沪深交易所发布ETF投资交易白皮书 我国ETF市场总规模突破2万亿元

    本报记者 田鹏

    9月13日，沪深交易所分别发布《ETF投资交易白皮书（2024年上半年）》和《ETF投资交易白皮书（2024年6月）》（以下统称《白皮书》），对上半年我国ETF市场发展情况、交投活跃度、交易机制等方面进行全面展示。

    总的来看，2024年以来，随着指数化投资理念不断深入，ETF市场影响力持续扩大，整体保持良好的发展态势，产品数量和规模共创新高。2024年上半年，ETF资金持续流入，ETF投资者群体保持稳步增长。机构投资者持续增持ETF，管理人积极分红、降费。ETF市场整体交投活跃，非货币ETF总成交金额创半年度历史新高。

    ETF市场持续净流入

    今年以来，境内指数化投资蓬勃发展，ETF市场总规模突破2万亿元大关，市场获资金持续净流入。上半年，非货币ETF整体资金净流入4617.55亿元。

    与此同时，上半年，国内ETF总成交额合计14.66万亿元，非货币ETF总成交额达11.48万亿元，均创历史半年度新高。

    《白皮书》显示，2024年上半年，国内ETF市场还呈现出投资者数量持续增长、成交活跃度再上台阶、头部产品流动性持续提升、ETF分红提高投资者获得感和ETF价格与净值偏离度收窄等特点。

    以成交活跃度为例，2024年上半年，ETF日均换手率为5.63%，ETF整体流动性表现优于股票及债券市场。同时，各类型ETF交投活跃度有一定分化。相比2023年下半年，股票ETF、债券ETF、跨境ETF和商品ETF总成交额均有不同程度上涨，货币ETF总成交额有所下降。

    具体来看，2024年上半年，债券ETF成交额维持高位，达2.74万亿元。跨境ETF成交额达2.73万亿元，占ETF总成交额的19%，占比明显提升。股票ETF成交额为5.79万亿元，较2023年下半年增长0.16万亿元。同期商品ETF交投活跃度也进一步提升，成交额0.23万亿元。

    值得注意的是，ETF价格与净值偏离度收窄也是上半年ETF市场的重要特征。数据显示，2024年上半年，全市场ETF平均折溢价绝对值为0.0042元，较2023年（0.0045元）收窄0.0003元，表明ETF市场价格相对于基金净值的偏离度进一步缩小。从产品类型来看，股票ETF价格与净值偏离度相对较低；债券ETF的价格偏离度大幅收窄，2024年上半年较2023年（0.1597元）大幅减少了0.0968元；商品ETF较2023年价格偏离减少0.0008元。

    投资者数量持续增长

    近年来，指数化投资理念愈发受到投资者认可，ETF产品凭借透明、低费率、交易便捷等优势，成为居民资产配置的重要工具，普惠金融属性进一步发挥，进而推动ETF市场投资者数量持续增长。

    具体来看，沪市方面，截至2024年6月末，沪市ETF持有人共658万户（未穿透联接基金），较2020年底增长61%，其中沪市ETF市场机构投资者持仓达1.3万亿元、占比超70%，持仓比例较2023年末增长7个百分点、持仓规模增长31.8%。深市方面，截至2024年6月底，深市ETF持有人数量已达334万（未穿透联接基金），是2020年底的2.29倍。随着交易股票的投资者逐步参与投资ETF，深市ETF市场规模保持稳步增长趋势，2020年以来年化增长率达37%。

    我国ETF市场投资者数量持续增长的背后，离不开相关产品良好的分红表现。《白皮书》显示，上半年我国ETF分红频率和金额大幅增加，1月份至6月份共分红30次，分红总金额53.84亿元，同比增长78%。与此同时，基金行业积极降低ETF费率，全市场145家基金公司累计管理费收入583亿元，同比下降13.76%（管理规模由26.4万亿元上升至29.6万亿元）。

    在这过程中，沪深交易所积极发挥引领作用。具体来看，沪市方面，上交所引导建立稳定分红机制，推出首只季度强制分红型产品摩根中证A50ETF，提高分红的稳定性和可预期性，助力投资者践行长期投资理念；深市方面，3月份，深交所推出市场首只月度分红产品（万家中证红利ETF），该产品运作模式受到市场认可。

    护航ETF市场高质量发展

    事实上，2024年上半年，我国ETF市场得以高质量发展，离不开交易所的积极推动与规范引导。沪深交易所作为我国金融市场的核心基础设施，在ETF市场的发展中发挥着至关重要的作用。

    例如，沪深交易所通过ETF主流动性服务商制度，进一步提升了ETF市场流动性和交易效率。据悉，通过指定符合条件的证券公司或其他机构作为主流动性服务商，市场可以获得更高质量的买卖报价服务，确保ETF市场的活跃度和价格的稳定性。

    展望未来，上交所表示，下一步，将认真落实党中央决策部署、新“国九条”相关要求，在证监会统筹指导下，持续丰富ETF品种、优化ETF配套机制、培育ETF良好生态，推动基金市场高质量发展。

    深交所表示，下一步，将认真贯彻党的二十届三中全会、中央金融工作会议精神，深入落实新“国九条”和证监会“1+N”政策文件要求，不断推出与居民财富管理需求相匹配的投资产品，开展投资者喜闻乐见的市场培育活动，切实把服务资源配置在投资者真正需要的领域，不断推动ETF市场形成更加完善、健康的生态体系。