期货连涨7周，突破近7年多的高点。金属期货高位盘整，库存进一步下降。

    国际油价上周突破93美元/桶，创下7年多新高。供应端的扰动是此轮油价上行的主因。目前，暴风雪持续席卷美国东部、中大西洋地区，并影响美国页岩油气生产重镇——得克萨斯州的油井作业和物流工作。

    上周三召开的OPEC+会议同意，维持原定计划，在3月份增产40万桶/日。不过，主要产油国缺乏足够的闲置产能进一步提升产量，这令增产前景不佳。美国能源信息署（EIA）上周三发布的最新数据显示，截至1月28日当周，美国总体石油库存降至2018年4月份以来新低。

    外盘金属价格高位盘整。近一周，伦敦金属交易所（LME）铜、铝、镍期货价格分别上涨3.87%、0.15%、2.63%。

    目前，全球主要工业金属库存仍处于历史极低位，或将支撑金属价格。国内春节假期期间，铜、铝、镍等金属库存继续下降。截至2月4日，伦敦金属交易所（LME）铜、铝、镍库存分别为8.22万吨、77.55万吨、8.75万吨，分别较年初下降7%、17%、14%。

    部分农产品价格“势如破竹”。截至2月4日收盘，芝加哥商品交易所大豆期货收报1556.5美分/蒲式耳，近一周涨幅近6%。

    此次大豆期货大涨缘于不良天气对产量预期的影响。1月下旬以来，巴西南部和阿根廷大豆产区降水稀少，干旱天气或维持到2月中旬，影响南美大豆产量。

    受此影响，多家机构下调南美大豆产量预估值。例如，咨询机构AgResource将2021/2022年度巴西大豆产量预估下调至1.25亿吨，而此前预计超过1.3亿吨。