上交所发布科创板股票做市交易业务规则 提升科创板股票流动性 增强市场韧性

    本报记者 吴晓璐 郭冀川

    7月15日，上交所发布并施行《上海证券交易所科创板股票做市交易业务实施细则》（以下简称《实施细则》）和《上海证券交易所证券交易业务指南第8号——科创板股票做市》，对科创板做市交易业务作出更加具体细化的交易和监管安排。

    东方证券首席经济学家邵宇在接受《证券日报》记者采访时表示，市场对科创板引入做市商机制已经有了充分预期和肯定。科创板门槛较高，引入做市商后，可以提高报价效率，增加市场的流动性。

    “科创板引入做市商机制，除了可以为科创板公司提供更加均衡的有效定价外，也有助于平滑股价的大幅波动，对稳定市场和个股价格都有意义。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对《证券日报》记者表示。

    科创板做市商机制的推出是持续完善资本市场基础制度、进一步发挥科创板改革“试验田”作用的重要举措。《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》提出，在竞价交易基础上，待条件成熟时引入做市商机制。

    科创板开市以来，稳步试点注册制，统筹推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基础制度改革，各项制度安排经受住了市场检验。目前，科创板开市即将满3周年，市场运行平稳，当前引入做市商机制有助于进一步提升科创板股票流动性、增强市场韧性，更好推进板块建设。

    根据2022年5月份中国证监会发布的《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》（以下简称《做市规定》），上交所制定了《实施细则》及配套业务指南并向市场公开征求意见。经认真研究和充分调研，上交所对市场反馈意见中合理可行的意见、建议予以吸收采纳。

    修订后的《实施细则》主要内容包括：一是明确做市服务申请与终止。科创板股票做市服务申请采用备案制，取得上市证券做市交易业务资格的证券公司经向上交所备案可为具体的科创板股票提供做市服务。

    二是明确做市商权利与义务。做市商开展做市交易业务应符合上交所关于做市指标的相关要求。上交所定期对做市商进行评价，对积极履行义务的做市商给予适当减免交易费用等措施。

    三是明确做市商监督管理。做市商应当健全风险管理和内部控制制度，建立风险防范与业务隔离机制，确保合规有序开展做市交易业务。

    “由于做市商机制已经在新三板市场实践多年，因此在科创板试点有经验基础，实施过程中可以更加规范有效。”信公咨询高质量发展研究院副院长岑斌在接受《证券日报》记者采访时表示，此次科创板引入做市商机制，一方面对做市商资质要求更高，另一方面制度更加清晰细化，规范了做市交易行为，也是保护投资者权益的一种制度尝试。

    上交所表示，下一步将在中国证监会的指导下，积极推进科创板做市商机制相关工作，全力保障试点平稳有序落地，持续推动科创板市场高质量发展。