意欲何为？外资不断加仓保险股

    近期外资对险企H股动作颇多！

    中证君梳理发现，摩根大通、贝莱德等外资机构频频对中国平安、中国人保等H股进行操作。与此同时，以北向资金为代表的外资今年亦在加仓A股五大险企。

    这其中隐藏了怎样的“财富密码”？

    外资频频增持保险股

    查阅港交所披露易相关资料获悉，6月1日，摩根大通以每股平均价83.5085港元减持中国平安H股1554.23万股后，又于6月2日以每股平均价83.1316港元对其进行了增持，增持数量达到1806.29万股，涉资逾15亿港元。增持后，摩根大通的最新持股数量为8.25亿股，持股比例由10.83%增至11.08%。

    5月27日，贝莱德以每股平均价84.6324港元增持中国平安H股2121.15万股，总金额近18亿港元。增持后，贝莱德的最新持股数量为3.87亿股，持股比例5.19%。

    另一大保险巨头中国人保H股也获得外资增持。5月27日，贝莱德增持中国人民保险集团股份2784.77万股。此次增持后，贝莱德的最新持股数为4.63亿股，持股比例5.31%。

    不过前不久，“清仓式减持”也出现在保险股身上。5月24日，瑞士再保险以每股平均价29.2港元，卖出7785.78万股新华保险H股，清仓套现近23亿港元。

    （图片来源：港交所）

    对于中国平安等保险股获外资增持，一位保险业分析人士表示：“从长期看，险企业绩优异，增长稳定，估值低。另外，保险股指数权重高，具有战略配置意义。”

    “中国人保H股实在太便宜了，市盈率只有0.5倍，而且是产险龙头，作为‘价值投资者’的外资机构加大配置不难理解。”上述人士补充道，港股市场上，中国平安及中国人保两大龙头符合机构配置思路。

    有业内人士分析，今年以来，五大险企A股和H股股价下跌明显，市盈率也随之走低，外资“左侧布局”保险股意图明显。

    北向资金加仓五大险企

    Wind数据显示，今年以来，外资对A股市场五大上市险企加仓趋势明显。

    截至6月7日，持有中国平安、中国太保、中国人保、中国人寿、新华保险的外资机构家数分别为98家、56家、41家、63家、44家。

    从持股机构数量来看，除新华保险外，持有中国平安、中国太保、中国人寿、中国人保的外资机构均有增加。

    从持股数量来看，截至6月7日，外资分别持有中国平安、中国太保、中国人保、中国人寿、新华保险8.47亿股、3.87亿股、6714万股、5004万股、3605万股。北向资金对应持股数量分别为8.47亿股、2.09亿股、6714万股、5004万股、3605万股。

    相较去年底，北向资金对中国平安、中国太保、中国人保、中国人寿、新华保险的持股数量均出现增长，其中增长幅度最大的是中国太保和中国人保。

    险企亟待“破局”

    虽获北向资金加持，但今年以来，A股保险板块的表现并不如人意。Wind数据显示，Wind保险指数虽然近期止跌回暖，但年初以来仍下跌16.53%。中证君注意到，*ST西水对指数造成明显拖累，年初至今该股跌幅超50%。

    分析人士表示，保险股遇冷主要与监管政策趋严、长债利率下行、行业竞争加剧且行业处于渠道转型瓶颈期等因素。

    中国银河证券分析师武平平认为，受去年同期疫情影响减弱，基数逐渐恢复以及保险作为非必需消费品需求恢复缓慢等因素影响，险企负债端销售承压。长债利率下行则压制险企固收类资产表现。

    东兴证券非银金融行业首席分析师刘嘉玮表示，“保险监管环境近期持续偏紧，短期内仍较难看到边际改善迹象。目前业绩和估值层面仍聚焦寿险新单拐点，而居民消费能力增长放缓和险企竞争加剧或使拐点出现滞后。高净值客群和年轻客群成为险企竞争主战场，如何突破外资和互联网险企的‘前后夹击’成为A股上市险企破局关键点。”

    不过，当前业内人士一致看好保险行业的未来发展和保险股目前的安全边际。

    《2021年安联全球保险业发展报告》显示，预计今年开始全球保险业将出现强劲增长，而在全球市场中，中国则将以年均10%的增长率占主导地位。

    东吴证券分析师胡翔称，随利率企稳回升，行业面临趋势性改善，长期看行业仍将保持稳健增长。当前估值低位，配置价值显著。

    信达证券非银金融行业首席分析师王舫朝认为，无风险利率下行空间已经很有限，当前时点保险板块性价比较优，既可以享受权益市场上涨的β，也有负债端改善和养老政策超预期的逻辑催化。