中国上市公司法律风险指数报告发布 两大新发现值得关注

    10月13日，由中国政法大学企业法务研究中心和赛尼尔法务智库主办，中国经济信息社、北京仲裁委员会支持的“第十二届中国上市公司法律风险与合规指数发布会暨2019中国上市公司法律风险与合规管理高峰论坛”在北京举办。现场发布了《中国上市公司法律风险指数报告（2019）》。《报告》指出，风险指数对上市公司非标报告、公司违规、高管责任、公司诉讼、债券违约、上市公司退市等风险事件具有预警作用。

    为上市公司把脉问诊

    从2008年起，《中国上市公司法律风险指数报告》每年发布一次，今年是第十二次。中国政法大学法学院院长焦洪昌指出，中国上市公司法律风险指数借鉴了国际先进思想和理念，构造了以上市公司为主的“企业法律风险指数测评系统。”中国政法大学企业法务研究中心从2008年开始连续发布中国上市公司法律风险指数报告，为上市公司把脉问诊，提出问题解决方案，产生了广泛深刻的社会影响。

    从行业法律风险指数总体状况分析，《报告》采用了证监会对上市公司的分类法，总共分46个行业。2018年度，废弃资源综合利用业的风险得分最高，比整体均值高56.61%；租赁和商务服务业风险得分次之，比整体均值高26.05%。风险得分最低的是科学研究和技术服务业，比整体均值低17.32%；其次是卫生和社会工作业，比整体均值低14.85%。

    《报告》指出，与“科技创新”和“消费升级”相关的宏观经济亮点行业，法律风险指数行业得分低于上市公司整体均值。例如，法律风险最低的科学研究和技术服务业（排名第46位），第二低的卫生和社会工作（排名第45位），主要由科技和新兴企业构成。与消费相关的食品制造业，文化、体育和娱乐业在46个行业中分别排名第43位和第44位。

    《报告》指出两大新发现，值得企业管理界以及有关机构关注研究。

    第一个发现是上市公司多元化转型3年后，为风险高发期。第二个发现是新股发行4-5年后，风险水平与整体市场趋同。

    促进公司合规管理

    《报告》显示，2018年，上市公司法律风险指数涉及六大分项领域，即公司治理、合规、诉讼、业务、财务、员工六大领域，其中合规风险、诉讼领域风险快速上升，员工领域风险下降。

    “《中国资本市场法制发展报告》指出，对于资本市场，人们更多关注的往往是股价的涨与跌，指数的高与低，交易的盈与亏，融资的多与少等，而较少注意这些经济现象背后的法律制度和法治建设。”中国政法大学法学院院长焦洪昌指出，上市公司法律风险依然值得各公司注意。

    “人们常说，股票市场是经济的‘晴雨表’。上市公司作为优质企业的代表，其企业治理状况既直接关乎自身发展前景、影响投资人利益，也间接反映我国企业的合规水平和法治经济发展状况。”焦洪昌指出，越来越多的公司尤其是上市公司认识到法治对资本市场的重要性。但仅仅认识还不够，还要将认识转化成实际行动。一方面，要转变现在的法学研究视角，即要从纯理论研究转变为实证研究，凸显法学研究的实践价值。另一方面，上市公司需利用专业化数据，结合自身特点，实行“四位一体”的合规管理。

    焦洪昌指出，中国政法大学企业法务研究中心与赛尼尔法务智库团队提出的“企业法律风险指数”，恰好是以“法律风险”为独特研究视角直观反映上市公司法律风险程度及其治理水平，有效填补了该领域的空白。这不仅对上市公司的投资者等各方主体具有重要的参考价值，也有利于推动中国上市公司合规管理建设。