拓宽融资渠道 力挺民企上市

    近年来，民营上市公司的数量不断增长。市场预期，全面注册制改革将进一步完善民企融资机制，提高民营优质企业上市效率，扩大支持民企融资覆盖面，深化国企民企均衡发展，形成大中小企业、多种所有制企业共同发展的市场格局。

    中国证券报记者从接近监管部门人士处获悉，有关部门将统筹推进全面深化资本市场改革，及时总结科创板、创业板试点注册制经验，稳步推进注册制改革，积极发挥交易所债券市场融资功能，加快推进符合条件的区域性股权市场制度和业务创新试点，为广大民营企业提供更有效率、更高质量的金融服务。

    助力民企对接资本市场

    数据显示，截至2月14日，A股民营上市公司数为3233家，占上市公司总数的比例超六成。注册制下A股上市公司超千家，民企占比超80%。

    从上市板块来看，科创板、创业板民企上市公司分别为395家、1005家，占科创板、创业板公司总数的比例分别为78.22%、81.24%。从行业来看，机械设备、医药生物和电子行业公司占比较多。

    “监管部门持续完善资本市场制度供给，助力‘科技-产业-金融’良性循环，民营企业正在通过资本市场发展壮大。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说。

    为推动民营企业对接资本市场，不少地方政府相关部门正加快推进民营企业上市。

    安徽省金融工作领导小组近日印发的《金融助力民营和中小微企业稳增长促发展强信心若干措施》提出，加快“专精特新”民营企业上市进程，推动民营和中小企业对接多层次资本市场融资。山西省人民政府办公厅近期发布的《关于进一步促进民间投资的实施意见》提出，推进企业上市“倍增”计划。

    多策并举化解融资难

    当前，民营企业融资仍面临一些难点。“民营企业债券信息透明度不高；通过单一金融机构帮助民营企业发债融资难度比较大；平台公司、流量型公司等民营企业的融资方式尚需进行不断探索和创新。”申万宏源证券研究所首席经济学家杨成长表示，通过注册制下的一系列基础制度持续改革，将完善融资机制，解决民营企业上述难题。

    为完善融资机制，拓宽民营企业融资渠道，以全面注册制为牵引，资本市场正加快支持符合条件的不同类型、不同发展阶段的企业上市融资。

    “进一步发挥资本市场直接融资功能，全面注册制改革将继续增强资本市场服务实体经济、民营企业的包容性和适应性，继续优化企业首发上市和再融资的审核注册机制和流程，进一步提升审核注册的透明度和可预期性。”董登新表示。

    债市融资支持力度也在加大。近年来，证监会持续加大对民营企业债市融资支持，包括创新工具，启动实施民营企业债券融资专项支持计划；陆续推出科技创新公司债券、绿色公司债、乡村振兴公司债等。同时，推动符合条件的房地产企业发行并购债券。

    “有关部门多策并举、凝聚合力，不断完善民营企业债券融资支持机制，有利于解决民营企业融资难融资贵问题。”浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林说。

    创新融资方式

    为进一步引导资金流向优质民企，监管部门正加快创新融资方式。

    一方面，大力推广科技创新债券，优先重点支持高新技术和战略性新兴产业领域民营企业债券融资。鼓励发行小微企业增信集合债券。大力实施民营企业债券融资专项支持计划。

    目前，发债主体既有天图资本、璞泰来新能源、TCL科技、小米通讯等民营企业，也有龙腾光电、深圳创投、国投集团、中关村发展、张江高科等国有企业。

    另一方面，中证金融和债券承销机构合作创设的信用保护工具，也将在助力民营企业融资等方面发挥积极作用。

    中国证券业协会统计数据显示，2022年已获备案的18家证券公司类核心交易商中，共有11家证券公司创设信用保护工具，规模达117.70亿元，较上期增加39.79亿元，环比增长51.07%。

    市场人士认为，后续债券市场在支持科技创新领域民营企业中所起到的作用将愈发突出。优质民营主体通过发行科创债用于科技研发等；优质国有企业通过发行科创债投向直接融资困难的科创领域民营企业。

    此外，发力公募REITs成为民企获得有效融资的重要渠道之一。日前，首单民企仓储物流REITs——嘉实京东仓储基础设施REIT在上交所挂牌上市，这是2023年A股市场首单上市的REITs项目。“首单项目落地为资本市场支持民营企业经济发展，提振居民消费等提供了实践样板。”盘和林表示。